“秀翻全場(chǎng)“之際，重倉(cāng)英偉達(dá)(NVDA.US)的ETF也賺嗨了，美股還能漲多久？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，推動(dòng)美國(guó)股市創(chuàng)下歷史新高的漲勢(shì)越來(lái)越多地依賴于英偉達(dá)(NVDA.US)和其他幾只大型股，這再次引發(fā)了人們的擔(dān)憂，即整體市場(chǎng)的表現(xiàn)已經(jīng)與一些公司捆綁在一起。

市值暴漲！英偉達(dá)“秀翻全場(chǎng)”

憑借在人工智能芯片領(lǐng)域的主導(dǎo)地位，英偉達(dá)股價(jià)今年以來(lái)持續(xù)走高，該公司市值在周三突破3萬(wàn)億美元，并成功超越蘋果成為全球市值第二高的公司，僅次于微軟。

這一里程碑式的表現(xiàn)同時(shí)推動(dòng)了持倉(cāng)英偉達(dá)占比較高的多只ETF的上漲。數(shù)據(jù)顯示，持倉(cāng)英偉達(dá)占比最大的10只ETF在周三全部上漲。

數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去的32個(gè)交易日里，英偉達(dá)的市值增加了超過(guò)1萬(wàn)億美元，這6周的漲幅超過(guò)了“股神”沃倫·巴菲特花60年時(shí)間打造的伯克希爾哈撒韋的總市值。而從2022年10月的低點(diǎn)到現(xiàn)在，英偉達(dá)股價(jià)已經(jīng)上漲將近1000%!

旺盛的需求造就了英偉達(dá)“井噴式”的財(cái)報(bào)和業(yè)績(jī)指引。該公司第一財(cái)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收260億美元，同比增長(zhǎng)262%。其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營(yíng)收為226億美元，同比增長(zhǎng)427%。第一財(cái)季凈利潤(rùn)同比飆升628%至148.1億美元。與此同時(shí)，英偉達(dá)預(yù)期，第二財(cái)季的營(yíng)收為280億美元(±2%)，高于分析師預(yù)期的268億美元。英偉達(dá)CEO黃仁勛也表示，伴隨著下一代Blackwell架構(gòu)芯片的上市，該公司正準(zhǔn)備迎接“下一波的增長(zhǎng)”。

自英偉達(dá)發(fā)布第一財(cái)季業(yè)績(jī)以來(lái)，該股已累計(jì)上漲了29%，而同一時(shí)期內(nèi)標(biāo)普500指數(shù)僅上漲0.9%。JonesTrading首席市場(chǎng)策略師Michael O'Rourke直言，英偉達(dá)本身在支撐這一上漲行情。但他也警告稱，這是一種風(fēng)險(xiǎn)，如果該股出現(xiàn)回填，投資者會(huì)在市場(chǎng)上直觀地感受到它。

值得一提的是，英偉達(dá)將在本周五收盤后實(shí)行“1拆10”拆股計(jì)劃。雖然拆股不會(huì)改變公司的市值，但通常被解讀為一種積極信號(hào)。市場(chǎng)通常認(rèn)為，拆股顯示管理層對(duì)公司未來(lái)增長(zhǎng)和股價(jià)有信心，因此這可能會(huì)短期內(nèi)提升股價(jià)。

市場(chǎng)廣度引發(fā)脆弱性擔(dān)憂 美股還能漲多久？

標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)今年以來(lái)已漲逾12%，其中約60%的漲幅是由在該股指中占有較大權(quán)重的五家公司推動(dòng)的，即英偉達(dá)、微軟(MSFT.US)、Meta(META.US)、Alphabet(GOOGL.US)和亞馬遜(AMZN.US)。其中，英偉達(dá)今年迄今上漲147%，僅英偉達(dá)一家公司就貢獻(xiàn)了標(biāo)普500指數(shù)今年以來(lái)漲幅的約三分之一。

隨著這些大型公司股價(jià)的上漲，它們?cè)跇?biāo)普500指數(shù)中的權(quán)重也在上升，這反過(guò)來(lái)讓它們對(duì)整體指數(shù)有了更大的影響力。Bianco Research的數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，標(biāo)普500指數(shù)市值前四的股票——微軟、蘋果、英偉達(dá)和Alphabet——在該股指中的權(quán)重接近24%，這是60年來(lái)的最高水平。

