開源證券：1-2月社會消費(fèi)穩(wěn)步恢復(fù)，關(guān)注黃金珠寶及國貨美妝

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，開源證券發(fā)布研究報(bào)告，建議關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇主線下的高景氣賽道優(yōu)質(zhì)公司，有四條投資主線：一是化妝品，關(guān)注強(qiáng)產(chǎn)品力、強(qiáng)品牌力及強(qiáng)運(yùn)營能力的國貨美妝龍頭，重點(diǎn)推薦潤本股份、巨子生物、珀萊雅等；二是醫(yī)美，行業(yè)長期成長性無虞，關(guān)注合規(guī)龍頭企業(yè)，重點(diǎn)推薦醫(yī)美產(chǎn)品端愛美客、科笛-B，醫(yī)美機(jī)構(gòu)端朗姿股份；三是黃金珠寶，消費(fèi)與投資需求雙輪驅(qū)動(dòng)高景氣，關(guān)注黃金珠寶品牌開店及春節(jié)銷售良好表現(xiàn)，重點(diǎn)推薦潮宏基、老鳳祥、周大生、中國黃金等；四是跨境電商，頭部跨境電商企業(yè)順應(yīng)商品出海趨勢有望延續(xù)高增長，重點(diǎn)推薦華凱易佰、吉宏股份。

本周國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2024年1-2月社零數(shù)據(jù)：2024年1-2月社零總額同比+5.5%，2024年開年，促消費(fèi)政策疊加春節(jié)期間居民外出就餐、交通出行、休閑娛樂等消費(fèi)需求集中釋放，社會消費(fèi)穩(wěn)步恢復(fù)。分渠道看，線上滲透率有所回落，除百貨店以外線下業(yè)態(tài)表現(xiàn)穩(wěn)健。分品類看，必選消費(fèi)品類增速快于多數(shù)可選品類，可選品類中金銀珠寶在同期較高基數(shù)下仍然表現(xiàn)良好，化妝品延續(xù)溫和增長。

黃金珠寶方面，3月21日，上海金交所黃金現(xiàn)貨價(jià)格再創(chuàng)歷史新高(514.9元/克)，考慮美聯(lián)儲降息預(yù)期、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、全球央行增大黃金儲備等因素影響，開源證券看好金價(jià)中長期內(nèi)仍具備較強(qiáng)支撐，有望帶動(dòng)終端景氣度，基于黃金備貨、銷售等方面利好品牌方、加盟商等參與者，后續(xù)板塊性機(jī)會值得關(guān)注。

化妝品方面，整體來看大盤延續(xù)溫和復(fù)蘇態(tài)勢，近期38大促中珀萊雅、韓束等優(yōu)質(zhì)國貨品牌依舊強(qiáng)勢。開年以來多個(gè)國貨美妝品牌對產(chǎn)品進(jìn)行迭代推新，其中重組膠原蛋白成分熱度較高、防曬產(chǎn)品也隨換季周期在儲備之列，行業(yè)愈發(fā)顯現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性機(jī)會，開源證券認(rèn)為，強(qiáng)α國貨美妝公司有望在變化挑戰(zhàn)中搶占消費(fèi)者心智、提升市場份額。