八卦巴菲特

本文來自云鋒金融公眾號(id：majikwealth)，經(jīng)授權(quán)發(fā)布，不構(gòu)成投資建議。

今日只宜八卦。

對象當(dāng)然是周末剛剛發(fā)表第53封致股東信的巴菲特。信不算長，文字平實，卻一石激起千層浪。

為什么巴老總能成為眾人關(guān)注的焦點?因為60年的歲月太漫長，讓人記憶深刻的大股災(zāi)就有三四輪，能一直屹立不倒的投資者，全世界都只有一個，那就是巴菲特。

除了2001年和2008年收益率為負(fù)(分別為-6.5%和-9.6%)，其余年份他都實現(xiàn)了正收益。截止2017年底，伯克希爾的資產(chǎn)增長了10880倍，年化增長率達(dá)到19.1%。

這一數(shù)字不能說后無來者，但一定是前無古人了。

是什么讓巴菲特成為了巴菲特?如果你我也想成為巴菲特，又需要符合哪些條件呢?今天，就讓云鋒金融帶你來八卦一下巴菲特的人生經(jīng)歷。

抽中卵巢彩票

“我還是個孩子的時候，各方面條件都很優(yōu)越。我在恰當(dāng)?shù)臅r間出生在一個好地方，如同抽到了‘卵巢彩票’”——巴菲特

究竟要生在什么樣的家庭，才能成為巴菲特這樣的人物?這么說吧，要成為巴菲特，首先你得有一對“逆天”的父母。

巴菲特的父親，霍華德巴菲特，在1929年大蕭條發(fā)生后，開了家股票交易行。要知道，那時人們剛剛經(jīng)歷股市的大崩盤，無數(shù)財富一夜之間化為烏有，股市不知是多少人夜夜驚醒的噩夢。在那個“談股色變”的環(huán)境里，開了家股票交易行，這種反向操作可以說是非常需要勇氣了。

霍華德知道這樣的生活很可能有上頓沒下頓，什么時候生意失敗就得去撿破爛。于是，他對巴菲特的母親利拉說，“哈尼，答應(yīng)我，回娘家去，別跟著我挨餓?！?/p>

利拉也是很硬氣，果斷拒絕了這個提議，并開始節(jié)衣縮食。她脫離了教會圈子，因為輪到她提供咖啡的時候，她無力支付那29美分;無論多遠(yuǎn)的距離，她都用步行替代坐電車，節(jié)省電車費(fèi);甚至，為了確?；羧A德有吃的，她寧愿自己不吃飯。

不僅如此，利拉還是個數(shù)學(xué)天才。她的大腦猶如一臺計算器，能夠雙手離開紙筆完成復(fù)雜計算。當(dāng)利拉宣布退學(xué)和霍華德結(jié)婚時，利拉的微積分教授“啪”的一聲撂下了手中的書本，失望之情溢于言表。這一能力讓她幫助霍華德拓展業(yè)務(wù)，更讓巴菲特有了一個天生對數(shù)字異常敏感的大腦。

而霍華德在愛的鼓勵下，屢敗屢戰(zhàn)，人們害怕股市，他就推銷安全的股票和債券，一步步的把業(yè)務(wù)做了起來。巴菲特一家的生活終于日漸改善，給巴菲特的童年提供了一個美滿富足的成長環(huán)境。

霍華德是巴菲特心目中最完美的父親，謙和、善良、正直，永遠(yuǎn)用嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)要求自己，不在意他人的看法，堅持自己認(rèn)為正確的事。這也是后來巴菲特“內(nèi)部計分卡”的由來，按照自己內(nèi)心的做事標(biāo)準(zhǔn)和原則作出決策，不理會外界的評頭論足。這個從父親“遺傳”來的特質(zhì)，將在巴菲特未來的諸多決策中，幫助他保持清醒和堅定。

然而事無完美。巴菲特父母以缺乏溫情出名，在飯桌上談?wù)摰亩际钦巍⒔疱X、哲學(xué)，吃完飯后霍華德便會獨自一人去看報紙，一連看幾個小時，完全不理會其他事。后來巴菲特也原封不動地繼承了這一點。

