國信證券：4月繼續(xù)看好基建龍頭 關(guān)注工業(yè)建筑和潔凈室工程機遇

智通財經(jīng)APP獲悉，國信證券發(fā)布研報指出，根據(jù)部分建筑企業(yè)2023年年報，2023年建筑整體收入增速繼續(xù)放緩，周轉(zhuǎn)和減值計提壓力有所增加，收付現(xiàn)比整體均有下降，現(xiàn)金流延續(xù)改善趨勢但持續(xù)性難以判斷，相對而言建筑央企在承接重大項目上存在優(yōu)勢，融資成本低于行業(yè)均值，有望保持訂單和業(yè)績穩(wěn)健增長；隨著海外訂單持續(xù)回暖，建議關(guān)注國際工程龍頭企業(yè)業(yè)績兌現(xiàn)。

此外，工業(yè)建筑受地產(chǎn)和地方政府債務(wù)影響較小，也是當(dāng)前政策支持的投資方向，隨著庫存周期拐點臨近，產(chǎn)業(yè)鏈上鋼結(jié)構(gòu)、專業(yè)工程板塊有望迎來估值修復(fù)，尤其是部分重大晶圓廠項目有望年內(nèi)落地，建議關(guān)注潔凈廠房建設(shè)機會。

重點推薦：中國中鐵(601390.SH)、中國交建(601800.SH)、太極實業(yè)(600667.SH)、中國海誠(002116.SZ)、中材國際(600970.SH)。

國信證券主要觀點如下：

基建投資開年強勁，建筑企業(yè)年報業(yè)績分化

2024年1-2月，固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比+4.2%；廣義基建投資同比+8.95%；狹義基建投資同比+6.3%；道路投資同比+8.3%，鐵路投資同比+27%。根據(jù)部分建筑企業(yè)2023年年報，2023年建筑整體收入增速繼續(xù)放緩，周轉(zhuǎn)和減值計提壓力有所增加，收付現(xiàn)比整體均有下降，現(xiàn)金流延續(xù)改善趨勢但持續(xù)性難以判斷。

綠色建筑：設(shè)備更新推動技改訂單釋放，綠色建筑迎來政策催化

3月13日，國務(wù)院正式印發(fā)《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》。《方案》推進(jìn)重點行業(yè)設(shè)備更新改造有望加快工業(yè)工程技改訂單釋放，高能耗、高排放，且以存量技改項目為主的水泥工程、冶金工程有望受益；推進(jìn)建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施更新改造，綠建咨詢服務(wù)和光伏幕墻有望受益。

低空經(jīng)濟：低空經(jīng)濟寫入政府工作報告，配套基建存在機遇

2024年政府工作報告中提出“積極打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新增長引擎”。低空經(jīng)濟的快速發(fā)展需要基礎(chǔ)設(shè)施的支撐，包括現(xiàn)有機場的適配性改造、臨時起降點新建、數(shù)字化調(diào)度管理系統(tǒng)的搭建等。目前具備工程設(shè)計民航行業(yè)甲級資質(zhì)的有中國民航機場建設(shè)集團(中交集團持股49%)下屬3家設(shè)計院，上市公司中，華設(shè)集團具備乙級資質(zhì)；具備機場場道專業(yè)承包一級資質(zhì)的上市公司主要有中國中鐵、中國鐵建、中國能建、中國中冶、陜西建工。

潔凈室：華力集康橋二期項目啟動，關(guān)注高科技廠房建設(shè)機遇

太極實業(yè)全資子公司十一科技與上海建工全資子公司上海四建組成聯(lián)合體中標(biāo)《康橋二期集成電路生產(chǎn)線廠房及配套設(shè)施建設(shè)項目》，中標(biāo)價人民幣98.8億元，后續(xù)專業(yè)包招標(biāo)或涉及多家上市公司并對其產(chǎn)生較大影響，值得重點關(guān)注。

風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險；政策落地不及預(yù)期的風(fēng)險；重大項目審批進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險。