瑞銀：予港鐵公司(00066)“沽售”評級 目標價21.4港元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報告稱，予港鐵公司(00066)“沽售”評級，目標價21.4港元。公司將繼續(xù)采取穩(wěn)健進取的股息政策。港鐵管理層在企業(yè)日表示，公司現(xiàn)正經(jīng)歷新的鐵路建設(shè)周期，鑒于鐵路資本支出通常是預先支付，而來自物業(yè)收入在鐵路竣工后5年后才能夠?qū)崿F(xiàn)，該公司預計未來的凈負債率將繼續(xù)增加。

報告中稱，考慮到物業(yè)市場依然疲軟，港鐵公司也不急于招標土地。截至2023年12月，公司已確認新鐵路項目6個，其中4個已開工。該公司預計2024-26年間資本支出總額將達879億港元，其中47%的資本支出與維護和更新有關(guān)。管理層表示，客運量恢復將進一步縮小運輸業(yè)務經(jīng)營虧損的關(guān)鍵。然而，近期復蘇趨勢受到了春節(jié)以來內(nèi)地游客復蘇疲軟的影響。

此外，香港消費持續(xù)向內(nèi)地流出也給本地零售商帶來壓力。港鐵公司2023年車站亭和購物中心零售租金下調(diào)7%/8%，而總租金收入由新購物中心貢獻支撐，車站亭和商場的最新租銷比分別達到高雙位數(shù)和低雙位數(shù)。管理層還表示，考慮到目前估值不具吸引力，他們沒有計劃分拆零售租賃業(yè)務。