預(yù)計(jì)日本央行即將宣布加息 或在全球引發(fā)波瀾

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，預(yù)計(jì)日本央行最早將于本周二加息，成為唯一一家剛剛開(kāi)始實(shí)施緊縮貨幣政策的主要發(fā)達(dá)國(guó)家央行。此舉將在日本以外的地區(qū)掀起波瀾。

這一轉(zhuǎn)變可能引發(fā)所謂的套利交易平倉(cāng)，即投資者借入廉價(jià)日元進(jìn)行海外投資。隨著日本國(guó)內(nèi)機(jī)會(huì)的增多，日本投資者對(duì)海外資產(chǎn)的偏好減弱，全球債券收益率可能會(huì)走高。

但事情可能會(huì)比去年底的預(yù)期慢些，當(dāng)時(shí)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂更多，擔(dān)心此舉會(huì)動(dòng)搖全球市場(chǎng)。“利率的初步調(diào)整不太可能在美國(guó)市場(chǎng)引發(fā)任何重大波動(dòng)。然而，隨著日本央行政策進(jìn)程的推移，后續(xù)可能不那么溫和，”前Pimco首席執(zhí)行官、現(xiàn)任安聯(lián)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)和劍橋大學(xué)女王學(xué)院院長(zhǎng)埃里安通過(guò)電子郵件表示。他指出，由于市場(chǎng)背景的變化，初期的焦慮情緒要少得多。

事實(shí)上，投資者對(duì)美國(guó)避免陷入衰退以及控制通脹的能力更為樂(lè)觀。與此同時(shí)，日本經(jīng)濟(jì)終于顯示出擺脫數(shù)十年通貨緊縮的跡象，尤其是隨著日本最大的公司上周同意實(shí)施5.3%的工資漲幅，這是33年來(lái)的最大漲幅。

有了工資增長(zhǎng)的證據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)日本央行將放棄自2016年以來(lái)實(shí)施的負(fù)利率政策。但他們預(yù)計(jì)央行不會(huì)迅速加息，特別是考慮到過(guò)去的失誤，這些失誤在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇剛剛成形時(shí)就已將其扼殺。這應(yīng)該會(huì)限制近期的波動(dòng)性，并保持日本利率與美國(guó)和其他國(guó)家利率之間的顯著差異，從而限制資產(chǎn)回流的緊迫性。

Bannockburn Global Forex首席市場(chǎng)策略師Marc Chandler表示，即使在日本央行在2022年末開(kāi)始調(diào)整收益率曲線，然后在去年兩次再次調(diào)整之際，日本人仍在繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)外國(guó)資產(chǎn)。

Gavekal Research分析師Tom Holland在一篇報(bào)道中指出，日本央行的轉(zhuǎn)變也增加了繼續(xù)推動(dòng)日本股市的樂(lè)觀情緒，確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)最終正在復(fù)蘇并擺脫通縮的觀點(diǎn)。這應(yīng)該會(huì)支持國(guó)內(nèi)導(dǎo)向型日本企業(yè)，包括銀行，他們可能會(huì)看到幾十年來(lái)首次的凈利息差躍升。