英國4月通脹超預(yù)期打破降息希望 勞動力市場數(shù)據(jù)成央行決策關(guān)鍵

英國4月份消費者價格指數(shù)(CPI)同比上漲2.3%,較上月的3.2%有所下降,市場預(yù)期為上周2.1%。

智通財經(jīng)APP獲悉,英國通脹率的降溫幅度在上個月低于市場預(yù)期,部分原因是餐飲業(yè)的價格壓力依舊存在,這可能導(dǎo)致英國央行推遲降息的決定。英國國家統(tǒng)計局在周三公布的數(shù)據(jù)顯示,4月份消費者價格指數(shù)(CPI)同比上漲2.3%,較上月的3.2%有所下降,市場預(yù)期為上漲2.1%。盡管這一數(shù)字是自2021年夏季以來的最低水平,并且更接近英國央行2%的目標(biāo),但仍然處于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的上限。

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圖1

受此消息影響,投資者減少了對降息的押注,幾乎完全消除了此前預(yù)期的6月份降息的可能性。市場預(yù)期的首次降息時間被推遲到11月份,比過去幾周的普遍預(yù)期晚了三個月。

消息公布后,英鎊匯率大幅上漲,投資者開始押注英國央行可能不會急于采取行動,降低目前處于16年來最高水平的借貸成本。英鎊兌美元匯率上漲0.3%,達到1.2747,而兌歐元匯率也有所上升,觸及兩個月來的最高水平。

畢馬威英國首席經(jīng)濟學(xué)家耶爾·塞爾芬指出:“通脹的下降雖然接近英國央行的目標(biāo),但可能不足以促使提前降息?!彼a充稱:“這可能還不足以說服貨幣政策委員會中更為謹(jǐn)慎的成員在6月份降息?!?/p>

據(jù)了解,服務(wù)業(yè)通脹是英國央行密切關(guān)注的國內(nèi)壓力指標(biāo),與上個月的6%相比變化不大,為5.9%。而剔除了食品和能源成本波動的核心價格指數(shù)則從4.2%降至3.9%。

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圖2

4月份通脹率的下降主要是由于英國能源價格上限下調(diào)了12%,這一機制旨在保護消費者免受天然氣和電力成本大幅波動的影響。4月是一個關(guān)鍵月份,因為許多賬單,如手機合同,都會在這個月實施年度漲價。

英國國家統(tǒng)計局首席經(jīng)濟學(xué)家格蘭特·菲茨納表示:“由于能源價格上限的降低,年度通脹率再次大幅下降,導(dǎo)致電力和天然氣價格下降?!彼a充稱:“今年食品價格通脹進一步下降,但這些下降被汽油價格的小幅上漲部分抵消。”

英國央行行長貝利此前曾預(yù)計四月份的通脹將“大幅下降”,“比之前更接近目標(biāo)”。然而,實際數(shù)據(jù)并未達到他的預(yù)期。

T. Rowe Price首席歐洲經(jīng)濟學(xué)家托馬斯?維爾德克表示:“如果數(shù)據(jù)保持如此強勁,今年夏天降息的可能性不大,銀行加息可能需要重新考慮?!?/p>

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圖3

英國首相里希·蘇納克去年將降低通脹作為他的主要目標(biāo)之一,盡管物價壓力的緩解并未導(dǎo)致執(zhí)政的保守黨在民意調(diào)查中的地位有所改善,且多項經(jīng)濟指標(biāo)顯示經(jīng)濟在去年溫和衰退后已經(jīng)走出困境,但反對黨工黨仍領(lǐng)先約20個百分點。

蘇納克在一份聲明中表示:“今天標(biāo)志著經(jīng)濟的一個重要時刻,通脹恢復(fù)正常?!彼麖娬{(diào):“這證明我們的計劃正在發(fā)揮作用,我們做出的艱難決定正在得到回報。更光明的日子就在前方?!?/p>

英國財政大臣杰里米·亨特表示,他希望英國央行能夠降低借貸成本,并在選舉前帶來“令人感覺良好的因素”。

另外,4月份(本財年的第一個月)的預(yù)算赤字為205億英鎊,高于預(yù)算責(zé)任辦公室和私營部門經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測的193億英鎊。這一赤字的增加部分是由于財政大臣杰里米·亨特將工資稅削減2個百分點后,國民保險繳款減少了15億英鎊,從而減少了政府收入。

值得一提的是,在英國4月CPI數(shù)據(jù)公布前,英國央行已表示,如果物價壓力如預(yù)期般降溫,可能會在今年夏天降息。市場此前預(yù)計6月20日降息的可能性很大,并且?guī)缀蹩梢钥隙ń迪⒃?月初到來。

英國央行副行長本·布羅德本特在最近的講話中表示,如果通脹繼續(xù)符合預(yù)期,“銀行利率可能會在夏季的某個時候下調(diào)”。然而,貨幣市場定價顯示,6月份降息的可能性僅為50%左右,而8月份升至73%。

此外,凱投宏觀的英國經(jīng)濟學(xué)家阿什利·韋伯還表示,如果4月份通脹率確實如預(yù)期跌至2%以下,這將是“重大的”。他進一步指出,這將對決定首次降息5.25%是在6月(如預(yù)期)還是在8月至關(guān)重要。韋伯認(rèn)為,今年晚些時候通脹率將進一步下降,甚至可能降至1.0%。

由九名成員組成的貨幣政策委員會強調(diào),5月和6月會議之間的兩輪通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)對于確定潛在價格壓力是否已得到足夠緩解非常重要。

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圖4

盡管上周公布的第一批就業(yè)數(shù)據(jù)顯示勞動力市場正在放松,但工資增長仍頑固地保持在6%的高位——英國央行認(rèn)為這一水平過高,無法持續(xù)抑制通脹。這意味著,英國央行決定前一周公布的第二輪勞動力市場數(shù)據(jù)被視為利率制定者考慮的關(guān)鍵因素。

今天的單獨數(shù)據(jù)顯示,生產(chǎn)商的投入價格較上年同期下降1.6%,這可能表明消費者的通脹壓力有所緩解。然而,出廠價格上漲1.1%,為近一年來的最高漲幅。

MHA經(jīng)濟顧問喬·內(nèi)利斯表示:“今天通脹率降至2.3%,這將引發(fā)人們對6月20日下次貨幣政策委員會會議上降息的猜測?!?/p>

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