業(yè)績會實錄︱嘉里建設(shè)(00683)：香港高端住宅價格仍有上升空間

3月16日，嘉里建設(shè)(00683)在香港舉行業(yè)績發(fā)布會，公司主席黃小抗、首席執(zhí)行官何述勤及首席財務(wù)主管王志剛出席了本次業(yè)績會。王志剛對智通財經(jīng)APP表示，今年嘉里物業(yè)銷售目標(biāo)依然維持160億元，目前公司可銷售資源有900多億元，可滿足未來5-6年的銷售。他同時預(yù)計，公司內(nèi)地及香港物業(yè)租金收入均會實現(xiàn)增長。

2017年，嘉里建設(shè)實現(xiàn)營業(yè)額355.48億港元(單位下同)，同比增長173.6%;凈利潤92.42億元，同比增長41%;基本每股收益6.40元;擬派發(fā)股息每股0.90元及特別股息0.15元。

集團于2017年12月31日所持物業(yè)組合(以樓面面積計算)，包括發(fā)展中物業(yè)共1896萬平方尺、已落成的投資物業(yè)共1204萬平方尺、酒店物業(yè)共459萬平方尺及持有作出售用途的物業(yè)共351萬平方尺。

以下是智通財經(jīng)APP整理的嘉里建設(shè)業(yè)績會問答實錄。

問：去年的物業(yè)銷售已經(jīng)超過目標(biāo) ，那今年有沒有制定更高的銷售目標(biāo)?目標(biāo)大概在多少?

答：今年的銷售目標(biāo)與去年一樣，為160億元其中內(nèi)地占70億元、香港占90億元。為什么今年沒有提升銷售目標(biāo)呢?第一，我們在資金投入方面沒有很大的壓力，建筑方面資本開支約80億至90億元，所以160億到180、190億的差異可以幫助我們購地，增加土地儲備。還有一個主要原因是為了增加凈利潤，我們希望的不是快速買地，而是爭取更高的利潤，這是擬定今年目標(biāo)的原則。

銷售資源方面，公司可售資源總共有900多億元，當(dāng)中400多億元在香港，其余則在內(nèi)地，其中大部分在東北、秦皇島、沈陽、天津，其中秦皇島和沈陽的平均售價在2萬-3萬元/平方米，天津5萬多元/平方米，另外在杭州、南京也有項目，總共有逾900億元的銷售資源，這意味著按照每年160億元的銷售目標(biāo)，我們手上的可售資源可以滿足未來五至六年的銷售，所以我們會積極在適當(dāng)?shù)牡胤皆黾油恋貎洹?/p>

問：年報提到集團多個項目將在今年及明后年相繼落成，預(yù)計未來幾年銷售及物業(yè)投資增速達(dá)到什么水平?去年公司的香港物業(yè)銷售收入增長接近3倍，請問管理層如何看待香港的樓價和租金，未來能否維持目前的水平或繼續(xù)上升?

答：香港租金水平持平，我們在香港的投資物業(yè)出租率很高，所以這方面不會有問題，相信未來5年香港物業(yè)租金增長5%沒有問題，內(nèi)地則雙位數(shù)增長。香港樓價不能一概而論，嘉里建設(shè)的高端住宅由于比較稀缺，相信未來仍有上升空間。

問：應(yīng)收賬款同比增長11倍，是否會影響公司的資金周轉(zhuǎn)?

答：應(yīng)收賬款不會影響我們的資金運用，公司資產(chǎn)負(fù)債比率已從上年的34.9%跌到2017年25.7%，應(yīng)收賬款是時間差的問題，應(yīng)收賬增加20多億元，這是我們給買房者提供的貸款支持，從中我們會收到比價高的利息，買房者肯定不希望給太多利息，所以他們會盡快還息，所以應(yīng)收賬款是時間的問題，而不是能不能回收的問題，而且在負(fù)債率比較低的情況，應(yīng)收賬不會影響我們購地的步伐。

問：如何看待香港的地價前景?公司買地時會考慮什么因素?對海航啟德的項目是否感興趣，有沒有與對方接觸過?

答：對地皮的興趣不少，但對海航啟德區(qū)域的項目興趣不算大?？紤]的因素方面，過往公司將更多目光放在市區(qū)、鄰近地鐵及學(xué)校網(wǎng)等傳統(tǒng)地域，我們的操作方向不是“大做”，而是“細(xì)做”，所以在很多方面我們很挑剔，寧愿忍耐，去找一些我們覺得適合的項目。至于地價走勢，如果我告訴你會跌，你一定會說我傻，所以這是一個沒有答案的答案。換句話說，假如我們說(地價)將來會上升，最重要的問題是它上升與嘉里建設(shè)有什么關(guān)系?嘉里建設(shè)的目光不止在香港，也就是說，如果無法做，或地價高得令人卻步，那不做就不做，很簡單，我們要為股東爭取合適的回報及維持整體穩(wěn)定性。