大和：維持海爾智家(06690)“買入”評級 目標(biāo)價上調(diào)至33港元

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報告稱，考慮到中國及海外市場的宏觀挑戰(zhàn)，決定將海爾智家(06690)2024年至2025年的每股盈測下調(diào)3%至4%。考慮毛利率擴張，該行將海爾智家H股目標(biāo)價由30港元上調(diào)至33港元，維持“買入”評級。

該行指出，海爾智家仍然是該行于內(nèi)地家電領(lǐng)域的首選。公司管理層早前表示，今年首季內(nèi)地市場的營業(yè)利潤率有望改善，目標(biāo)是今年可同比增長0.5至1個百分點。主要得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，尤其是高端品牌卡薩帝(Casarte)營業(yè)收入增長帶動;數(shù)位化帶來的效率提升;透過市占擴大達至非核心產(chǎn)品類別規(guī)模效益;以及原材料成本效益等因素。

至于海外市場方面，公司管理層亦重申整體營運利潤率為7%的中期目標(biāo)，睇齊各營運市場的行業(yè)領(lǐng)袖。當(dāng)中歐洲市場將實現(xiàn)收支平衡，并有機會達0.5%至1%的營業(yè)利潤率;美國市場高端化趨勢持續(xù)，高端品牌的強勁收入增長或會抵消大眾市場的疲軟表現(xiàn);至于澳洲市場2023年產(chǎn)品配置失衡將于今年得到修正，并推動表現(xiàn)復(fù)蘇。