中聯(lián)重科(01157)2023年業(yè)績(jī)會(huì)：業(yè)績(jī)?cè)鏊倭裂?國(guó)內(nèi)和海外“冷熱兩重天” 分紅率達(dá)80%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近日，中聯(lián)重科(01157)召開2023年度業(yè)績(jī)會(huì)，中聯(lián)重科介紹，公司2023年業(yè)績(jī)?cè)鏊倭裂?，?guó)內(nèi)和海外“冷熱兩重天”。公司2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入470.75億，同比+13.1%；歸母凈利潤(rùn)35億，同比+52%；扣非歸母凈利潤(rùn)27.1億，同比+109%。單Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)收115.6億元，同比+5.3%；歸母凈利潤(rùn)6.5億，同比+373.7%。出口業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了179億營(yíng)收，同比+80%，海外收入占比顯著提升，達(dá)到近40%。

分紅方面，公司實(shí)施高股息高分紅，超出市場(chǎng)預(yù)期，每10股派發(fā)現(xiàn)金32元，分紅率達(dá)到80%。

中聯(lián)重科指出，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流狀況良好，現(xiàn)金凈流量為27.13億，同比+11.87%，主要得益于銷售回款。公司保證銷售合同質(zhì)量，尤其對(duì)高增長(zhǎng)業(yè)務(wù)實(shí)施分級(jí)分類精細(xì)化管理，以全款銷售為主，嚴(yán)控業(yè)務(wù)賬期，實(shí)現(xiàn)資金高效回籠。資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，資產(chǎn)負(fù)債率54.8%。

研發(fā)投入方面，公司加大了研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)37%，研發(fā)人員同比增加了30%，新產(chǎn)品下線130款，上市394款，共開發(fā)289項(xiàng)技術(shù)，攻克了122項(xiàng)重大創(chuàng)新技術(shù)。

Q&A

Q：對(duì)2024年的行業(yè)分析？

A：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隨著國(guó)家加大基礎(chǔ)設(shè)施投資，預(yù)計(jì)基建投資的增速將維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。房地產(chǎn)優(yōu)化政策的持續(xù)出臺(tái)預(yù)計(jì)將逐步改善市場(chǎng)基本面，同時(shí)隨著中央加大大規(guī)模設(shè)備更新，將會(huì)促進(jìn)工程機(jī)械的更新?lián)Q代，市場(chǎng)需求有望逐步回暖。

海外市場(chǎng)：從中長(zhǎng)期來看，海外市場(chǎng)將繼續(xù)保持高增長(zhǎng)和強(qiáng)韌性。原因是：1）全球工程機(jī)械市場(chǎng)規(guī)模龐大，工程機(jī)械出海增長(zhǎng)的空間廣闊。以亞非拉為代表的發(fā)展中國(guó)家正處于工業(yè)化和城市化的起步階段，對(duì)公路、鐵路、港口、機(jī)場(chǎng)等基建需求非常龐大；而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體基礎(chǔ)設(shè)施的老化現(xiàn)象較嚴(yán)重，更新需求空間較大；此外，沙特、南美等特定市場(chǎng)的采礦等需求，為工程機(jī)械行業(yè)帶來積極促進(jìn)作用。2）在國(guó)外市場(chǎng)上，中國(guó)工程機(jī)械的性能、質(zhì)量、性價(jià)比都較好且交付快，客戶較認(rèn)可。隨著中國(guó)企業(yè)在海外網(wǎng)點(diǎn)的逐步完善，國(guó)產(chǎn)品牌綜合競(jìng)爭(zhēng)力將持續(xù)提升。3）從出口的市場(chǎng)的占比看，目前很多國(guó)家還沒有滿足本地化需求的適銷產(chǎn)品，大部分的產(chǎn)品還有很高的收入增長(zhǎng)空間。比如在澳大利亞攪拌車和中國(guó)的攪拌車具有巨大差異。隨著我們產(chǎn)品不斷進(jìn)行本地化適應(yīng)性改進(jìn)，中國(guó)工程機(jī)械的競(jìng)爭(zhēng)力將會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。23年公司海外銷售前五名國(guó)家的貢獻(xiàn)占比超過50%，前十名國(guó)家的貢獻(xiàn)占比超過70%，說明在空白市場(chǎng)和潛力市場(chǎng)仍有廣闊的空間。

