智通財經(jīng)APP獲悉,安信國際發(fā)布研究報告稱,予長城汽車(02333)“買入”評級,看好長城汽車海外出口與坦克品牌未來發(fā)展,推動銷量與業(yè)績增長,目標價16港元。
安信國際主要觀點如下:
一季度業(yè)績超預(yù)期。
2024年Q1長城汽車實現(xiàn)營收428.6億元,同比增長47.6%,環(huán)比下降20.2%,歸母凈利潤32.3億元,同比增長1752.6%,環(huán)比增長59.3%,扣非歸母凈利潤20.2億元,同比增長1032.9%,環(huán)比增長97.3%。業(yè)績創(chuàng)造歷史同期最佳,超預(yù)期。Q1毛利率20.0%,同比提升4.0個百分點,環(huán)比提升1.6個百分點。受益于出口及坦克等高價格車型銷量占比持續(xù)提升,單車收入達15.6萬元,同比提升2.4萬元,環(huán)比提升0.9萬元。
4月銷量9.5萬輛,同比增長1.8%。
4月公司銷量9.5萬輛,同比增長1.8%;1-4月累計銷量37萬輛,同比增長18%。分品牌來看,4月哈弗品牌銷量4.7萬輛,同比下降10%;WEY品牌銷量4458輛,同比增長87.7%;皮卡銷量1.8萬輛,同比下降3.1%;歐拉品牌銷量4686輛,同比下降47.3%;坦克品牌2.0萬輛,同比增長87.5%。4月哈弗與歐拉銷量下滑幅度較大,哈弗作為長城汽車銷量基本盤,銷量下滑主要因為新一代的H6與H9即將上市交付,公司對舊款進行渠道庫存管理。歐拉品牌因為純電行業(yè)競爭激烈以及歐拉產(chǎn)品競爭力下降導(dǎo)致銷量減少。
直營+經(jīng)銷商,長城在營銷方式上的大變革。
5月1日,長城汽車有33家直營零售中心在19個一線和新一線城開業(yè),目標到年底將直營店開到200家。直營店銷售魏牌與坦克品牌一共6個車型,涵蓋坦克300、坦克400、坦克500、坦克700、魏牌藍山和魏牌高山。一方面,自營店建設(shè)可以選在核心區(qū)商圈,更貼近消費者,做產(chǎn)品展示及品牌傳播,提升品牌形象;另一方面,可以與現(xiàn)有的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)形成合力,提升終端服務(wù)客戶的核心能力,實現(xiàn)1+1>2的效果。