阿里影業(yè)（01060）：淘票票得以“洗白”，賣周邊成新發(fā)力點(diǎn)？

2月27日晚，阿里影業(yè)(01060)發(fā)布了公司截至2017年12月31日止12個(gè)月之第二份中期業(yè)績公告。據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解到，截至2017年12月31日止年度，阿里影業(yè)收入達(dá)23.66億元人民幣(下同)，同比增長162%;公司擁有人應(yīng)占虧損9.5億元，虧損同比減少0.8%。阿里影業(yè)在公告中提到，公司“旗下三個(gè)業(yè)務(wù)分部分別貢獻(xiàn)強(qiáng)勁收入增長，尤其是互聯(lián)網(wǎng)宣傳發(fā)行業(yè)務(wù)，錄得收入人民幣19.70億元，按年增長189%?！?/p>

這一表述被業(yè)內(nèi)看做公司對淘票票業(yè)績的肯定。自2017年6月18日第20屆上海國際電影節(jié)中國電影產(chǎn)業(yè)高峰論壇上，時(shí)任阿里巴巴影業(yè)集團(tuán)董事局主席兼CEO俞永福提出的通過構(gòu)建“新基礎(chǔ)設(shè)施”賦能電影產(chǎn)業(yè)的公司戰(zhàn)略開始，阿里影業(yè)的各種資源便向淘票票項(xiàng)目傾斜。隨后的7月24日，阿里影業(yè)發(fā)布公告稱增持淘票票母公司杭州晨熹，增持后阿里共持有淘票票96.71%的股權(quán)。

實(shí)際上，淘票票的“燒錢能力”一直為外界所詬病。2016年阿里影業(yè)公布年度業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，公司當(dāng)期錄得虧損凈額達(dá)人民幣9.761億元，其中主要由于淘票票的巿場費(fèi)用(主要是對觀影人士的票務(wù)補(bǔ)貼)所致?！巴嫌推渴健钡臉I(yè)績表現(xiàn)將淘票票推向了負(fù)面輿論的風(fēng)口浪尖，所以，此次阿里影業(yè)公布的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)業(yè)績大增更像是在為淘票票“洗白正名”。

雖然2017年以淘票票為核心的互聯(lián)網(wǎng)宣發(fā)業(yè)務(wù)初現(xiàn)起色，但投資者更關(guān)注的是阿里影業(yè)極力支持的淘票票能在市場中能取得何種地位，阿里在其倡導(dǎo)的所謂“娛樂商業(yè)生態(tài)體系”中還能有何建樹以及阿里影業(yè)將如何具體規(guī)劃。

重返行業(yè)第一是淘票票當(dāng)前目標(biāo)

在此次公布的業(yè)績當(dāng)中，雖然阿里影業(yè)2017年?duì)I業(yè)收入達(dá)23.66億元(人民幣，下同)，毛利潤達(dá)到17.56億元，同比均有大幅增長，但是其銷售及市場費(fèi)用依然達(dá)到了20.87億元。阿里影業(yè)稱，該部分費(fèi)用主要由于繼續(xù)投入市場費(fèi)用以提升淘票票市場份額導(dǎo)致。

早在2017年五一檔和暑期檔，淘票票通過與《戰(zhàn)狼2》、《悟空傳》等出品方深入合作，一躍成為國內(nèi)最大的在線票務(wù)平臺(tái)。根據(jù)易觀咨詢發(fā)布的《2017年暑期檔電影市場觀察》顯示，當(dāng)時(shí)淘票票市場份額達(dá)到30.94%位列行業(yè)第一，而貓眼和微影分別以29.72%和21.84%的份額分列二、三位。但在2017年9月，貓眼微影宣布合并。2017年第三季度，貓眼微影以52.5%的市場份額遠(yuǎn)超34.44%的淘票票。

