大和：將信義光能(00968)評級上調(diào)至“跑贏大市” 目標價下調(diào)至5.5港元

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報告稱，信義光能(00968)估值較同業(yè)低水，下行風險有限，將其投資評級“持有”上調(diào)至“跑贏大市”，2024-25財年盈利預(yù)測上調(diào)約2%至5%，以預(yù)測今年企業(yè)價值對EBITDA約10倍為估值基礎(chǔ)，目標價則由8.4港元下調(diào)至5.5港元。該行指出，以現(xiàn)價水平計算信義光能提供約6.1%股息回報，頗具吸引力，去年度公司派息比率為47.8%，另外由于管理層預(yù)計今年與HIBOR掛鉤的港元借款比例將下降，人民幣借款比例相應(yīng)上升，預(yù)期融資成本將隨之下降。

報告提到，公司上月底公布業(yè)績，當中去年下半年業(yè)績表現(xiàn)超出市場預(yù)期，下半年毛利率較上半年回升11.2個百分點至26.4%，反映期內(nèi)成本管理措施奏效。管理層同時憧憬今年首季經(jīng)營狀況相對較好，在2月份需求疲軟期間光伏玻璃銷售均價僅輕微下跌，考慮到2023年上半年基數(shù)較低，該行預(yù)期今年上半年同比將強勁反彈。