港股概念追蹤 |煤價繼續(xù)下行 機構(gòu)看好火電企業(yè)盈利（附概念股）

據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年環(huán)渤海港口5500大卡動力煤全年現(xiàn)貨市場均價為971元/噸，同比下降324元/噸。今年以來，動力煤市場價繼續(xù)下行，累計跌幅超過100元/噸。

《2024年能源工作指導(dǎo)意見》明確煤炭穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)的同時通過運輸通道及儲備能力建設(shè)提升供給彈性。需求端來看，目前供暖季結(jié)束進(jìn)入需求淡季，在電廠庫存處于高位、以及水電和新能源擠壓煤電出力的背景下，中國銀河證券預(yù)計，市場煤價仍有下行空間。2024年以來煤價下行明顯，年初至4月2日，京唐港5500大卡動力煤均價904元/噸，同比下跌229元/噸;4月2日，京唐港5500大卡動力煤市場價825元/噸，同比下跌248元/噸。

煤價經(jīng)歷一年多的深度調(diào)整后，絕大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為繼續(xù)下跌的空間有限，目前已進(jìn)入探底階段。易煤研究院研究部副總監(jiān)楊潔預(yù)計，到4月下旬，在利空因素逐步釋放后，煤價將觸底企穩(wěn)。中國煤炭工業(yè)協(xié)會專家分析認(rèn)為，2024年全國煤炭供給體系質(zhì)量提升、應(yīng)急保供能力增強，煤炭市場供需將保持基本平衡態(tài)勢。國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)向好發(fā)展將拉動煤炭需求繼續(xù)適度增長。此外，考慮極端天氣、新能源出力等不確定因素，后市還可能存在區(qū)域性、時段性、品種性的煤炭供需錯配情況。

2024年1-2月全國統(tǒng)調(diào)發(fā)電量增速為11.7%（對應(yīng)兩年復(fù)合增速6.06%），超過市場預(yù)期。

根據(jù)中電聯(lián)及該行的模型預(yù)測，2024年迎峰度夏期間均可能是近年全國電力供需最緊張的時間點，機構(gòu)預(yù)計屆時電力供需格局將對市場化交易電價提供支撐，同時為電力板塊行情提供催化。

受煤價下降以及2022年低基數(shù)影響，主要火電公司去年盈利均大幅改善，其中華能國際盈利84.5億元（歸母凈利潤口徑，下同，上年同期虧損73.9億元），華電國際盈利45.2億元（上年同期盈利1億元），大唐發(fā)電盈利13.7億元（上年同期虧損4.1億元）。中國電力盈利26.6億元，同比增長7%，華潤電力盈利110億港元，增長56%。

中國銀河證券發(fā)布研報稱，電力板塊整體業(yè)績確定性高，分紅能力強，未來也將持續(xù)受益央國企改革，持續(xù)看好電力板塊的長期投資價值。

電力板塊相關(guān)企業(yè)：

華電國際(01071)、華能國際(00902)、大唐發(fā)電(00991)、華潤電力(00836)等。