世界黃金協(xié)會：全球?qū)嵨稂S金ETF連續(xù)第九個月流出 2月流出約29億美元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，3月8日，世界黃金協(xié)會發(fā)文稱，全球?qū)嵨稂S金ETF連續(xù)第九個月流出，2月流出約29億美元。同時，由于金價下跌0.3%，資產(chǎn)管理總規(guī)模(AUM)降至2060億美元(較上月減少1.8%)，為去年9月以來的最低值。全球黃金ETF總持倉減少49噸至3126噸，較2020年10月3915噸的月末峰值低了20%。

上一次全球黃金ETF出現(xiàn)類似跌幅是在2022年5月至2023年2月期間，當(dāng)時的流出態(tài)勢持續(xù)了10個月之久。盡管如此，本輪黃金ETF的持續(xù)外流對金價表現(xiàn)幾乎沒有產(chǎn)生負(fù)面影響，頗具韌性的消費(fèi)需求以及全球央行的強(qiáng)勢購金仍為金價提供了助力。

北美地區(qū)基金流出量領(lǐng)跑，而歐洲地區(qū)基金流出幅度則有所收窄。相比之下，亞洲已連續(xù)十二個月實(shí)現(xiàn)黃金ETF凈流入，“其他地區(qū)”基金流出也較為有限。

圖1：全球黃金ETF流出態(tài)勢已延續(xù)至第九個月*

各區(qū)域黃金ETF流量及金價

北美地區(qū)基金已連續(xù)兩個月流出，2月流出約合24億美元。依舊強(qiáng)勁的勞動力市場、高于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲會議紀(jì)要以及美聯(lián)儲官員的近期表態(tài)，均繼續(xù)延后市場的降息預(yù)期。因此，美國十年期國債收益率大幅反彈，加之美元的走強(qiáng)，金價持續(xù)承壓，導(dǎo)致北美地區(qū)黃金ETF持倉減少。美國股市的持續(xù)走強(qiáng)也不斷轉(zhuǎn)移著投資者的注意力，進(jìn)一步削弱了對黃金的需求。

2024年前兩個月，北美地區(qū)基金流出約合47億美元，是有史以來第二差的開年表現(xiàn)，僅次于2013年(-50億美元)。繼2月流出后，北美地區(qū)黃金ETF總持倉跌至四年以來的最低點(diǎn)。

歐洲地區(qū)基金連續(xù)第九個月流出(-7.19億美元)。總體而言，與北美地區(qū)類似，導(dǎo)致歐洲投資者對黃金ETF興趣下降的主要原因包括：投資者重新調(diào)整了對歐洲央行貨幣政策轉(zhuǎn)變的預(yù)期，導(dǎo)致政府債券收益率反彈；以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)價的金價表現(xiàn)疲軟；以及歐洲地區(qū)股市持續(xù)反彈。

不過，積極的訊號也有所展現(xiàn)：歐洲地區(qū)基金2月流出量是自2023年10月以來最低的近期流出收窄，主要是由德國基金推動的，德國日益萎縮的經(jīng)濟(jì)和其他不確定因素可能正在扭轉(zhuǎn)投資者對黃金的看跌情緒。

2024年迄今為止，歐洲地區(qū)基金累計(jì)流出約合15億美元，資產(chǎn)管理總規(guī)模降至五個月以來的最低點(diǎn)。同時，總持倉也減少至2020年2月以來的最低點(diǎn)。英國和德國基金領(lǐng)銜該地區(qū)年初至今的流出量。

亞洲地區(qū)基金連續(xù)第十二個月實(shí)現(xiàn)流入，2月流入約合2億美元。在人民幣金價持穩(wěn)的情況下，中國投資者對黃金的興趣持續(xù)不減，也促成了中國市場基金流入量領(lǐng)跑亞洲的局面。在過去的十二個月里，亞洲地區(qū)基金累計(jì)流入20億美元，資產(chǎn)管理總規(guī)模大幅增長41%?！捌渌貐^(qū)”流量變化則較為有限，2月流出2,400萬美元，主要源自土耳其。

全球低成本黃金ETF凈流出態(tài)勢延續(xù)至第九個月，2月?lián)p失2.2億美元。歐洲地區(qū)(-1.68億美元)流出量最大，而北美流出約合5,000萬美元，較1月2.43億美元的流出額相比大幅收窄。2024年迄今為止，全球低成本黃金ETF流出約合4.26億美元，資產(chǎn)管理總規(guī)模(550億美元)下降了1%。與此同時，該類基金總持倉減少4噸至828噸，為2021年4月以來的最低水平。

全球黃金市場交易量有所下降

2月，全球黃金市場交易量萎縮，日均交易額為1,470億美元，較上月環(huán)比下降16%。場外交易額降至96億美元/日，較1月份下降7%，原因可能在于春節(jié)過后中國金飾制造商的補(bǔ)貨活動出現(xiàn)季節(jié)性疲軟。在各大交易所交易的衍生品的日均成交量較上月減少30%至490億美元/日，這主要由于在金價表現(xiàn)不溫不火的情況下，紐約商品交易所(COMEX)的交易量環(huán)比大跌31%。全球黃金ETF市場流動保持穩(wěn)定，為18億美元/日，與1月持平。

截至2月底，紐約商品交易所黃金期貨凈多倉較上月進(jìn)一步減少23噸至448噸。美元金價表現(xiàn)疲軟，全球股市創(chuàng)下歷史新高，因此轉(zhuǎn)移了投資者對黃金的關(guān)注?；鸾?jīng)理凈多倉小幅下降12噸至212噸。盡管如此，凈多倉位在2月下半月開始回升，主要得益于金價在此期間出現(xiàn)顯著反彈。