美股5月重拾上漲勢(shì)頭！富達(dá)：三大因素支撐股市回升

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，富達(dá)的量化市場(chǎng)策略主管Denise Chisholm表示，股市投資者可以將有利的美債收益視為支撐股市在4月下跌后上漲的因素之一。

美國(guó)股市在5月初重新上漲，此前由于對(duì)降息前景的擔(dān)憂，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)4月份下跌了約4%。

Chisholm表示，盡管4月份出現(xiàn)了“喘息”，但牛市仍將持續(xù)下去。她還深入探討了自己“仍然看漲”的三個(gè)原因。

企業(yè)盈利前景似乎強(qiáng)勁

Chisholm在美聯(lián)儲(chǔ)最新的高級(jí)信貸員意見(jiàn)調(diào)查中發(fā)現(xiàn)了盈利樂(lè)觀情緒。其中包括，對(duì)大公司的商業(yè)和工業(yè)貸款標(biāo)準(zhǔn)收緊，六個(gè)月來(lái)出現(xiàn)了”大幅”下降。她表示，自1990年以來(lái)，在經(jīng)歷了每一個(gè)類(lèi)似的6個(gè)月下滑之后，未來(lái)12個(gè)月的盈利都出現(xiàn)了增長(zhǎng)。

此外，分析師對(duì)科技公司12個(gè)月的盈利預(yù)期比去年同期高出25%以上。

估值和動(dòng)能顯示，股市還有更多的發(fā)展空間

Chisholm指出，與債券相比，股票看起來(lái)并不貴。她通過(guò)比較市場(chǎng)收益(收益除以?xún)r(jià)格)和債券收益率來(lái)衡量股票估值。當(dāng)股票收益率高于10年期美債收益率時(shí)，對(duì)她來(lái)說(shuō)，這表明股票相對(duì)于債券便宜。

她表示，“股市的收益收益率相對(duì)于10年期美債的收益率最近接近1962年以來(lái)歷史區(qū)間的中間位置。”“過(guò)去的情況表明，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在接下來(lái)的12個(gè)月中大約有74%的時(shí)間實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。”

她表示，從今年早些時(shí)候股市的上漲來(lái)看，動(dòng)能因素也是有益的?！斑^(guò)去，當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)連續(xù)上漲15周并進(jìn)入其歷史范圍內(nèi)的前1%時(shí)，接下來(lái)的12個(gè)月中有98%的時(shí)間上漲?！?/p>

中小型股看起來(lái)被低估了

Chisholm對(duì)中小型股感到"特別樂(lè)觀"，因?yàn)樗鼈兟浜蟠蟊P(pán)股一年多了。

根據(jù)羅素2000指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的市凈率計(jì)算，小盤(pán)股相對(duì)于大盤(pán)股的估值最近跌至歷史區(qū)間最便宜的5%。她表示，“自1990年以來(lái)，每當(dāng)小盤(pán)股的估值相對(duì)于大盤(pán)股處于最便宜的5%時(shí)，小盤(pán)股在接下來(lái)的12個(gè)月里就會(huì)跑贏大盤(pán)?！?/p>

她表示，相對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，中盤(pán)股標(biāo)準(zhǔn)普爾400指數(shù)的收益收益率最近跌至歷史區(qū)間最低的10%。