Q：公司近兩年出口增速大幅領(lǐng)先于行業(yè)，公司在出口這部分的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和原因？隨著出口基數(shù)的增高，后續(xù)如何保持出口持續(xù)性？中期對(duì)海外收入目標(biāo)和規(guī)劃的展望。

A：出口高速增長(zhǎng)的兩大原因：1）公司的業(yè)務(wù)模式和數(shù)字化及本土化建設(shè)。公司從21年開始進(jìn)行國(guó)際業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，可概括為“端對(duì)端、數(shù)字化、本土化”這九個(gè)字。端對(duì)端，是指直接面向客戶直接銷售；而數(shù)字化實(shí)際上是因?yàn)槠髽I(yè)做直營(yíng)扁平化程度高，管理難度較大，傳統(tǒng)的方法無法支撐這樣的資金體系，要通過數(shù)字化這樣新的管理手段和工具實(shí)現(xiàn)端對(duì)端管理。本土化主要是在面向國(guó)外客戶時(shí)會(huì)有文化宗教、國(guó)內(nèi)人員簽證等問題。目前海外的主要業(yè)務(wù)數(shù)字化平臺(tái)已經(jīng)上線運(yùn)行，業(yè)務(wù)系統(tǒng)的信息實(shí)現(xiàn)了全公司的互聯(lián)共享，提高了管理效率和透明度。2）產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力越來越強(qiáng)，特別是公司的智慧產(chǎn)業(yè)城對(duì)海外的助力非常明顯。公司去年邀請(qǐng)了1200多名海外客戶參觀智慧產(chǎn)業(yè)城，幾乎所有的客戶在參觀完后對(duì)中國(guó)先進(jìn)制造有了重新認(rèn)識(shí)，同時(shí)，這些產(chǎn)品在質(zhì)量和可靠性方面與傳統(tǒng)的工廠相比有非常明顯的改善，也一定程度上減少了售后服務(wù)的壓力。

海外經(jīng)營(yíng)持續(xù)性方面: 1）公司海外戰(zhàn)略仍會(huì)堅(jiān)定不移推進(jìn)，網(wǎng)點(diǎn)覆蓋會(huì)越來越全。在一些重點(diǎn)國(guó)家已經(jīng)從重點(diǎn)城市向一般市場(chǎng)逐步滲透和補(bǔ)全。同時(shí)，公司在積極布局歐美市場(chǎng)，今年在休斯頓、法蘭克福、巴黎、西班牙、波蘭、丹麥等開始建設(shè)一級(jí)和二級(jí)空港，隨著本地化員工的不斷補(bǔ)充，這些市場(chǎng)會(huì)支撐公司未來業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

Q: 對(duì)海外的這種直銷模式，隨著存量設(shè)備的快速增長(zhǎng)，售后服務(wù)是否能跟得上？如何解決售后服務(wù)最后一公里的可觸達(dá)性問題？如果自己做售后，售后人員的配比是多少？

A: 國(guó)外客戶對(duì)中國(guó)產(chǎn)品最大的擔(dān)憂，目前已經(jīng)從對(duì)產(chǎn)品的擔(dān)憂過渡到了對(duì)后續(xù)零部件的保證、服務(wù)是否能跟得上的擔(dān)憂。公司非常重視服務(wù)：

服務(wù)資源配備：公司在海外市場(chǎng)投入了大量資源以確保售后服務(wù)的及時(shí)性和有效性。這包括建立了1300人的售后服務(wù)團(tuán)隊(duì)，并配備了300多臺(tái)移動(dòng)服務(wù)車，這些車輛配備了常用工具和零部件。

服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)：公司在全球建立了24個(gè)國(guó)家級(jí)的核心備件集散中心和58個(gè)二級(jí)備件庫(kù)的配送中心，有效提升了售后備件的響應(yīng)速度和服務(wù)質(zhì)量。

