敏達(dá)股份IPO“終止” 公司存在客戶集中度較高的風(fēng)險

智通財經(jīng)APP獲悉，3月15日，寧波敏達(dá)汽車科技股份有限公司(簡稱：敏達(dá)股份)上交所主板IPO審核狀態(tài)變更為“終止”，原因系該公司及其保薦人撤回發(fā)行上市申請。

據(jù)招股書顯示，敏達(dá)股份專攻汽車制造所需緊固件這一細(xì)分領(lǐng)域，主要從事汽車金屬緊固件的研發(fā)、生產(chǎn)并向汽車主機廠或其一級配套供應(yīng)商銷售。公司產(chǎn)品以高強度、高精度、耐腐蝕的高端緊固件為主，主要應(yīng)用于發(fā)動機、變速箱、底盤系統(tǒng)、油路水路、輪轂、新能源汽車電池包、電機等汽車關(guān)鍵部位的鏈接、緊固。

公司自成立以來即專注于汽車緊固件領(lǐng)域，發(fā)展過程中，公司持續(xù)對緊固件生產(chǎn)的各工序加工能力進(jìn)行完善和改進(jìn)。公司具備覆蓋緊固件生產(chǎn)相關(guān)的所有主要工序的生產(chǎn)加工能力，打頭、搓絲等核心工序均為自產(chǎn)，表面處理、線材加工、機加工等工序由于公司產(chǎn)能不足部分采用外協(xié)加工模式。在新產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)方面，公司具備與主機廠的配套研發(fā)生產(chǎn)的能力，主機廠提供螺栓的使用位置及汽車使用過程中采集的數(shù)據(jù)，公司利用多年積累的經(jīng)驗以及計算機模擬技術(shù)，自主設(shè)計新產(chǎn)品圖紙，為主機廠提供既滿足功能要求又能降低成本的緊固件設(shè)計方案。

公司上游主要為各類鋼材生產(chǎn)企業(yè)。目前我國鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)眾多，產(chǎn)能充足。公司生產(chǎn)汽車緊固件所使用的原材料主要為冷鐓鋼線材，主要供應(yīng)商包括寶鋼、中信特鋼等國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)以及新日鐵、浦項制鐵等境外廠商。

公司下游為汽車整車生產(chǎn)企業(yè)及其一級配套商，銷售模式均為直銷。公司憑借與眾多知名汽車生產(chǎn)企業(yè)合作的豐富經(jīng)驗，結(jié)合企業(yè)長期積累的資本和技術(shù)優(yōu)勢，已經(jīng)與國內(nèi)外相關(guān)汽車制造商建立了完整的配套體系，產(chǎn)品暢銷國內(nèi)外整車及各類總成制造廠家，目前已與長城汽車、東風(fēng)日產(chǎn)、吉利汽車、上汽通用、廣汽集團、江淮汽車等眾多知名汽車廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系并進(jìn)入多家客戶的全球采購系統(tǒng)，長期供貨至歐洲、美國、日本、墨西哥、巴西等國家和地區(qū)，同時也通過法雷奧、延鋒汽車、麥格納、李爾、佛吉亞等國際知名汽車零部件供應(yīng)商向全球主機廠提供緊固件產(chǎn)品。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021 年，我國乘用車產(chǎn)量為 2140.8 萬輛，商用車產(chǎn)量為 467.4 萬輛，汽車總產(chǎn)量為 2608.2 萬輛。據(jù)統(tǒng)計，每輛乘用車平均需要使用緊固件約 4000 件，重量約為 50 千克；每輛商用車平均需要使用約7500 件緊固件，重量約為 90 千克。據(jù)此推算，2021 年度我國汽車緊固件市場規(guī)模約為 1206.87 億件，乘用車緊固件市場規(guī)模約為 856.32 億件，公司 2021 年緊固件銷量約為 33.03 億件，汽車市場占有率約為 2.74%，乘用車市場占有率約為 3.86%。

財務(wù)方面，于2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為8.75億元、8.28億元、9.59億元、4.36億元；同期，公司實現(xiàn)凈利潤分別約為1.32億元、1.17億元、1.16億元、3024.87萬元。

需要注意的是，敏達(dá)股份在招股書中提到，公司存在客戶集中度較高的風(fēng)險。公司的主要客戶為國內(nèi)合資及自主品牌整車廠及其一級配套商，包括長城汽車、東風(fēng)日產(chǎn)、日產(chǎn)汽車、吉利汽車、江淮汽車、廣汽集團、法雷奧、上汽通用等。報告期內(nèi)，公司向前五大客戶（合并口徑）的銷售金額分別約為5.84億元、5.58億元、6.23億元及2.82億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 66.98%、67.64%、65.25%及 65.09%，客戶集中度較高。

雖然公司與主要客戶建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，且這些客戶多為信譽度較高的優(yōu)質(zhì)客戶，但公司若不能通過技術(shù)創(chuàng)新、服務(wù)提升等方式及時滿足上述客戶提出的業(yè)務(wù)需求，或上述客戶因為市場低迷等原因使其自身經(jīng)營情況發(fā)生變化，導(dǎo)致其對公司產(chǎn)品的需求大幅下降，或者公司不能持續(xù)拓展新的客戶和市場，公司將面臨一定的因客戶集中度較高而導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險。