小摩：維持遠(yuǎn)東宏信(03360)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至8.9港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通發(fā)布研究報(bào)告稱，遠(yuǎn)東宏信(03360)2023年業(yè)績(jī)表現(xiàn)基本符合該行預(yù)期，主要因?yàn)樾刨J成本下降而抵銷比預(yù)期弱的收入動(dòng)能。該行考慮到公司投資組合成長(zhǎng)放緩，以及費(fèi)用收入收縮幅度擴(kuò)大的因素，將2024年及2025年各年盈測(cè)下調(diào)3%及11%。不過(guò)考慮到公司努力提高股東回報(bào)的表現(xiàn)，維持“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)則由9.4港元下調(diào)至8.9港元。

報(bào)告中稱，盡管當(dāng)前宏觀前景仍存在高度不確定性，不過(guò)遠(yuǎn)東宏信管理層對(duì)未來(lái)12個(gè)月控制資產(chǎn)質(zhì)素的信心更強(qiáng)，因此該公司在釋放超額準(zhǔn)備金上有更大的靈活性，在負(fù)面意外有限情況下，將信貸成本保持在相對(duì)較低的水平。公司管理層預(yù)計(jì)2024年的工業(yè)營(yíng)運(yùn)相比傳統(tǒng)租賃業(yè)務(wù)，將有更好的成長(zhǎng)動(dòng)力。另一方面，受城市公用事業(yè)和醫(yī)療保健領(lǐng)域兩位數(shù)下滑所拖累，2023年租賃投資組合年同比下降1%。公司管理層預(yù)期，基本需求在短期內(nèi)不會(huì)大幅回升，因此2024年公司投資組合成長(zhǎng)最多會(huì)保持在低單位數(shù)水平。