大摩空頭罕見為美股盈利“撐腰”! 大型科技巨頭業(yè)績將成美股“救世主”?

智通財經(jīng)APP獲悉，對于美國企業(yè)能否在今年實現(xiàn)強勁的盈利增速，華爾街大型商業(yè)銀行的股票策略師們對此存在巨大分歧。華爾街知名空頭、來自摩根士丹利的首席股票策略師Michael Wilson預計，美國企業(yè)的整體每股收益增長趨勢——即標普500指數(shù)成分公司的整體每股收益將有所改善，市場預期方面，“五大科技巨頭”業(yè)績增速有望高達60%，或?qū)⑹菐ьI(lǐng)美股走出近期泥潭的核心推動力;但是摩根大通的股票策略師則認為，市場給予的收益預期可能過高，以至于不及預期的業(yè)績可能導致標普500指數(shù)繼續(xù)向下深度調(diào)整。

摩根士丹利的Michael Wilson帶領(lǐng)的股票策略團隊表示，隨著美國經(jīng)濟走強，預計2024年和2025年的美國企業(yè)利潤增速將明顯改善，這也是“大空頭”Michael Wilson自2023年以來罕見對每股收益預期持樂觀展望。關(guān)于美股盈利預期的最新展望，Wilson強調(diào)，在新訂單數(shù)據(jù)的支持下，美國商業(yè)活動調(diào)查的回升數(shù)據(jù)“證實了未來盈利的持續(xù)增長趨勢”。

華爾街分析師的普遍預期方面，分析師們預計美國企業(yè)預計將在2024年實現(xiàn)更加強勁的每股收益同比增速——繼去年同比增速不足1%之后，今年有望實現(xiàn)同比大增約8%。

美國企業(yè)預計將在2024年實現(xiàn)更加強勁的增速——分析師們預計，繼去年增長不足1%之后，今年將增長8%

Wilson是2023年美股最知名看跌者之一，但是他判斷失準——2023年標普500指數(shù)大幅上漲24%邁入牛市，盡管今年以來標普500指數(shù)屢創(chuàng)新高，但是他今年以來對美股的態(tài)度未轉(zhuǎn)向樂觀，同時也非像2023年那樣持悲觀立場，而是更加平衡。

摩根大通的策略師們則認為，通脹加劇、美元走強以及最近地緣政治緊張局勢加劇給美股前景蒙上濃厚的陰影。

摩根大通策略師Mislav Matejka領(lǐng)導的團隊在一份報告中寫道:“投資者們甚至預計，與第一季度的預期水平相比，標普500指數(shù)成分公司整體的第四季度每股收益將增長近20%?！薄霸谖覀兛磥恚@個預期門檻太高了?！?/p>

在本周特斯拉、微軟谷歌等科技巨頭財報即將公布，或?qū)Q定標普500指數(shù)在5月中下旬英偉達業(yè)績公布的基本走勢，因此在投資者們近期愈發(fā)關(guān)注美股業(yè)績數(shù)據(jù)，然而，美國股市的反彈已被美債收益率近期的飆升所破壞。在第一季度屢創(chuàng)新高之后，標普500指數(shù)在4月份跌超5%，由于英偉達(NVDA.US)等AI相關(guān)科技股股價暴跌，僅僅上周標普500指數(shù)的跌幅高達3%，主要因美聯(lián)儲官員們紛紛暗示美聯(lián)儲準備在更長時間內(nèi)維持較高利率，加之中東地區(qū)地緣政治緊張局勢重創(chuàng)市場風險偏好。

Wilson和Matejka這兩位華爾街知名策略師均表示，推動美國股市進一步上漲的壓力將是企業(yè)盈利能力，而不是利率預期。

然而，Matejka表示，市場仍然表現(xiàn)出一些“自滿”情緒，因為市場仍然沒有將“明年經(jīng)濟下滑的重大風險”納入定價因素。這位策略師今年仍是對美國股市最為悲觀的看跌策略師之一，相比之下Wilson對于美股后市偏向中性。

“考慮到企業(yè)盈利增速這一點，我們認為謹慎樂觀情緒仍有理由存在。” Wilson表示。不過，他預計大部分的盈利增長速度將在今年晚些時候?qū)崿F(xiàn)。這位策略師表示，從短期角度來看，如果美債收益率，尤其是有“全球定價之錨”稱號的10年期美債收益率保持在當前水平，標普500指數(shù)將面臨至多5%的跌幅。

最新投資者調(diào)查顯示：美企強勁盈利即將提振美股

美國銀行的一項分析顯示，自1929年以來，標普500指數(shù)平均每年會經(jīng)歷三次5%或以上的回調(diào)，盡管最近幾個月美股基本在走高，但這種跌幅并不罕見。