本地化服務(wù)團(tuán)隊(duì)：公司在海外市場(chǎng)建立了本地化服務(wù)團(tuán)隊(duì)，這些團(tuán)隊(duì)由當(dāng)?shù)貑T工組成，他們對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)和客戶需求有更深入的了解，能夠提供更加貼心的服務(wù)。

數(shù)字化服務(wù)平臺(tái)：公司利用數(shù)字化平臺(tái)進(jìn)行服務(wù)管理，通過統(tǒng)一的唿叫中心平臺(tái)實(shí)現(xiàn)全過程的可視化管理，確?？蛻舴?wù)需求能夠得到快速響應(yīng)和處理。

服務(wù)響應(yīng)時(shí)間：公司在重點(diǎn)國(guó)家和市場(chǎng)都建立了服務(wù)熱線。公司承諾在客戶唿叫后的2小時(shí)內(nèi)響應(yīng)需求，4個(gè)小時(shí)內(nèi)觸發(fā)服務(wù)流程，12個(gè)小時(shí)內(nèi)實(shí)現(xiàn)全球到達(dá)，以解決售后服務(wù)最后一公里的可觸達(dá)性問題。以目前我們的監(jiān)控來看，設(shè)備客戶的響應(yīng)應(yīng)該有90%能夠在當(dāng)天處理完畢。

主動(dòng)服務(wù)：產(chǎn)品交付后，在質(zhì)保期間，公司會(huì)主動(dòng)為客戶提供設(shè)備巡檢服務(wù)，不同的產(chǎn)品有不同的例行檢查周期，確保設(shè)備在質(zhì)保期內(nèi)得到適當(dāng)?shù)木S護(hù)和保養(yǎng)，預(yù)防潛在的問題。

持續(xù)投資和擴(kuò)張：公司計(jì)劃在2024年新增1000多名服務(wù)人員，使服務(wù)團(tuán)隊(duì)總?cè)藬?shù)將達(dá)到2500人左右（90%以上應(yīng)該是當(dāng)?shù)氐膶俚貑T工）。隨著24年這些資源的進(jìn)一步增強(qiáng)，服務(wù)的及時(shí)性和滿意度會(huì)進(jìn)一步提升。

售后人員的配比方面，今年服務(wù)人員的占比可能會(huì)占到60%，而銷售會(huì)降至40%。前期產(chǎn)品歷史保有量相對(duì)較少，所以銷售人員的占比會(huì)略高，隨著產(chǎn)品越來越多，服務(wù)人員的占比會(huì)提高。

費(fèi)用方面，不管是直銷還是代理模式都有成本。直銷體現(xiàn)在人工的成本和差旅費(fèi)，而代理則體現(xiàn)在差價(jià)或代理費(fèi)。目前的售后服務(wù)模式因?yàn)橹苯用嫦蚩蛻?，沒有中間層，通過數(shù)字化實(shí)現(xiàn)了對(duì)終端一線的管控，實(shí)際提升了服務(wù)的效率，有效監(jiān)控了服務(wù)質(zhì)量，費(fèi)用比代理模式其實(shí)更低。而服務(wù)團(tuán)隊(duì)中90%會(huì)是當(dāng)?shù)貑T工，中方服務(wù)工程師主要承擔(dān)對(duì)當(dāng)?shù)貑T工的培訓(xùn)和技術(shù)支持的角色，所以服務(wù)效果和客戶接受度上和代理模式?jīng)]有區(qū)別。

所以，從服務(wù)目前的配備、模式和費(fèi)用上看，應(yīng)該能夠支撐公司長(zhǎng)期業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。

Q：多元化發(fā)展一直是公司的亮點(diǎn)，未來公司對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)（如混凝土）以及新興業(yè)務(wù)的比重如何考慮？在新興業(yè)務(wù)板塊中（如挖機(jī)），未來如何規(guī)劃（比如是否做小挖）？

