申萬宏源：維持龍源電力(00916)“買入”評級 裝機(jī)量增長支撐風(fēng)光發(fā)電量高增

智通財經(jīng)APP獲悉，申萬宏源發(fā)布研究報告稱，維持龍源電力(00916)“買入”評級，結(jié)合公司新能源裝機(jī)高速發(fā)展、電價同比回落的趨勢，下調(diào)2024、2025年歸母凈利潤預(yù)測分別為76.35、82.66億元，新增2026年歸母凈利潤預(yù)測為93.38億元。公司2023年年報略低于該行的預(yù)期，擬派發(fā)全年股息0.2225人民幣元/股。

報告中稱，公司2023年度新增控股風(fēng)電裝機(jī)156.26萬千瓦，同時得益于機(jī)組運維效率的提升與平均風(fēng)速同比上升，風(fēng)電利用小時同比增加50小時，公司實現(xiàn)風(fēng)電發(fā)電量613.53億千瓦時，同比增長5.22%。由于平價項目增加與風(fēng)電市場交易規(guī)模擴(kuò)大，2023年風(fēng)電平均上網(wǎng)電價0.457元/度，同比下降0.025元/度。同時公司進(jìn)行風(fēng)機(jī)“上大壓小”，對擬報廢老舊機(jī)組計提固定資產(chǎn)減值20.86億元，使得業(yè)績短期出現(xiàn)下滑，但長期將利好公司運維效率持續(xù)提升。

此外，2023年公司風(fēng)電分部經(jīng)營利潤110.11億元，同比下降5.26%。新投產(chǎn)光伏項目均為平價項目，同樣導(dǎo)致光伏均上網(wǎng)電價同比減少0.095元/度至平0.308元/度。但受益于裝機(jī)量高增，光伏及其他可再生能源發(fā)電量45.53億千瓦時，同比增加159.8%。光伏分部業(yè)績達(dá)6.27億元，同比增長326%。