而利拉，這個總是對外人噓寒問暖，被外人看成“完美妻子和母親”的人，卻有著家族遺傳的精神病，常常會莫名地責(zé)罵她的孩子，說他們“自私自利，不知感恩，一無是處”，同樣的話甚至?xí)f上2小時，直到把他們罵哭為止。以至于在未來的人生里，巴菲特十分恐懼見到自己的母親，甚至面對面走來，巴菲特都會刻意躲避開。

家家有本難念的經(jīng)，這句話即便在股神家中也同樣適用。

狂妄的童年

1941年，11歲的巴菲特看到了一本書——《賺1000美元的1000招》。這很關(guān)鍵，因為這本書告訴他，如果以1000美元起家，每年增長10%，5年內(nèi)會變成1600多美元，10年會變成2600美元，25年內(nèi)將超過10800美元。就像雪球滾過雪道而逐漸變大的道理一樣，這是巴菲特與復(fù)利的第一次親密接觸。

復(fù)利把現(xiàn)在嫁給了未來，而11歲的巴菲特宣布，自己要在35歲前成為百萬富翁。

和一般孩童妄語后不同的是，巴菲特言出必行。他從5歲時開始擺地攤兜售口香糖，11歲躍身股海，14歲用攢下的1200美元買下了40畝土地，16歲賺到了人生的第一個五萬美元，不到35歲，他就真的成了百萬富翁。

因為相信，所以看見。這似乎是偉人普遍具備的一種能力。

生活不能自理的青年

1950年，被哈佛大學(xué)拒絕的巴菲特，只身前往哥倫比亞大學(xué)。在那，他見到了本杰明格雷厄姆，《聰明的投資者》的作者。就像巴菲特的舍友說的那樣，“他好像找到了上帝”。巴菲特從此成為格雷厄姆的骨灰級粉絲。

大學(xué)生活中的巴菲特，讓周圍的同學(xué)感受到了巨大的壓力。在股票和債券的課堂上，格雷厄姆喜歡和學(xué)生互動，用問答形式激發(fā)學(xué)生思考。然而大部分時候，格雷厄姆問題說完，全班就只有巴菲特舉手回答，整堂課變成格雷厄姆和巴菲特的“二人轉(zhuǎn)”表演。

不僅在學(xué)習(xí)上，在生活上他也給周圍人帶來了很大的壓力。巴菲特每天早上洗漱總會把浴室弄的一團(tuán)糟，牙刷毛巾丟一地。他的舍友屢次提醒巴菲特用完浴室要收拾好，每次巴菲特都十分謙虛地道歉并承諾不再犯，然后第二天照舊。舍友憤怒之下把巴菲特丟在地上的毛巾牙刷全扔垃圾桶，以此警示巴菲特。而巴菲特什么也沒說，買了一套新的，然后照舊。

后來，當(dāng)舍友再次談及這段經(jīng)歷，他反問記者，“你經(jīng)歷過絕望嗎?”

即使成家立業(yè)，巴菲特的“不拘小節(jié)”也從未變過。巴菲特連自家的墻紙是什么顏色都不知道，很難想象他還會對生活的其他細(xì)節(jié)有所留意。因此，不管是照顧三個孩子，洗衣做飯，還是修理燈泡，所有的家庭生活都由他的妻子蘇珊來打理。而巴菲特在家只做一件事，那就是吃完飯就回房間讀報。

巴菲特深知自己融入家庭生活太少，給孩子們的關(guān)懷也太少，他痛恨自己這一點，卻無法做出改善。他很愿意聽孩子們講發(fā)生在學(xué)校的故事，但沒聽一會兒就會走神，轉(zhuǎn)而開始思考某個公司的合理估值。

巴菲特就是這么一個人，他高速運(yùn)轉(zhuǎn)的神奇大腦決定了他注定無法融入這人間的煙火之中。幸運(yùn)的是，他的妻子蘇珊，近乎完美地照料了整個家庭，讓巴菲特不用操心家庭的瑣事，能有大量的時間投入到自己熱愛的事業(yè)中。