從阿里影業(yè)目前的發(fā)展方向看，淘票票在阿里影業(yè)生態(tài)體系中的核心戰(zhàn)略地位毋庸置疑，所以正如此前阿里影業(yè)董事長兼CEO樊路遠(yuǎn)表示，成為行業(yè)第一將是淘票票的進(jìn)攻方向。而阿里的做法則是擴(kuò)大淘票票作為在線票務(wù)平臺(tái)的業(yè)務(wù)范圍。2018年2月5日，阿里巴巴出資46.8億元入股萬達(dá)電影成為其第二大股東。而萬達(dá)電影2017年2017年實(shí)現(xiàn)票房87.8億元，觀影人次2.1億人次，占全國15.7%的票房份額，連續(xù)多年票房收入、市場份額、觀影人次穩(wěn)居全國第一。如果淘票票未來能夠接入萬達(dá)院線平臺(tái)，依托萬達(dá)電影的觀影流量，淘票票重返行業(yè)第一不無可能。

“IP衍生品開發(fā)”或?qū)⒊尚掳l(fā)力點(diǎn)

在此次阿里影業(yè)發(fā)布的年度業(yè)績中，大多數(shù)人關(guān)注的重點(diǎn)在于淘票票的業(yè)績表現(xiàn)，卻忽視了公司其他兩大業(yè)務(wù)發(fā)展情況。

2017年與上年的不同點(diǎn)在于阿里影業(yè)內(nèi)容制作與綜合開發(fā)兩大業(yè)務(wù)率先實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，分部業(yè)績分別達(dá)到406萬元和3.07億元。其中綜合開發(fā)業(yè)務(wù)業(yè)績增長更為顯著，而這或許表明阿里正在逐步試水IP衍生品零售服務(wù)業(yè)務(wù)。

阿里影業(yè)在公告中提到，公司“八月發(fā)行《三生三世十里桃花》，這部備受期待的電影由高人氣演員劉亦菲和楊洋主演，取得總票房人民幣5.34億元”。相較之，該影片同款I(lǐng)P網(wǎng)劇的火熱程度來看，《三生三世》電影票房實(shí)屬差強(qiáng)人意。但在綜合開發(fā)方面，阿里影業(yè)亦提到，“二零一七年，本集團(tuán)甄選若干淘寶及天貓的電商，授權(quán)其銷售《三生三世十里桃花》的衍生產(chǎn)品。與《三生三世十里桃花》相關(guān)的總商品交易額累計(jì)已超過人民幣3億元”，IP衍生品零售業(yè)務(wù)潛力由此可見。

2017年5月，全球特許授權(quán)商品聯(lián)合會(huì)(The International Licensing Industry Merchandiser’s Association)發(fā)布了關(guān)于授權(quán)產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模研究的年度報(bào)告。報(bào)告顯示，2016年特許授權(quán)商品的銷售額達(dá)到了2629億美元，較上年(2517億美元)增長了4.4%，其中娛樂業(yè)及其角色形象特許商品銷售額達(dá)1183億美元，而2016年全球電影票房僅381億美元。目前國內(nèi)電影收入的90%~95%依然來自于票房收入和植入廣告，大多的電影衍生品收入為0。由此可見阿里在IP衍生品零售業(yè)務(wù)的投資回報(bào)將較為可觀。

阿里影業(yè)在業(yè)務(wù)前景表述中提到，“在內(nèi)容開發(fā)方面，本集團(tuán)正在發(fā)展其自主制作能力，透過A計(jì)劃扶持年輕制作人才，以及與國內(nèi)外頂級制作公司建立廣泛合作關(guān)系。除此之外，本集團(tuán)亦將加速內(nèi)容與衍生產(chǎn)品、游戲等不同領(lǐng)域的聯(lián)動(dòng)。此舉可擴(kuò)大原有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的收入來源，并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展”。由此可見，阿里影業(yè)未來可能將公司資源向影視相關(guān)衍生品業(yè)務(wù)傾斜，甚至在內(nèi)容制作方面生產(chǎn)更容易推出衍生品產(chǎn)品的影視作品，從而提高擴(kuò)大綜合開發(fā)業(yè)務(wù)能力，最終形成阿里影業(yè)互聯(lián)網(wǎng)宣發(fā)業(yè)務(wù)和綜合開發(fā)業(yè)務(wù)并立的新格局。由于目前阿里影業(yè)尚處在核心業(yè)務(wù)培養(yǎng)和發(fā)力階段，不宜輕易從財(cái)務(wù)業(yè)績方面看空公司，阿里影業(yè)是好是壞還是需要看其下一步戰(zhàn)略實(shí)施情況。