東方證券：KIMI、階躍星辰等大模型發(fā)展有望持續(xù)拉動算力需求

智通財經(jīng)APP獲悉，東方證券發(fā)布研報稱，隨著以Kimi為首的大模型的火爆，訪問量等持續(xù)高增，各家推理算力的擴(kuò)容勢在必行。另外，隨著長文本上下文長度的提升，算力的消耗也必將提升。而隨著Kimi等大模型的不斷迭代升級，模型參數(shù)量以及訓(xùn)練數(shù)據(jù)量皆有望持續(xù)提升，Scaling law將持續(xù)發(fā)揮作用，拉動算力需求。國產(chǎn)AI芯片廠商、國產(chǎn)AI芯片條線及英偉達(dá)條線服務(wù)器廠商、算力租賃、IDC、服務(wù)器運(yùn)維等算力服務(wù)商皆有望持續(xù)獲益。

相關(guān)標(biāo)的：

國產(chǎn)算力：建議關(guān)注海光信息(688041.SH)、寒武紀(jì)-U(688256.SH)、高新發(fā)展(000628.SZ)、神州數(shù)碼(000034.SZ)、烽火通信(600498.SH)、軟通動力(301236.SZ)、廣電運(yùn)通(002152.SZ)等。

英偉達(dá)算力鏈：建議關(guān)注浪潮信息(000977.SZ)、紫光股份(000938.SZ)等。

算力服務(wù)提供方：建議關(guān)注云賽智聯(lián)(600602.SH)、潤澤科技(300442.SZ)、亞康股份(301085.SZ)、優(yōu)刻得-W(688158.SH)、首都在線(300846.SZ)、深桑達(dá)A(000032.SZ)、銅牛信息(300895.SZ)、華鐵應(yīng)急(603300.SH)等。

東方證券主要觀點(diǎn)如下：

Kimi流量持續(xù)高增，月之暗面五次擴(kuò)容Kimi網(wǎng)站仍宕機(jī)

東方證券認(rèn)為，隨著大模型流量的高增以及長文本上下文長度的提升，算力需求有望持續(xù)提升。本周Kimi宣布支持200萬字超長無損上下文引發(fā)關(guān)注，其訪問量、app端的下載量及日活用數(shù)皆很可觀。3月21日下午，Kimi的APP、小程序以及網(wǎng)頁版均顯示無法正常使用。公司表示自3月20日觀測到流量異常高增后，已經(jīng)進(jìn)行了5此擴(kuò)容工作，而推理資源會持續(xù)配合進(jìn)行擴(kuò)容，以承載持續(xù)增長的用戶量。同時，百度、阿里紛紛準(zhǔn)備開放長文本能力。隨著大模型流量的高增以及長文本上下文長度的提升，算力需求有望持續(xù)提升。

階躍星辰發(fā)布Step-2萬億參數(shù)MoE語言大模型預(yù)覽版，萬億參數(shù)模型對算力提出極高要求

3月23日，階躍星辰發(fā)布Step系列通用大模型，包括Step-1千億參數(shù)語言大模型、Step-1V千億參數(shù)多模態(tài)大模型，以及Step-2萬億參數(shù)MoE語言大模型的預(yù)覽版，提供API接口給其部分合作伙伴試用。據(jù)階躍星辰，萬億參數(shù)大模型至少需要等效A800萬卡單一集群和高效穩(wěn)定的訓(xùn)練。東方證券認(rèn)為，隨著階躍星辰等大模型順著Scalinglaw在萬億參數(shù)及多模態(tài)大模型中的不斷攀升，算力需求有望進(jìn)一步提升。

上海發(fā)布2024-2025算力浦江計劃，設(shè)立智算規(guī)模及智算國產(chǎn)化等目標(biāo)

3月21日，上海十一部門聯(lián)合印發(fā)《上海市智能算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展“算力浦江”智算行動實(shí)施方案(2024-2025年)》。該方案設(shè)立多個智算建設(shè)目標(biāo)：到2025年，上海智能算力規(guī)模超過30EFlops，占比達(dá)到總算力的50%以上；新建智算國產(chǎn)算力芯片占比超50%等。政府持續(xù)積極推動智算建設(shè)與算力國產(chǎn)化，國產(chǎn)算力條線值得關(guān)注。

風(fēng)險提示：

AI大模型相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險；算力相關(guān)政策落地不及預(yù)期風(fēng)險；算力發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險。