許多投資者認(rèn)為，考慮到這些公司強(qiáng)勁的收益、占主導(dǎo)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位、以及它們將利用新興的人工智能領(lǐng)域的進(jìn)步的預(yù)期，它們所獲得的市場(chǎng)影響力是當(dāng)之無(wú)愧的。然而，有一些投資者擔(dān)心，如果其中一些大型公司開始出現(xiàn)波動(dòng)，漲幅集中在少數(shù)幾家大型公司的現(xiàn)象可能會(huì)威脅到整體股指。

Edward Jones高級(jí)投資策略師Angelo Kourkafas表示：“如果這些股票表現(xiàn)不佳，而且我們看不到市場(chǎng)的其他部分提供這樣的支持，這可能是一個(gè)潛在的脆弱性來(lái)源。”

標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司高級(jí)指數(shù)分析師Howard Silverblatt指出，對(duì)標(biāo)普500指數(shù)十大成分股的分析顯示，這些股票在5月底的權(quán)重飆升至34.1%，為歷史最高水平。

近年來(lái)，對(duì)市場(chǎng)廣度的擔(dān)憂一再出現(xiàn)。標(biāo)普500指數(shù)在2023年上漲了24%，大部分漲幅由“美股七巨頭”所推動(dòng)，原因是當(dāng)時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂吸引投資者轉(zhuǎn)向受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較小的大型公司?！懊拦善呔揞^”在2023年表現(xiàn)出色，盡管經(jīng)濟(jì)衰退并未發(fā)生，但美股市場(chǎng)中的其他大部分股票表現(xiàn)仍然不溫不火。

市場(chǎng)廣度有所擴(kuò)大的跡象出現(xiàn)在今年第一季度，當(dāng)時(shí)金融、能源和工業(yè)板塊的表現(xiàn)都超過(guò)了標(biāo)普500指數(shù)。然而，在大盤于第二季度有所走高的時(shí)候，這些板塊則又表現(xiàn)低迷。此外，同等權(quán)重標(biāo)普500指數(shù)今年以來(lái)的漲幅縮窄至4.5%，相比之下，標(biāo)普500指數(shù)今年以來(lái)上漲了12%。

摩根大通資產(chǎn)管理公司全球市場(chǎng)策略師Jack Manley表示：“我們都對(duì)復(fù)蘇范圍的擴(kuò)大感到興奮，但這似乎已經(jīng)停滯不前，至少在今年上半年左右是這樣?！狈治鰩熈信e了一些市場(chǎng)廣度收窄的原因，包括第一季度大型科技公司的盈利優(yōu)勢(shì)、以及投資者對(duì)受益于人工智能的公司的熱情。對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂——反映在最近的數(shù)據(jù)中，比如美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)走弱——可能是另一個(gè)因素。

一些投資者認(rèn)為，這種集中只是反映了這些大型公司的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，本身并不值得警惕。大通投資顧問(wèn)公司總裁Peter Tuz就表示，大型股“表現(xiàn)優(yōu)異是因?yàn)闃I(yè)績(jī)和前景都很強(qiáng)勁”。不過(guò)他也補(bǔ)充稱，更廣泛類別的股票的上漲通常更可取，因?yàn)檫@反映了整體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁程度。

其他人則樂(lè)觀地認(rèn)為，在標(biāo)普500指數(shù)其他成分股公司業(yè)績(jī)改善的推動(dòng)下，未來(lái)幾個(gè)月美股市場(chǎng)的漲勢(shì)將再次擴(kuò)大。倫敦證券交易集團(tuán)(LSEG)高級(jí)研究分析師Tajinder Dhillon表示，2024年“美股七巨頭”的收益預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)27%，不包括這七家公司在內(nèi)的標(biāo)普500指數(shù)成分股的收益增幅預(yù)計(jì)為7.4%，但隨著時(shí)間的推移，這一差距將逐漸縮小。Angelo Kourkafas也認(rèn)為，收益增長(zhǎng)的差距將開始縮小，“投資者不應(yīng)放棄市場(chǎng)廣度擴(kuò)大這一主題”。