國泰君安：政策引導助力 電池回收行業(yè)迎加速發(fā)展

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研報稱，近年來國家回收利用行業(yè)政策逐步細化，電池回收商業(yè)模式日漸成熟，行業(yè)規(guī)模不斷擴大，具有先發(fā)優(yōu)勢的、掌握廢舊電池渠道資源、電池回收技術等的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)將有望率先受益，打開成長空間。推薦標的：寧德時代(300750.SZ)、中偉股份(300919.SZ)、振華新材(688707.SH)；受益標的：格林美(002340.SZ)、天奇股份(002009.SZ)、華友鈷業(yè)(603799.SH)。

國泰君安主要觀點如下：

政策進一步引導，加速回收行業(yè)健康發(fā)展

近日，國務院印發(fā)《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，明確提及實施設備更新、消費品以舊換新、回收循環(huán)利用、標準提升四大行動，支持老舊新能源公交車和動力電池更新?lián)Q代，加快風電光伏、動力電池等產(chǎn)品設備殘余壽命評估技術研發(fā)，有序推進產(chǎn)品設備及關鍵部件梯次利用，完善廢舊產(chǎn)品設備回收網(wǎng)絡?！斗桨浮芬?，到2027年，報廢汽車回收量較2023 年增加約一倍，再生材料在資源供給中的占比進一步提升。

早期動力電池面臨退役，回收市場放量在即

2014-2018年，中國新能源汽車銷量從7.5萬輛增長至125.6萬輛，首次突破百萬輛，同期動力電池裝機量從3.7 GWh增長至56.9 GWh，增長超15 倍。若考慮動力電池的使用年限一般為5-8年，國家規(guī)定當汽車動力電池容量衰減至額定容量的80%以下時即需要被強制回收。隨著早期新能源車和動力電池陸續(xù)臨近退役，國泰君安認為，動力電池回收行業(yè)有望迎來第一個爆發(fā)期。

環(huán)保、經(jīng)濟性兼具，回收政策助力新能源產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展

國泰君安指出，電池中含有如鎳、鈷、鉛、鋰等多種化學物質(zhì)和重金屬，且含量高于開采端一般礦石品位。廢舊電池若未經(jīng)妥善處理，可能會對土壤、地下水和生態(tài)系統(tǒng)造成污染。實施廢舊電池回收和再利用，不僅有助于減少環(huán)境污染，還能夠提高鎳鈷鋰等資源的循環(huán)利用率，降低我國對相關原材料的進口依賴，推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。

風險提示：電池回收產(chǎn)業(yè)化進度不及預期，行業(yè)競爭格局加劇。