浙商證券：機酒搜索熱度創(chuàng)新高 “五一”小長假出游高景氣延續(xù)

智通財經APP獲悉，浙商證券發(fā)布研究報告稱，“五一”小長假出游高景氣度延續(xù)，特色文旅標簽加持流量賦能帶動旅游人數(shù)激增。從五一旅行預訂情況來看：1)五一旅游延續(xù)清明高熱度，搜索率創(chuàng)新高;2)中長線旅游和出境游市場快速增長，游客出游距離和出游天數(shù)顯著增長;3)各地文旅部門紛紛發(fā)力，打造特色文旅標簽。建議關注：天目湖(603136.SH)、峨眉山A(000888.SZ)、黃山旅游(600054.SH)、攜程集團(09961)、同程旅行(00780)、宋城演藝(300144.SZ)等。

浙商證券觀點如下：

五一出游預定數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，各地文旅紛紛發(fā)力

根據(jù)同程發(fā)布的《2024“五一”假期旅行趨勢報告報告》顯示，清明節(jié)后一周，“五一”相關旅游搜索熱度環(huán)比上漲超7 倍。攜程數(shù)據(jù)顯示，截至4 月7 日，“五一”境內酒店搜索熱度與2023 年同期持平，約為2019 年同期的2 倍;“五一”境內機票搜索熱度同比增長近20%，較2019 年同期增長近30%。中長線旅游成為“五一”假期主角，占比達到56%。據(jù)春秋旅游的預訂數(shù)據(jù)，截至目前，2024 年“五一”假期整體的預訂情況都超過2023 年同期水平。

北京、重慶、上海、成都、長沙、西安、廣州、武漢、南京、杭州是國內“五一”假期旅游熱度最高的十大目的地城市。親子游、文化游、美食游等深度體驗玩法，備受年輕游客假期出行的青睞。除了熱門城市，熱門景區(qū)也同樣保持假期高預熱，北京環(huán)球影城度假區(qū)、上海迪士尼度假區(qū)、廣州長隆歡樂世界等主題樂園，是“五一”假期家長遛娃的熱門之選。此外，南京紅山動物園、成都大熊貓繁育研究基地憑借其“明星”動物，也同樣吸引了全國各地的大小朋友們。

今年以來，國內各地文旅部門紛紛在社交媒體平臺發(fā)力，讓游客挖到眾多旅游度假目的地中的“潛力股”。音樂演出、影視劇取景、創(chuàng)新型旅游活動，讓這些“潛力股”進一步引發(fā)關注，旅行趨勢熱度明顯上漲。同程旅行數(shù)據(jù)顯示，煙臺、延邊等地進入“五一”假期目的地熱度漲幅榜。

五一假期中長線、出境游快速增長

出游距離以及出游時間均有所增長，預計今年五一假期，出境游市場將迎來快速復蘇。根據(jù)同程旅行數(shù)據(jù)，曼谷、吉隆坡、東京、普吉、新加坡、大阪、首爾、迪拜、胡志明市和清邁是五一假期最熱門的出境游目的地。隨著“國民新旅游時代”的到來，更多中小城市的游客開始計劃出境游，東亞、東南亞目的地仍是多數(shù)游客出國的第一站。此外，五一假期期間，地中海郵輪的MSC 榮耀號、皇家加勒比郵輪的海洋光譜號等大型郵輪也回歸中國母港，加上國產游輪愛達魔都號和招商伊敦號，預計“五一”假期國內郵輪市場將迎來繁榮。

全年文旅景氣度預期提高，五一景區(qū)高熱度預定，從景區(qū)的客流復蘇全面轉向交通改善+項目擴容+體驗升級+國企改革下的α 增長交通改善持續(xù)兌現(xiàn)，高鐵高速里程加長帶動跨區(qū)域流動人口提升旅行出游更便利：

景區(qū)的客流復蘇轉向項目擴容+體驗升級：自23 年起，文旅出圈程度火爆，拉動地方旅游效益顯著。從淄博燒烤、南方小土豆，再到近期因麻辣燙火出圈的甘肅　　天水持續(xù)“熱辣滾燙”，以及“成都迪士尼”，可以看出特色文旅對游客吸引力遠超傳統(tǒng)景區(qū)宣傳賣點?！巴跗耪f媒”、“簪花游”的特色文旅標簽帶火開封和泉州旅游。因此，項目擴容+體驗升級將成為景區(qū)客流復蘇的重要抓手。

國企改革下的利潤可期。

國資委針對部分央企存在的回報水平不優(yōu)、盈利質量不高、市場競爭力不強、創(chuàng)新能力不足等短板，將央企考核體系從“兩利四率”調整為“一利五率”，將凈利潤改為ROE，營業(yè)收入利潤率改為營業(yè)現(xiàn)金比率，進一步加強了對國企的盈利能力和創(chuàng)現(xiàn)能力的考核，推動國企高質量發(fā)展。景區(qū)公司的成本費用有望持續(xù)優(yōu)化，完成利潤指標。

風險提示：居民可支配收入增速放緩;競爭格局惡化超預期。