歷史表明，一年的強勁開局之后往往會出現(xiàn)大幅回落，之后股市通常會自我調(diào)整并繼續(xù)走高。信托顧問服務公司Truist Advisor Services的一項研究顯示，標普500指數(shù)在第一季度每上漲10%或以上，就會出現(xiàn)11%的平均最大跌幅。不過，自1950年以來，在11次此類事件中，該指數(shù)有10次當年最終收漲。

與此同時，最新的Markets Live Pulse調(diào)查顯示，參與調(diào)查的個人與機構(gòu)投資者們普遍預計，樂觀的美國企業(yè)財報將把標普500指數(shù)(S&P 500)從最近的困境中拉出來。

隨著本周大型科技巨頭陸續(xù)公布財報，意味著美股財報季進入最高潮階段，409名受訪者中有近三分之二表示，他們預計強勁的每股收益增速將提振美國股市，并且這一比例達到自2022年10月開始調(diào)查這一問題以來的最高水平。

盡管中東緊張局勢不斷升級，但地緣政治風險的上升似乎并不是主要擔憂。一個原因可能是，從歷史上看，股市在類似的壓力事件發(fā)生后會保持堅挺。匯豐控股多資產(chǎn)策略師的一項分析顯示，在過去25年里，在重大地緣政治事件發(fā)生后，美國股市平均有70%的時間出現(xiàn)上漲。

Bloomberg Intelligence策略師Gina Martin Adams以及 Wendy Soong在一份最新報告中表示，財報季迄今的早期業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)每股收益出超出預期，為股票走勢提供了堅實的支撐。

“我對這個財報季相當樂觀，預計不會有什么可怕的事情發(fā)生，” Premier Miton Investors首席投資官Neil Birrell接受調(diào)查時表示。匯豐美國和拉丁美洲股票策略主管Nicole Inui在調(diào)查中表示:“第一季度財報季可能會給美國股市帶來不錯的支撐效應，尤其是在過去一個月出現(xiàn)拋售的情況下?！?/p>

財富管理公司Baker Avenue Wealth Management首席策略師King Lip表示：“回調(diào)早該出現(xiàn)了。我認為目前這是一次普通的調(diào)整?！盠ip已開始為客戶增加股票敞口，并計劃在股市進一步下跌時買入更多股票。不過，他認為標普500指數(shù)可能會從3月28日的高點至多下跌10%。

大型科技巨頭們的業(yè)績將成美股“救世主”?

大型科技巨頭們即將發(fā)布的財報，可以說為美國股市提供了一個“扭轉(zhuǎn)市場局面”的重大機遇，同時也將告知全球投資者AI對于科技行業(yè)未來業(yè)績增速的重要程度。此前標普500指數(shù)連續(xù)三周下跌，這是自去年9月以來最長的連續(xù)下跌。

華爾街知名投資機構(gòu)Wedbush的分析師Dan Ives表示，大量實地調(diào)研使得該機構(gòu)對企業(yè)AI支出非常有信心，Ives預計今年人工智能支出有望占到企業(yè)IT預算的大約10%，而2023年僅不到1%。Ives表示，科技公司的盈利環(huán)境看起來仍然強勁，尤其是考慮到各大企業(yè)對人工智能的狂熱情緒，這在過去一年里推動了科技股的飆升。該策略師補充道，無比強勁的財報季可能是科技股的主要積極催化劑，并預測到2024年底，該行業(yè)可能會再飆升15%。

尤其值得注意的是，本周將有大約178家標普500指數(shù)成分股公司公布業(yè)績，這些公司市值占該指數(shù)總市值的40%以上。但最大的期望還是來自大型科技公司，美股“科技七巨頭”中的特斯拉(TSLA.US)、Meta(META.US)、微軟(MSFT.US)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)都將在本周公布財報。

根據(jù)機構(gòu)匯編的預期統(tǒng)計數(shù)據(jù)，“美股七大科技巨頭”(英偉達、特斯拉、Meta、微軟、蘋果、亞馬遜、Alphabet)第一季度每股收益同比有望飆升38%。如果剔除這七家公司，標普500指數(shù)其余公司利潤預計將下降3.9%。

此外，從對于美股2024年漲勢貢獻最大的“五大科技巨頭”盈利預期來看，F(xiàn)actSet預期數(shù)據(jù)顯示這些公司今年第一季度的每股收益增速有望達到驚人的64.3%。其他495家公司的收益預計將下降6%?！拔宕罂萍季揞^”指的是：英偉達、亞馬遜、微軟、Alphabet以及Meta，如果它們的強大業(yè)績增速能夠?qū)崿F(xiàn)，且超出市場預期，有望引領(lǐng)美股不斷向上突破歷史新高。