A：公司會(huì)加強(qiáng)產(chǎn)品梯隊(duì)建設(shè)，新興業(yè)務(wù)的占比最近幾年一直在持續(xù)提升。公司原來的三大產(chǎn)品板塊（混凝土、建筑起重機(jī)、工程起重機(jī)）業(yè)務(wù)占比現(xiàn)在已經(jīng)降至50%-60%，土方、高空機(jī)械、農(nóng)機(jī)等占比在快速增長(zhǎng)。

第二，傳統(tǒng)的三大產(chǎn)品板塊的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也在發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。這三部分24年海外的占比應(yīng)該和國(guó)內(nèi)的占比基本持平。到今年年底，與地產(chǎn)強(qiáng)相關(guān)的這三大產(chǎn)品線的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)在公司的占比可能會(huì)降至約20%，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響將相對(duì)有限。

關(guān)于挖機(jī)，因?yàn)閲?guó)內(nèi)的小挖市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過于激烈，難達(dá)到盈利水平，所以公司原來采取聚焦中大挖的戰(zhàn)略并取得了有效成就：20t以上中大挖的占有率達(dá)到10%的門檻，進(jìn)入到市場(chǎng)較靠前的水平。而海外業(yè)務(wù)對(duì)小挖的需求其實(shí)非常大，且有不錯(cuò)的盈利能力，所以公司結(jié)合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的中大挖的穩(wěn)固市場(chǎng)地位以及海外業(yè)務(wù)的發(fā)展，會(huì)補(bǔ)全小挖的型譜和競(jìng)爭(zhēng)力。即公司并不是不做小挖，只是階段性地先聚焦中大挖、聚焦海外，然后再發(fā)展小挖。

Q：農(nóng)機(jī)的市場(chǎng)很大，公司對(duì)農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)短中長(zhǎng)期的發(fā)展規(guī)劃？另外，對(duì)農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)24年增速預(yù)期是多少？

A：公司非?？春貌⒃诖罅Πl(fā)展農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)。

第一，從全球的角度看，農(nóng)機(jī)是一個(gè)規(guī)模特別大的產(chǎn)業(yè)（超過工程機(jī)械）。而中國(guó)農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)不強(qiáng)主要是因?yàn)橹袊?guó)的耕地占比不高，國(guó)內(nèi)尚沒有規(guī)模化的農(nóng)業(yè)企業(yè)，國(guó)內(nèi)的需求始終以中低端為主，但海外農(nóng)機(jī)市場(chǎng)空間則非常大。

第二，國(guó)內(nèi)外對(duì)農(nóng)機(jī)產(chǎn)品的需求差異很大。雖然國(guó)內(nèi)農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)存在難做、難賺錢的共識(shí)，但從全球來看，農(nóng)機(jī)產(chǎn)品種類很多、地域差異也大，大型農(nóng)機(jī)產(chǎn)品其實(shí)對(duì)技術(shù)的要求很高，在機(jī)電方面和工程機(jī)械的相關(guān)性較強(qiáng)。

因此，公司的策略是：1）首先依托在工程機(jī)械領(lǐng)域、特別是新能源智能化、數(shù)字化方面積累的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，結(jié)合各國(guó)的情況研發(fā)針對(duì)性的產(chǎn)品。2）對(duì)農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，通過資源整合，將工程機(jī)械富余的人員調(diào)至農(nóng)機(jī)進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)，實(shí)現(xiàn)農(nóng)機(jī)超常規(guī)跨越式發(fā)展。

Q: 礦山機(jī)械行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模較大，且盈利能力較好。公司目前在礦機(jī)方面的準(zhǔn)備情況如何，24年展望和未來該板塊的規(guī)劃？

A：礦山機(jī)械確實(shí)是一個(gè)市場(chǎng)規(guī)模非常大的市場(chǎng)，而且礦山機(jī)械有以下特點(diǎn)：1）產(chǎn)品使用壽命較短。礦卡和礦挖基本上24小時(shí)作業(yè)，所以一般2-3年（最多3年）即需要更新?lián)Q代。2）其后市場(chǎng)非常大。原因是礦山機(jī)械在使用過程中對(duì)零部件的需求非常大?？ㄌ氐暮笫袌?chǎng)之所以那么大，很大部分收入來自礦產(chǎn)機(jī)械的后市場(chǎng)收入。而如果傳統(tǒng)的挖機(jī)有較大的后市場(chǎng)收入，則說明其質(zhì)量有問題。

