傳日本央行取消YCC后將提供債券購買指引

智通財經APP獲悉，四位熟悉日本央行想法的消息人士稱，日本央行可能會就結束負利率和收益率曲線控制(YCC)后將購買多少政府債券提供數字指引，以避免造成市場混亂。

由于通貨膨脹率超過日本央行2%的通脹目標已經超過一年多，許多市場人士預計日本央行將在今年4月或4月將短期利率從負值區(qū)間拉出來。

消息人士稱，在結束負利率后，日本央行也可能放棄YCC——一項將10年期債券收益率控制在1%左右的寬松上限的政策。

消息人士稱，盡管此舉將允許市場力量在債券價格走勢中發(fā)揮更大作用，但日本央行可能會就購買債券的步伐提供指導，以防止長期利率上升過多。

"日本央行將不得不在一定程度上繼續(xù)購買日本國債，并提供某種形式的指引，以避免收益率突然飆升，"其中一位消息人士稱，另一位消息人士也認同這一觀點。

另一位消息人士稱，"日本央行可能將利用債券購買作為應對收益率飆升的支撐手段。"他補充稱，制定寬松的量化指引將是選項之一。

目前，日本央行沒有對債券購買規(guī)模設定明確的目標。但日本央行每月購買價值約6萬億日元(407億美元)的政府債券，以實現其收益率目標。

消息人士稱，在退出YCC后，央行可能會大致維持目前的購債步伐，并暫時放棄大幅削減購債規(guī)模。

2013年，在前行長黑田東彥的領導下，日本央行實施了大規(guī)模的資產購買計劃，作為刺激經濟增長和推動通脹達到2%目標的努力的一部分。

由于通脹目標難以實現，日本央行在2016年開始對其負利率政策下的金融機構超額準備金征收0.1%的費用。同年9月也采用了YCC。

在結束負利率后，日本央行可能會將隔夜拆借利率作為新的政策目標。消息人士稱，通過對存放在央行的準備金支付0.1%的利息，日本央行將引導隔夜拆借利率在零附近。

由于短期內退出負利率已成定局，市場注意力轉向日本央行可能給出的有關后續(xù)加息步伐的任何線索。

但消息人士稱，由于經濟前景的不確定性，日本央行可能不會就何時再次加息提供明確指引。

日本央行行長值田和男曾表示，即使在結束負利率后，央行也將維持寬松的貨幣環(huán)境，并避免造成當前超寬松政策的“中斷”。

消息人士稱，任何有關未來政策路徑的指引都可能與這些言論保持一致。

至于日本央行的風險資產購買計劃，日本央行副行長Shinichi Uchida在2月份表示，當逐步退出央行大規(guī)模刺激計劃的條件成熟時，停止購買是很自然的。