小摩：維持百威亞太(01876)“中性”評級 目標價下調至11港元

智通財經(jīng)APP獲悉，摩根大通發(fā)布研究報告稱，維持百威亞太(01876)“中性”評級，認為其目前估值相當合理，目標價由11.5港元下調至11港元。

報告指出，由于消費情緒不溫不火，預測百威亞太(01876)于中國及韓國的首季銷量將有所下降。而百威中國面臨的主要風險是渠道組合變化帶來的貢獻逐漸減弱(于去年下半年，更多的夜場轉型為Live House)，而韓國市場方面正受日本品牌卷土重來的影響，后者正爭奪自2019年貿易戰(zhàn)期間失去的市場份額。

該行預期，百威亞太于2023至2026年間的銷售年均復合增長率為5%，EBITDA利潤率增長120點子至30.7%。另預期公司今年首季的銷量/產(chǎn)品均價/銷售/EBITDA分別同比跌2.4%、升5.6%、升3.1%及升3.7%，全年則同比各升0.8%、3.9%、4.7%及5.8%。該行對百威亞太今年的預測較市場預期低6%。