追漲黃金無(wú)需“恐高”？“精準(zhǔn)唱高”的分析師仍看漲金價(jià)

黃金價(jià)格在2023年經(jīng)歷了過(guò)山車行情，去年前9個(gè)月震蕩走低，金價(jià)隨后從去年10月份的低點(diǎn)一路飆升至歷史高點(diǎn)。自去年秋季以來(lái)的漲勢(shì)令許多投資者感到意外，因?yàn)榇饲八麄冊(cè)緭?dān)心，粘性通脹導(dǎo)致美元走強(qiáng)，將抑制對(duì)黃金的需求，從而導(dǎo)致最大的實(shí)物黃金ETF——SPDR黃金ETF(GLD.US)走勢(shì)陷入?yún)^(qū)間波動(dòng)。

但對(duì)TheStreet Pro分析師Bruce Kamich來(lái)說(shuō)，這一切都在意料之中。他在去年10月10日就告訴投資者，“黃金價(jià)格的8年周期正在觸底”。在精準(zhǔn)預(yù)測(cè)最近一輪漲勢(shì)之后，盡管黃金價(jià)格創(chuàng)下新高，這位分析師現(xiàn)在繼續(xù)看漲金價(jià)。

技術(shù)分析顯示：黃金ETF仍有上漲空間

用技術(shù)分析方法分析黃金等大宗商品已有50多年歷史的資深老將Kamich同樣也看漲黃金價(jià)格。值得注意的是，他在評(píng)估價(jià)格、成交量和技術(shù)分析指標(biāo)(包括動(dòng)量)方面的經(jīng)驗(yàn)，使他準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)到黃金將在10月份觸底。

隨著金價(jià)已大幅升至歷史高點(diǎn)，Kamich最近重新評(píng)估了SPDR黃金ETF的圖表。他仍持樂(lè)觀態(tài)度。Kamich在3月份寫道，每日交易量直方圖顯示，最近幾天交易量有所增加。每日成交量平衡量(OBV)趨勢(shì)線顯示出自2月中旬以來(lái)的強(qiáng)勁勢(shì)頭，并有望在上漲過(guò)程中創(chuàng)下新高。跟隨趨勢(shì)的異同移動(dòng)平均線(MACD)震蕩指標(biāo)在零線上方處于看漲走勢(shì)。平衡交易量本質(zhì)上是上漲減去下跌的交易量。MACD是一個(gè)動(dòng)量指標(biāo)。

SPDR黃金ETF在3月27日收于203美元，利用每周的點(diǎn)線圖，Kamich計(jì)算出該ETF的目標(biāo)價(jià)為271美元。而且，它可能有更大的上漲空間。Kamich稱：“我使用了每周價(jià)格數(shù)據(jù)，使用百分比變化等指標(biāo)，表明目標(biāo)價(jià)在299美元區(qū)域?！?/p>

降息、避險(xiǎn)需求有望提振金價(jià)

美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策目標(biāo)是將通脹和失業(yè)率同時(shí)保持在低位。由于在疫情封鎖期間采取寬松的貨幣政策以降低失業(yè)率，2022年通脹率飆升。船只在蘇伊士運(yùn)河擱淺后，全球供應(yīng)鏈中斷，導(dǎo)致價(jià)格飆升。作為回應(yīng)，全球央行制定了自沃爾克上世紀(jì)80年代向通脹宣戰(zhàn)以來(lái)最強(qiáng)硬的政策。美國(guó)聯(lián)邦基金利率更是從基本為零上調(diào)至5.25%，給以美元計(jì)價(jià)的黃金帶來(lái)了巨大阻力。

加息成功地抑制了通貨膨脹，推動(dòng)美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)年率從2022年6月9%以上的峰值降至2024年2月的3.2%左右。因此，美聯(lián)儲(chǔ)不再面臨加息的壓力，導(dǎo)致美元走軟，金價(jià)上漲。

目前還不清楚通脹率是否或何時(shí)會(huì)達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。然而，迄今取得的進(jìn)展已推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向觀望，而且重要的是，美聯(lián)儲(chǔ)去年12月發(fā)布的《經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要》(SEP)顯示，到2024年底，利率可能會(huì)下調(diào)三次。

Kamich還指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能在2024年支撐黃金股。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，2024年美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將增長(zhǎng)2.1%，低于2023年的2.5%。此外，預(yù)計(jì)失業(yè)率將從2023年的3.6%攀升至4%，盡管仍處于低位。經(jīng)濟(jì)放緩和失業(yè)率上升可能使今年充滿挑戰(zhàn)，特別是考慮到美國(guó)總統(tǒng)選舉年的不確定性。

如果是這樣，黃金可能會(huì)從美元貶值和避險(xiǎn)資金中受益。從這個(gè)角度來(lái)看，SPDR黃金ETF在2008年至2011年間翻了一倍多，當(dāng)時(shí)全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)站穩(wěn)腳跟，正在從大衰退中復(fù)蘇。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)在2019年開始降息，以及2020年全球經(jīng)濟(jì)被新冠肺炎顛覆時(shí)，黃金價(jià)格也表現(xiàn)良好。

如果金價(jià)跌至“8年”低點(diǎn)，就像Kamich去年10月假設(shè)的那樣，那么降息和投資者的不確定性可能會(huì)幫助黃金類股上漲。Kamich將金礦股列為2024年的首選。根據(jù)數(shù)據(jù)，他認(rèn)為哈莫尼黃金(HMY.US)可能會(huì)反彈至10美元。他還為Osisko Gold royalty (OR.US)設(shè)定了12美元的目標(biāo)。