“生活不能自理”的巴菲特說，“我一生最大的幸運(yùn)有兩個，一個是抽到卵巢彩票，一個是娶了蘇珊?！?/p>

抽地上濕漉漉煙蒂的壯年

畢業(yè)后，格雷厄姆將這位得意門生招攬至自己的公司，巴菲特蹦蹦跳跳地踏上了去往紐約的火車。沒過幾年，26歲的巴菲特就賺到了174000美元，并拒絕了格雷厄姆發(fā)給他的“普通合伙人”的邀請，回到了故鄉(xiāng)奧馬哈，開始為家里的親戚朋友打理資產(chǎn)。

巴菲特的合伙公司成立后的12年，年平均回報超過31%，而在那期間道瓊斯指數(shù)的年均回報只有9%。依靠著遠(yuǎn)高于平均水平的收益率，巴菲特的名聲傳遍了整個奧馬哈，成為當(dāng)?shù)氐拿餍恰?/p>

然而明星也是人，也會遭遇失敗。

這個失敗就是我們都知道的伯克希爾-哈撒韋，巴菲特整個商業(yè)帝國的母公司。

伯克希爾紡織廠當(dāng)時正在以低于資產(chǎn)價格的折扣代售，這非常符合巴菲特的“煙蒂”投資理念--購買那些別人不要的，極度便宜，擁有安全邊際的公司，然后從中榨取最后一點利潤。仿佛撿起別人抽剩丟掉的煙蒂，點上吸凈最后幾口。

然而這個紡織廠的業(yè)務(wù)實在難以擴(kuò)大，面對外國布料的低成本競爭，以及日益陳舊的設(shè)備，紡織廠經(jīng)營狀況不斷惡化，巴菲特幾次想將它賣了，都沒能脫手成功。

巴菲特說，“你沿著街道走，也許會碰到一個‘煙蒂’，它濕漉漉的讓人很惡心，你想避開，可是這不要錢，于是你撿起它努力地抽著。伯克希爾-哈撒韋就是這個濕漉漉的‘煙蒂’，我很多錢都套在這個‘煙蒂’里了。如果我從來沒聽說過伯克希爾，可能我的情況會更好?！?/p>

如果巴菲特就這么被伯克希爾拖垮，就像大部分失敗的投資者一樣，那故事就很簡單了，要么一蹶不振，要么上吊自殺，end of story。但是故事還要繼續(xù)下去，因為我們要了解的不是一個普通投資人。

老兄，他可是巴菲特。

巴菲特通過聯(lián)系內(nèi)部股東，壓低股價，吃進(jìn)了大量股票，成為大股東，對公司管理層進(jìn)行了重組。之后他給新管理層開出了“開源節(jié)流”的藥方，保證伯克希爾能用最少的資本投入帶來最大的現(xiàn)金流。同時還取消了分紅制度，他認(rèn)為拿著股東的錢進(jìn)行分紅是不合理的。取而代之的是股權(quán)激勵，給員工做股東的機(jī)會，讓他們對公司的付出和他們自身的利益直接掛鉤。

精簡化的伯克希爾漸漸開始有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，但巴菲特沒有用這些現(xiàn)金流繼續(xù)擴(kuò)張紡織業(yè)這個夕陽產(chǎn)業(yè)，而是進(jìn)行一系列投資，包括收購保險公司，為未來的杠桿投資提供了極度便宜的資金來源。

伯克希爾哈撒韋可以說是全世界最成功的“殼”公司，這個曾經(jīng)的紡織公司搖身一變成為巴菲特旗下所有子公司的母公司。

世界上有好的投資標(biāo)的，也有壞的投資標(biāo)的。只要是人，都會犯錯，都會投資到糟糕的標(biāo)的。為什么巴菲特是世界上最厲害的投資人?因為當(dāng)他一時失手投資了糟糕的標(biāo)的時，他做的不是撤資，不是認(rèn)命，而是親身實地去改變這個投資標(biāo)的的屬性，把壞的，硬生生轉(zhuǎn)變成好的。

1964年，伯克希爾哈撒韋的股價16美元一股，現(xiàn)在30萬美元一股，翻了近1萬9千倍。

如何成為巴菲特?

