六大特檢業(yè)務(wù)線穩(wěn)增，什么是康圣環(huán)球(09960)下一個增長點？

近年來，隨著新冠檢測“退潮”，國內(nèi)ICL行業(yè)也步入整合期。

縱觀全球ICL行業(yè)發(fā)展，美國、歐洲和日本ICL市場發(fā)展均呈現(xiàn)整合格局，龍頭企業(yè)均在早期實現(xiàn)了全國范圍內(nèi)的實驗室布局。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，從近兩年來，ICL行業(yè)頭部企業(yè)份額仍在不斷增長，而相比之下分散的小型檢測機構(gòu)份額則逐步降低。行業(yè)發(fā)展正進入到一個整合階段，頭部企業(yè)聚集效應(yīng)更為顯著。

當ICL行業(yè)發(fā)展步入下半場，對于ICL頭部企業(yè)而言，尋找行業(yè)下一個增長點成為各家的第一要務(wù)。其中，高價值、高技術(shù)平臺的特檢業(yè)務(wù)便是當前頭部ICL企業(yè)競爭最為激烈的領(lǐng)域之一。

3月27日，作為獨立臨床特檢的頭部參與者之一，康圣環(huán)球(09960)發(fā)布其新一年財報。在新的行業(yè)趨勢下，什么是ICL頭部企業(yè)的下一個增長點？

全年六大特檢業(yè)務(wù)線穩(wěn)健增長，綜合毛利率提升3.1個百分點

2023財年，除去新冠檢測退潮影響，康圣環(huán)球以血液學(xué)為核心的?？铺貦z業(yè)務(wù)、眼科等新?？铺貦z業(yè)務(wù)、科研服務(wù)及CRO業(yè)務(wù)等各業(yè)務(wù)線全年同比均實現(xiàn)增長。

智通財經(jīng)APP了解到，期內(nèi)，盡管受行業(yè)宏觀面波動影響，康圣環(huán)球非COVID-19相關(guān)檢測收入（相當于全年總營業(yè)收入規(guī)模）依然實現(xiàn)全年同比增長13.8%，達9.67億元人民幣；公司全年實現(xiàn)歸母凈利潤4128.6萬元人民幣。

其中，由于非COVID-19相關(guān)檢測收入增長所提振，主要受血液學(xué)、神經(jīng)學(xué)等專科特檢毛利率水平較高影響，公司2023年度綜合毛利率進一步增長，同比提升3.1個百分點至46.6%。

除各?？茩z測業(yè)務(wù)收入均實現(xiàn)正增長外，公司非COVID-19相關(guān)檢測平均價格、檢測量也均同比實現(xiàn)增長，實現(xiàn)量價齊升。剔除COVID-19相關(guān)檢測，2023財年，康圣環(huán)球檢測平均價格為人民幣379元，同比增速達23.5%；檢測量254.5萬次，同比增長3.3%。

分業(yè)務(wù)來看，2023財年，康圣環(huán)球六大特檢業(yè)務(wù)均迎來正增長，以血液學(xué)為核心的?？铺貦z業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)。其中，血液學(xué)、婦科、腫瘤檢測收入增速達雙位數(shù)。

具體而言，康圣環(huán)球血液學(xué)檢測業(yè)務(wù)于期內(nèi)實現(xiàn)B細胞亞群監(jiān)測項目、48項罕見融合基因的定量監(jiān)測項目等新項目完成研發(fā)實現(xiàn)接檢，全年實現(xiàn)新增醫(yī)院客戶88家，已累計完成精準平臺共建9家；2023財年實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入5.9億元人民幣，同比增長12.3%。

神經(jīng)學(xué)檢測業(yè)務(wù)方面，公司提供基于免疫、感染、遺傳等多個平臺的檢測項目，新增抗抑郁癥、抗焦慮癥等神經(jīng)精神疾病綜合用藥基因檢測，并于期內(nèi)新增合作醫(yī)院29家；全年實現(xiàn)收入同比增長1.3%至9660萬元。

除此之外，公司在婦科相關(guān)檢測服務(wù)方面加強質(zhì)譜和分子技術(shù)平臺布局，基于Novaseq 6000 二代測序平臺進行的胎兒羊水樣本全外顯子組測序（WES）檢測應(yīng)用廣受行業(yè)關(guān)注；全年實現(xiàn)收入5540萬元人民幣，同比增長10.9%。

此外，2023財年，康圣環(huán)球腫瘤檢測服務(wù)收入實現(xiàn)突破性增長，同比增速79.4%，達3210萬元人民幣；其中，公司于期內(nèi)完善了實體瘤最小殘留疾?。∕RD）監(jiān)測方案，新增軟組織肉瘤、神經(jīng)母細胞瘤等多項罕見腫瘤檢測項目，新增20余家合作醫(yī)院。

總體而言，在剔除COVID-19相關(guān)檢測影響下，康圣環(huán)球非COVID-19相關(guān)檢測多個領(lǐng)域充分發(fā)揮特色品牌優(yōu)勢，實現(xiàn)逆勢穩(wěn)健增長；在現(xiàn)金流方面，2023財年，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物同比進一步增長116.5%，手握現(xiàn)金規(guī)模達14.73億元人民幣，足以應(yīng)對未來業(yè)務(wù)拓展需求。

持續(xù)加碼創(chuàng)新投入，新興業(yè)務(wù)線展現(xiàn)高增長潛力

對于ICL企業(yè)而言，技術(shù)是重要的核心競爭力之一。報告期內(nèi)，康圣環(huán)球也持續(xù)加大創(chuàng)新投入，堅持研發(fā)驅(qū)動。