公司很看好該市場(chǎng)。產(chǎn)品方面，公司當(dāng)前階段專注于露天礦山市場(chǎng)，產(chǎn)品現(xiàn)已布局完畢，主要是寬體車，電傳動(dòng)的自卸車等。礦卡和礦挖目前是公司的主力。公司現(xiàn)在最大的礦挖已經(jīng)達(dá)到300噸，而礦卡現(xiàn)在有14款機(jī)型，覆蓋了60噸、75噸和85噸，百萬噸級(jí)的現(xiàn)在也已下線。

礦山機(jī)械對(duì)中國(guó)企業(yè)的機(jī)會(huì)在于其新能源轉(zhuǎn)型的需求比傳統(tǒng)工程機(jī)械更加迫切。因?yàn)榈V山機(jī)械的油耗特別高，使用電動(dòng)設(shè)備的經(jīng)濟(jì)性要遠(yuǎn)優(yōu)于傳統(tǒng)燃油設(shè)備。考慮新能源產(chǎn)品相對(duì)較高的購(gòu)置成本和使用成本的節(jié)約，在整體的壽命周期內(nèi)可以較傳統(tǒng)燃油設(shè)備降低約20%以上的成本。

另外，礦山碳排放壓力較大，因此，現(xiàn)在包括國(guó)外的一些礦產(chǎn)巨頭也在積極向中國(guó)企業(yè)咨詢礦山設(shè)備的電動(dòng)化進(jìn)展，這些客戶認(rèn)為中國(guó)在電傳動(dòng)、電動(dòng)化、新能源方面的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)更加明顯，所以中國(guó)企業(yè)有機(jī)會(huì)在該領(lǐng)域取得較大的突破。公司會(huì)抓住這樣的產(chǎn)品繼續(xù)向電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，通過做精礦卡和礦挖，結(jié)合整個(gè)海外的銷售體系實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的快速突破。

Q：土方一直是公司的重點(diǎn)發(fā)力產(chǎn)品之一，我們看到毛利率變化非常驚人（23年接近28%）,主要原因是什么？

A：原因：1）從20年開始規(guī)模提升比較快，對(duì)工程機(jī)械來說，產(chǎn)品規(guī)模可以有效提升毛利率，特別是在供應(yīng)端零部件采購(gòu)上進(jìn)行極致降本。2）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的貢獻(xiàn)。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，公司現(xiàn)在在國(guó)內(nèi)主要做中大挖，特別是大挖。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，公司現(xiàn)在挖機(jī)有近60%是銷往海外，而海外挖機(jī)一般會(huì)比國(guó)內(nèi)價(jià)格高10%-20%。

Q：如果從下游來看，高空機(jī)械的一些下游住宅類的建設(shè)占比大概有多少？公司的剪叉和臂式在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額是多少？24年高機(jī)的出口計(jì)劃？對(duì)歐洲的雙反如何預(yù)期？

A：從國(guó)內(nèi)應(yīng)用場(chǎng)景看，下游實(shí)際上與地產(chǎn)的關(guān)聯(lián)度遠(yuǎn)不如混凝土和建筑起重機(jī)這兩類產(chǎn)品。高機(jī)可以應(yīng)用在廠房、廠館、市政、老房子維護(hù)、小區(qū)改造等項(xiàng)目中。粗略估計(jì)，公司應(yīng)該只有30%左右的租賃用在住宅項(xiàng)目上，而這30%的設(shè)備在公司整個(gè)高機(jī)業(yè)務(wù)中的占比應(yīng)不超過10%。高機(jī)本身海外業(yè)務(wù)占比較高。

