嘉能可透露“剝離煤炭”關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)：完成收購(gòu)泰克資源(TECK.US)后問(wèn)詢股東

智通財(cái)經(jīng)獲悉，今年晚些時(shí)候，嘉能可收購(gòu)泰克資源(TECK.US)旗下煤礦的交易一結(jié)束，就會(huì)開(kāi)始就其煤炭業(yè)務(wù)的未來(lái)與股東進(jìn)行磋商。至關(guān)重要的是，嘉能可表示，如果多數(shù)股東支持保留其煤礦，該公司將不會(huì)進(jìn)行投票。收購(gòu)泰克煤礦的交易預(yù)計(jì)將在第三季度完成。

煤炭業(yè)務(wù)賺錢(qián)但不環(huán)保

煤炭業(yè)務(wù)是嘉能可最賺錢(qián)的部門(mén)之一，近年來(lái)創(chuàng)造了創(chuàng)紀(jì)錄的回報(bào)，退出化石燃料業(yè)務(wù)并在紐約上市的計(jì)劃是首席執(zhí)行官Gary Nagle領(lǐng)導(dǎo)下的重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向。長(zhǎng)期以來(lái)，該公司一直抵制跟隨競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拋棄煤炭的壓力，認(rèn)為世界仍然需要這種污染最嚴(yán)重的燃料，而且自己經(jīng)營(yíng)煤礦比銷售煤礦更有責(zé)任。

在2022年和2023年能源危機(jī)期間，嘉能可的煤炭開(kāi)采業(yè)務(wù)產(chǎn)生了260億美元的EBITDA，占整個(gè)公司利潤(rùn)的一半以上。即使能源價(jià)格較低，該公司在2月份表示，以現(xiàn)貨價(jià)格和備考價(jià)格計(jì)算，其煤炭業(yè)務(wù)及其收購(gòu)的泰克部門(mén)將在2024年產(chǎn)生75億美元的EBITDA，占公司總額的42%。此外，相對(duì)較低的資本投資意味著煤炭行業(yè)會(huì)產(chǎn)生大量現(xiàn)金。

長(zhǎng)期以來(lái)，嘉能可的煤炭業(yè)務(wù)一直是氣候活動(dòng)人士和一些投資者爭(zhēng)議的一個(gè)來(lái)源。2020年，挪威主權(quán)財(cái)富基金表示，由于嘉能可涉足動(dòng)力煤業(yè)務(wù)，它已出售了所持嘉能可股份。

去年11月，當(dāng)Nagle宣布收購(gòu)泰克煤炭資產(chǎn)的交易時(shí)，他認(rèn)為分拆是合理的，因?yàn)榧文芸傻拿禾亢徒饘贅I(yè)務(wù)作為單獨(dú)的業(yè)務(wù)會(huì)比作為一個(gè)業(yè)務(wù)吸引更高的估值。分拆完成后，嘉能可的剩余業(yè)務(wù)將成為全球最大的銅、鎳和鈷礦商和交易商之一，這些都是能源轉(zhuǎn)型必不可少的大宗商品。

盡管嘉能可在去年11月同意泰克交易時(shí)宣布有意分拆煤炭資產(chǎn)，但此后該公司明確表示，只有在股東希望的情況下，分拆才會(huì)進(jìn)行。

大股東希望不分拆煤炭資產(chǎn)

媒體上月報(bào)道稱，嘉能可的幾位大股東認(rèn)為，該公司應(yīng)保留其煤炭資產(chǎn)，而非分拆。Nagle周三在公司年度股東大會(huì)上表示，收購(gòu)?fù)瓿珊螅文芸蓪⒘⒓磁c投資者協(xié)商。他說(shuō)，這將決定該公司在煤炭領(lǐng)域的下一步行動(dòng)。該公司最大的股東是前首席執(zhí)行官Ivan Glasenberg、卡塔爾投資局和貝萊德。

Glasenberg在經(jīng)營(yíng)該公司的煤炭業(yè)務(wù)后，升任嘉能可首席執(zhí)行官，長(zhǎng)期以來(lái)一直是大宗商品的粉絲。卡塔爾投資局等其他股東也欣賞煤炭帶來(lái)的現(xiàn)金流。如果煤炭業(yè)務(wù)被剝離，包括貝萊德在內(nèi)的一些公司可能被迫出售煤炭業(yè)務(wù)，因?yàn)樗鼈冏约旱恼呓顾鼈儞碛幸悦禾繛橹攸c(diǎn)的公司。

但知情人士說(shuō)，嘉能可的大股東們?cè)絹?lái)越把煤炭業(yè)務(wù)視為一棵搖錢(qián)樹(shù)，可以增強(qiáng)整個(gè)公司的實(shí)力，他們認(rèn)為剝離煤炭業(yè)務(wù)沒(méi)有什么好處。

Nagle說(shuō)，如果大多數(shù)股東希望保留煤炭，就不會(huì)進(jìn)行投票。如果磋商結(jié)果顯示支持，將舉行有約束力的投票。這種做法可能使嘉能可避免一些股東在希望保留煤炭的情況下投票反對(duì)公司的提議。

嘉能可是全球最大的動(dòng)力煤運(yùn)輸公司，市值約為750億美元。該公司曾表示，打算在完成收購(gòu)泰克煉鋼用煤資產(chǎn)的交易后，在兩年內(nèi)剝離該業(yè)務(wù)。