匯證：港鐵(00066)已達(dá)合理估值 目標(biāo)價(jià)升至42.8元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，匯豐證券發(fā)表研究報(bào)告稱(chēng)，港鐵(00066)整體利潤(rùn)較市場(chǎng)及該行預(yù)期高8%至10%，但相信公司可以有更好表現(xiàn)。該行認(rèn)為，公司現(xiàn)時(shí)估值合理并已反映多項(xiàng)正面因素，維持予港鐵“持有”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由40.5元上調(diào)至42.8元。

匯證表示，對(duì)于港鐵業(yè)績(jī)中顯示其中國(guó)內(nèi)地及國(guó)際客運(yùn)業(yè)務(wù)取得增長(zhǎng)感鼓舞，相信此等業(yè)務(wù)將需時(shí)以取得更重大的財(cái)務(wù)貢獻(xiàn)，又預(yù)測(cè)公司2018財(cái)年的核心盈利增長(zhǎng)將放緩至1%。雖然公司基本面穩(wěn)健，但匯豐證券認(rèn)為，其未來(lái)兩至三年經(jīng)常性業(yè)務(wù)盈利增長(zhǎng)面對(duì)不明朗因素，包括香港客運(yùn)業(yè)務(wù)EBITDA毛利率減2.1個(gè)百分點(diǎn)至41.1%、香港商場(chǎng)組合之新訂租金取得1.7%的跌幅，以及高負(fù)債導(dǎo)致凈利息支出增加。不過(guò)公司于香港專(zhuān)營(yíng)公共交通工具市場(chǎng)的市占率同比增長(zhǎng)0.7百分點(diǎn)至49.1%則對(duì)公司前景是正面因素。

該行將港鐵2018至2019財(cái)年的核心盈利預(yù)測(cè)增加9%，以反映國(guó)際客運(yùn)業(yè)務(wù)取得增長(zhǎng)以及公司土地項(xiàng)目招標(biāo)結(jié)果預(yù)測(cè)。