德銀：降廣匯寶信(01293)目標(biāo)價至3.6元 提中升控股(00881)目標(biāo)價至21.1元

智通財經(jīng)APP整理，德銀發(fā)表對內(nèi)地汽車代理股報告，當(dāng)中將廣匯寶信(01293)目標(biāo)價由4.3元調(diào)低至3.6元，中升控股(00881)目標(biāo)價則由15.7元升至21.1元，兩者評級重申“持有”。

德銀報告同時維持對正通汽車(01728)目標(biāo)價“買入”評級，目標(biāo)價為9.3元，列為首選股，預(yù)計(jì)2017年度賺11.49億元人民幣。

德銀表示，預(yù)計(jì)廣匯寶信2017財政年度盈利將由低位反彈約90%，但反彈趨勢或難以維持。該行認(rèn)為，廣匯寶信強(qiáng)調(diào)會進(jìn)一步發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)，擔(dān)憂此舉會與其母公司的業(yè)務(wù)產(chǎn)生潛在競爭。該行稱，新目標(biāo)價合理反映2018財年市盈率9倍，調(diào)低廣匯寶信2017至2019年純利預(yù)約4.2-4.6%，最新估計(jì)分別為人民幣8.03億元、9.34億元及10.77億元。

德銀稱，中升受益于奔馳及凌治強(qiáng)勁的新產(chǎn)品周期，預(yù)計(jì)2017財年盈利將實(shí)現(xiàn)20%的額外增長。此外中盛的擴(kuò)張速度超出該行預(yù)期，尤其是寶馬專營店。中升2017年有15家寶馬4S銷售店，計(jì)劃在2018年擴(kuò)大至20家店，故該行認(rèn)為中升同樣受益于寶馬強(qiáng)勁的新產(chǎn)品周期，有助抵消中升在奔馳新產(chǎn)品周期放緩情況下的利潤縮減。該行又稱，由年初至今中升股價已超越同業(yè)表現(xiàn)，認(rèn)為目前股價已反映有關(guān)因素，故維持“持有”評級。德銀對中升2017至2019年純利預(yù)測升至人民幣30.05億元、34.83億元及39.09億元。