大和：潤啤(00291)購喜力將提升其高端市場地位 目標(biāo)價(jià)34元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表報(bào)告稱，華潤啤酒(00291)若能夠成功收購喜力啤酒(Heineken)中國業(yè)務(wù)，將顯著提升其于中國高端啤酒市場的地位，并能帶動(dòng)業(yè)務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)。

據(jù)外電報(bào)道，華潤啤酒正洽商以逾10億美元收購喜力中國業(yè)務(wù)。大和預(yù)測，潤啤以每年逾5億美元的經(jīng)營現(xiàn)金流及2017年21%的負(fù)債率，將不需要為交易作額外融資，不過就不排除喜力作為戰(zhàn)略性投資者的可能性。

報(bào)告提到，海外啤酒商如喜力及嘉士伯(Carlsberg)都于中國面對潤啤雪花啤酒的強(qiáng)勁競爭，并難以在當(dāng)中建立強(qiáng)勁分銷網(wǎng)絡(luò)。大和又相信，華潤啤酒在中的強(qiáng)勁分銷網(wǎng)絡(luò)加上喜力的外國曝光率，能讓潤啤捕捉到消費(fèi)者對高端啤酒及大眾市場雪花啤酒的喜好。該行又認(rèn)為，該收購能將潤啤的足跡擴(kuò)展至中國東部及南部。

該行重申對華潤啤酒“優(yōu)于大市”的評級，維持目標(biāo)價(jià)34元，以反映公司的市場領(lǐng)導(dǎo)地位及銷售更多高端產(chǎn)品后售價(jià)有更大提升空間。