招商證券：維持比亞迪股份(01211)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)300港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，招商證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持比亞迪股份(01211)“增持”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)公司利潤(rùn)率次季開(kāi)始有望回升。維持盈利預(yù)測(cè)不變，目標(biāo)價(jià)300港元。

報(bào)告中稱，比亞迪首季凈利潤(rùn)45.7億元人民幣(下同)，同比升10.6%，符合預(yù)期，在市場(chǎng)整體弱勢(shì)條件下表現(xiàn)穩(wěn)健，高端產(chǎn)品及出口占比提升是驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵。毛利率為21.9%，同比增4個(gè)百分點(diǎn)。汽車(chē)銷(xiāo)售毛利率(剔除比亞迪電子)為28.1%，同比升7.3個(gè)百分點(diǎn)。

該行指出，汽車(chē)毛利率逆勢(shì)大幅提升是季報(bào)最大亮點(diǎn)，一方面體現(xiàn)公司強(qiáng)大的規(guī)?；杀究刂颇芰Γ浯问求w現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，高毛利的騰勢(shì)、方程豹、仰望品牌占銷(xiāo)量比重6.2%，乘用車(chē)出口貢獻(xiàn)總銷(xiāo)量15.7%。