大和：升信義能源(03868)評級至“持有” 目標價降至1.1港元

智通財經APP獲悉，大和發(fā)布研究報告稱，考慮信義能源(03868)采取新派息政策，降其今明兩年每股派息預測5%至37%，目標價由1.75港元降至1.1港元，評級由“沽售”升至“持有”。

該行指出，信義能源上月底宣布去年業(yè)績，可分配純利同比升20%至4.18億元。末期息每股2.6仙，意味全年度總派息每股6仙，同比收縮60%。信義能源派息遠遜市場預期，但指派息比率50%及(以2月28日收市價計)5.5%股息率屬可以接受。管理層預期今年派息比率同比大致穩(wěn)定。

報告中稱，對公司今明兩年維持約50%派息比率屬正面，料今明兩年每股派息達7.3仙至7.7仙，意味預測股息率達6.4%至6.8%。隨著太陽能模組成本及借貸開支下降，大和料信義能源今年產能有望同比增加22%，相當于額外增加800MW產能。隨著公司今年將更多港元債券轉移至人民幣，料其去年借貸利率(成本)已于5.3%見頂。該行料公司今明兩年財務成本增長將由2022及2023年各同比升44%及34%，放緩至今明兩年的9%及13%。