據(jù)智通財經(jīng)APP了解到，報告期內(nèi)，康圣環(huán)球新增研發(fā)檢測項目186 項，包括分子生物學(xué)檢測技術(shù)相關(guān)項目75項，流式細胞術(shù)檢測技術(shù)相關(guān)項目32項，細胞遺傳檢測技術(shù)相關(guān)項目42項，病理檢測技術(shù)相關(guān)項目19項，臨檢檢測項目18項。

與此同時，公司也更注重跨技術(shù)平臺的合作研發(fā)，例如流式分選（FACS）結(jié)合螢光原位雜交（FISH）檢測等。期內(nèi)，公司新增MicroLym-ALL基因突變檢測產(chǎn)品，可幫助患者從診斷，治療，預(yù)后，用藥等方面獲益，廣受臨床認可。

值得一提的是，隨著康圣環(huán)球在研發(fā)上的持續(xù)投入，2023年以來，公司創(chuàng)新專科業(yè)務(wù)也迎來了可喜的發(fā)展成果。其中，報告期內(nèi)，公司心血管、眼科及風濕免疫三個新專科特檢業(yè)務(wù)收入達到千萬規(guī)模。

隨著公司立足研發(fā)在產(chǎn)品方面保持領(lǐng)先，同時加大力度進一步擴寬市場渠道，公司2023年在新?？茦I(yè)務(wù)也進一步加強了與醫(yī)院、藥企等的深度合作。

其中，在心血管?？品矫妫凳キh(huán)球與日本島津公司建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。目前，公司可開展高血壓、出血與血栓性疾病、血脂異常、冠狀動脈性心臟疾病、心肌炎和心力衰竭、藥物基因和遺傳病基因檢測項目200余項，覆蓋客戶近1000家。

眼科方面，公司的自身免疫性視網(wǎng)膜病變抗體4 項成為國內(nèi)首個眼科免疫類抗體檢測項目，公司新增95家三甲醫(yī)院客戶，完成全國12個省省會級城市及其周邊城市覆蓋。

風濕免疫方面，康圣環(huán)球重點打造了肌炎抗體和抗磷脂抗體產(chǎn)品，可提供檢測項目超130個，新增送檢醫(yī)院客戶250家，部分頭部醫(yī)院取得顯著突破，并逐步向更多醫(yī)院推廣。

此外，在特檢試劑業(yè)務(wù)方面，2023年，康圣環(huán)球新增了22項CE認證產(chǎn)品。其中值得一提的是，公司推出的優(yōu)勢產(chǎn)品HLA分型NGS試劑盒打破了業(yè)界空白，試劑總數(shù)達150余種。期內(nèi)，公司產(chǎn)品中標多個國內(nèi)大型三甲醫(yī)院，其中NGS捕獲類產(chǎn)品顯著增長。

而為補足產(chǎn)能短板，康圣環(huán)球于2023年完成了2000平方米的GMP廠房的全部驗證工作，達到了藥監(jiān)局三類醫(yī)療器械注冊要求。展望2024年，公司表示，將進一步加強產(chǎn)品能力，積極推進特檢試劑產(chǎn)品的入院。

就ICL行業(yè)當前發(fā)展趨勢來看，高價值的特檢業(yè)務(wù)，以及ICL與合同研究組織（CRO）實驗室結(jié)合正成為行業(yè)下一步新盈利增長點的發(fā)展方向。

其中，業(yè)內(nèi)人士表示，與昂貴的藥物研發(fā)相比，CRO是對價格不太敏感的領(lǐng)域，檢測成本的增加對整體成本的影響很小，因此也往往有較高的毛利率。其中，出海為藥企提供檢測服務(wù)也是與CRO結(jié)合模式的機會之一，由于國內(nèi)外臨床需要用同樣的檢測方法才更具說服力，且當前市場競爭還不是非常激烈。

據(jù)智通財經(jīng)APP了解到，目前，隨著康圣環(huán)球持續(xù)加大創(chuàng)新研發(fā)及布局新業(yè)務(wù)，2023年度，公司科研服務(wù)及CRO業(yè)務(wù)也迎來顯著增長。期內(nèi)，公司科研服務(wù)及CRO業(yè)務(wù)新增新增服務(wù)合同14 個，涉及細胞治療、基因編輯、淋巴瘤等多個治療領(lǐng)域，新增合同約1400 萬元，期內(nèi)實現(xiàn)收入約2639萬元人民幣，同比實現(xiàn)了232.5%的大幅增長。

目前，公司積極推進與諾華、東陽光藥等的合作，現(xiàn)有科研服務(wù)及CRO庫存合同金額已超4000萬元。公司表示，2024年將進一步整合優(yōu)勢資源，拓展科研服務(wù)及CRO業(yè)務(wù)市場規(guī)模實現(xiàn)快速增長。

整體來看，康圣環(huán)球非COVID-19相關(guān)檢測在行業(yè)波動影響下依然實現(xiàn)了穩(wěn)健增長；與此同時，康圣環(huán)球正積極拓展國際市場，探索特檢服務(wù)及特檢試劑出海機遇；公司免疫組庫、特檢試劑、CRO及科研服務(wù)等新興業(yè)務(wù)呈快速增長趨勢，為公司長期發(fā)展提供了堅實基礎(chǔ)。

隨著公司持續(xù)提升研發(fā)效率，構(gòu)建多?？飘a(chǎn)品系列，并不斷推進與頭部醫(yī)院在不同?？祁I(lǐng)域的深度合作和精準中心、區(qū)域中心和醫(yī)聯(lián)體建設(shè)，在下游診療需求持續(xù)好轉(zhuǎn)的整體趨勢下，公司現(xiàn)有優(yōu)勢?？朴型瓉砀帽憩F(xiàn)。