交銀國(guó)際：維持新東方-S(09901)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)89港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，預(yù)計(jì)新東方-S(09901)2025-2026年度收入分別為54億及65億美元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率分別為14%/16%?；?024財(cái)年度25倍的市盈率及不考慮集團(tuán)旗下東方甄選(01797)自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)帶來(lái)的價(jià)值貢獻(xiàn)，維持港股目標(biāo)價(jià)89港元，及“買入”評(píng)級(jí)。

該行預(yù)計(jì)，新東方2024財(cái)年截至5月底止第四季度收入同比增加31%至11.28億美元，線下教學(xué)點(diǎn)或在第四季度提速擴(kuò)張，環(huán)比增加10%，對(duì)集團(tuán)整體毛利率影響同比下跌0.4個(gè)百分點(diǎn)。但交銀國(guó)際相信，這主要是為7-8月暑期招生布局，將利好2025財(cái)年(5月底止)第一財(cái)季招生。