景順： 韓國及中國臺灣股市AI市值比重高 市場勢頭依然強勁

智通財經(jīng)APP獲悉，景順亞太區(qū)環(huán)球市場策略師趙耀庭表示，未來10年，生成式AI有望為全球經(jīng)濟貢獻7萬億美元，每年推動1.5個百分點的增長。盡管美國AI股票已大幅上漲，但鑒于在韓國及中國臺灣市場AI所占的市值比重相當(dāng)高，他們的勢頭依然強勁。中國臺灣市場約63%的市值與AI相關(guān)，為亞太區(qū)最高，韓國市場緊隨其后，約為44%。亞洲AI股票及相關(guān)受惠者估值較美國同行低。

受惠于周期性盈利復(fù)蘇、AI行業(yè)上行及企業(yè)管治改革，當(dāng)前韓國股票極具吸引力。盡管年初市場走勢顛簸，但投資者可留意韓國股票于今年稍后出現(xiàn)的潛在反彈。從歷史來看，半導(dǎo)體銷售周期改善與MSCI韓國指數(shù)的回報息息相關(guān)。經(jīng)歷了巨大的庫存修正過后，全球半導(dǎo)體銷售額已于2023年萎縮。不過，2024年營收增長預(yù)期可達22%。韓國股票的長期經(jīng)板塊調(diào)整市盈率約為7.5倍，較新興市場同行低34%。自2001年以來，韓國股票僅于3%的時間里處于此交易水平。

趙耀庭亦看好中國臺灣市場的股票，但不及韓國股票這樣看好，因為中國臺灣市場的股票估值更高。受惠于科技板塊的強勁升幅(自2023年第四季度以來已上漲逾35%)，中國臺灣市場的股票屢創(chuàng)新高。截至目前，市場上漲主要是受中國臺灣市場內(nèi)的資金推動。2020至2022年期間，外資僅占投資額的25%左右。因此，外資的凈買入仍有上升空間。盡管大型股、半導(dǎo)體及數(shù)據(jù)中心股已大幅上漲，但中國臺灣市場的股票漲勢一直相當(dāng)集中。未來市場漲勢有可能擴大至中小型AI及相關(guān)零件股票，包括滿足AI相關(guān)電力需求的電網(wǎng)和電力供應(yīng)商。

趙耀庭指出，韓國市場強勁的科技出口及中國臺灣市場科技生產(chǎn)的反彈表明，受近期AI熱潮的推動，北亞市場半導(dǎo)體行業(yè)已迎來上升周期。盡管對新興市場股票仍持樂觀態(tài)度，但市場于2024年下半年才有望迎來增長，因為投資者仍在等待：美聯(lián)儲釋放更明確的訊號，及美國經(jīng)濟可能面臨的著陸方式。從部署角度而言，相信受美聯(lián)儲減息周期及科技周期復(fù)蘇的推動，年內(nèi)北亞市場的股票會領(lǐng)跑新興市場。