高機(jī)出口方面，海外市場(chǎng)其實(shí)比國(guó)內(nèi)大很多。國(guó)機(jī)是國(guó)內(nèi)所有工程機(jī)械發(fā)展最晚的一個(gè)產(chǎn)品，而市場(chǎng)實(shí)際主要集中在人均GDP超1萬美元以上的國(guó)家和市場(chǎng)，因此大部分的主力市場(chǎng)還是相對(duì)發(fā)達(dá)的國(guó)家。24年高機(jī)的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)翻番。

關(guān)于歐洲的“雙反”公司正在積極應(yīng)對(duì)，但這也體現(xiàn)了我們工程機(jī)械競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。另外，更重要的是從供應(yīng)鏈本地化布局做長(zhǎng)期的應(yīng)對(duì)措施。

Q：海外收入的確定方式，在海外布局這么多網(wǎng)點(diǎn)對(duì)應(yīng)確認(rèn)的固定資產(chǎn)的大致規(guī)模是多少？這些重點(diǎn)網(wǎng)點(diǎn)分布的區(qū)域是哪些以及對(duì)未來的展望。

A：關(guān)于海外收入確認(rèn)方式：公司通過在海外建立的全資子公司推行端到端的模式。首先從境內(nèi)鋪貨到子公司，這一環(huán)節(jié)相當(dāng)于存貨的移庫(kù)，不確認(rèn)銷售收入。然后，海外子公司從其庫(kù)房給終端客戶發(fā)貨，嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確認(rèn)銷售收入，即根據(jù)客戶簽訂的合同，按照貨款到位、簽收、完成風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移來確認(rèn)收入。

關(guān)于海外網(wǎng)點(diǎn)的投入可分成兩部分，一部分是在海外新建的工廠（主要在印度和白俄羅斯等），目前有約10億的在建工程和固定資產(chǎn)。之前提到的航空港建設(shè)的資本支出其實(shí)較少，因?yàn)榛径际亲赓U的，真正投入的是售后服務(wù)的車輛、培訓(xùn)用的教具、辦公設(shè)備等，公司更多的投資是在銷售費(fèi)用上且在當(dāng)期就費(fèi)用化掉。

在未來的網(wǎng)點(diǎn)投入上，公司的一級(jí)網(wǎng)點(diǎn)已基本完成，后續(xù)會(huì)增加二級(jí)和三級(jí)網(wǎng)點(diǎn)以實(shí)現(xiàn)更多的覆蓋。在此拓展過程的投入會(huì)計(jì)入銷售費(fèi)用，這些費(fèi)用其實(shí)是在做前期投入，在會(huì)計(jì)當(dāng)期并不見得產(chǎn)生銷售收入和利潤(rùn)。

Q：匯率對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響？23年產(chǎn)生6000萬匯兌，對(duì)毛利是否有做過測(cè)算？24年是否有做匯率中性的措施，24年如何看匯率可能產(chǎn)生的影響？

A：從21年公司確定全球化戰(zhàn)略后，內(nèi)部即成立了相應(yīng)的金融、財(cái)務(wù)、稅務(wù)、投資等部門研究匯率，并一直堅(jiān)持匯率中性的原則。

在目前公司出口業(yè)務(wù)占比較大的情況下，首先會(huì)從業(yè)務(wù)端解決匯率問題。比如，在重點(diǎn)地區(qū)與終端客戶的定價(jià)基本上按照美元、人民幣、港幣、歐元定價(jià)，該部分占比已經(jīng)達(dá)到55%，面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)較小。

如果客戶只能用當(dāng)?shù)刎泿胖Ц?，則結(jié)算價(jià)也按照這些價(jià)格確定。比如，如果定價(jià)是100萬美金，無論當(dāng)?shù)刎泿诺膮R率如何波動(dòng)，都按照100萬美金來結(jié)算。而在匯率波動(dòng)較大的地方，盡量不采用分期銷售，當(dāng)期完成結(jié)算并將資金匯入國(guó)內(nèi)。

綜上，毛利率的變化與市場(chǎng)價(jià)格策略相關(guān)，而與匯率的影響不大，23年匯率大致的影響約在0.5%這樣的水平，可能在年中、季度中間有些波動(dòng)，屬于正常經(jīng)營(yíng)性波動(dòng)。