港股概念追蹤 |焦煤價(jià)格到底 價(jià)格的反轉(zhuǎn)時(shí)點(diǎn)可能可以更樂觀（附概念股）

本周黃驊港5500k價(jià)格環(huán)比下跌1元/噸至816元/噸，整體價(jià)格降速開始趨緩，并且周三后價(jià)格基本已經(jīng)開始穩(wěn)定，周五已經(jīng)陸續(xù)出現(xiàn)港口低卡煤炭漲價(jià)的情況，或預(yù)示著整體動力煤的價(jià)格底部也已經(jīng)不遠(yuǎn)。

市場最新調(diào)研紀(jì)要顯示，受年初以來連續(xù)八輪降價(jià)影響，目前焦化廠、鋼廠和港口的焦炭庫存都處于2010年以來最低水平；同時(shí)焦煤庫存鋼廠及獨(dú)立焦化企業(yè)端均明顯低于2023年6月最低的水平，目前市場“空倉”的情況更加徹底。  

而對于后續(xù)價(jià)格的判斷，需求的假設(shè)其實(shí)不用太多：在3月基建+地產(chǎn)需求偏極值背景下，鐵水產(chǎn)量還是維持了220萬噸/天的水平（目前回升至225萬噸/天）。回顧23年焦煤價(jià)格漲至2500元/噸的需求背景，鐵水產(chǎn)量在240-250萬噸，也就是較目前最差的需求水平高10%左右。

供給2024年是確定性減少：1-2月全國煉焦煤產(chǎn)量近7000萬噸，同比下降700萬噸，降幅達(dá)9%，核心產(chǎn)區(qū)山西安監(jiān)政策基本覆蓋全年，安全生產(chǎn)成為當(dāng)前第一要務(wù)。

同時(shí)剛剛公布的3月進(jìn)口數(shù)據(jù)，3月進(jìn)口量4138萬噸，同比基本維持平穩(wěn)，增速相較1-2月的23%增長大幅度回落，整體進(jìn)口量判斷全年也難有增量。

從整體供給看，收縮態(tài)勢已經(jīng)較為明確。

據(jù)悉山西地區(qū)焦煤采購價(jià)已有50-80元的上漲，焦炭預(yù)計(jì)下周開始提漲第一輪100元，整體的產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格拐點(diǎn)就在眼前。

并且當(dāng)前極度悲觀的預(yù)期+更低的庫存，未來供給或者需求帶來的價(jià)格催化可能比2023年要更強(qiáng)，機(jī)構(gòu)看好24Q4焦煤價(jià)格超越23年高點(diǎn)。

煤炭板塊相關(guān)企業(yè)：

中煤能源(01898)、蒙古焦煤(00975)、中國神華(01088)、兗礦能源(01171)、兗煤澳大利亞(03668)等。