如果你我想成為巴菲特這樣的傳奇人物，需要做到哪些事情呢?

首先，基于上文說的，你不僅要抽中卵巢彩票，生在一個好的家庭，還得出生在一個好的年代。巴菲特出生在美國二戰(zhàn)后時期，恰逢美國成為全球霸主，進(jìn)入一個快速發(fā)展的上升通道。個人命運(yùn)是國運(yùn)的一個縮影，社會經(jīng)濟(jì)形勢蒸蒸日上，企業(yè)盈利源源不斷，這是取得成功投資不可或缺的一個大背景條件。當(dāng)然，在這一點上，你我的運(yùn)氣都不錯，出生在仍然處于快速發(fā)展趨勢的中國。別說自己的國家不好，要知道，“沒有一個人能靠做空自己的國家發(fā)財”。

其次，你得精通滾雪球理念--“人生如滾雪球，重要的是找到很濕的雪和很長的山坡”。還得明白企業(yè)的護(hù)城河--強(qiáng)大的競爭力，穩(wěn)定的現(xiàn)金流、膨脹的市場份額等等。但相比后面幾點，這些并不算難。

你要為人謙和，十分重視自己的名譽(yù)，總是善待任何人。你收購了許多公司，但那些公司的創(chuàng)始人或管理人并不因此耿耿于懷，相反，他們都愿意成為你的合作伙伴，在你的指導(dǎo)和建議下，他們感覺商業(yè)世界從未有過的開闊。他們更加信任你，愿意為了你們共同的美好未來努力。

跳著踢踏舞去上班，工作就是你最大的愛好。除了吃飯睡覺和一點點娛樂，你幾乎把所有時間精力都投入在吸取信息和利用信息的過程中。拿起報紙書籍一看就是幾個小時，孜孜不倦地徜徉在信息的海洋，從這世間紛繁復(fù)雜的資訊中抽絲剝繭般提取出最重要的那幾縷信息，再做出勝率最高的投資決策。運(yùn)籌帷幄之中，決勝千里之外。

這個世界上大概只有少數(shù)幾個人能夠和你在一個思想頻道溝通，你足夠幸運(yùn)，早早遇到了一個叫查理芒格，或是查芒里格的摯友。通過和他交流，你進(jìn)化了投資理念，不再只會抽別人丟在地上的”煙蒂“，你開始愿意為好的煙付出好的價格。這一點轉(zhuǎn)變，幫助你成功投資了諸如可口可樂、吉列這類的知名大牛股，在財富上實現(xiàn)新的飛躍。

這些還不是最難的。

難的是，你要能抓住事物的本質(zhì)。你不僅是個好的投資家，還要是個好的企業(yè)家。你知道一個成功的企業(yè)需要具備高于行業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率、較小的資金投入、釋放現(xiàn)金的能力、緊湊的公司結(jié)構(gòu)、持續(xù)的銷售增長能力、好的經(jīng)營管理和研發(fā)能力、合適的前景和優(yōu)越的行業(yè)條件等等因素。你對如何辨別這些因素有著極其深刻的認(rèn)識和理解。

更難的是，你需要有一個內(nèi)部計分卡。你堅守自己的原則和信念，根據(jù)自己的標(biāo)準(zhǔn)給自己打分，外界的情緒很難影響到你。因此，在做投資決策時，你可以獨立思考，運(yùn)用自己的投資體系做出堅定的判斷。不會因為市場的嘈雜聲和短期價格的波動影響自己的判斷。

更更難的是，你堅定地恪守紀(jì)律，只賺自己能力范圍內(nèi)的錢。你十分清楚自己的能力邊界，對于能力范圍外的賺錢機(jī)會，你心甘情愿地錯過它們。你知道那些錢不屬于你，錯過它們不是什么罪過。這個特點，將會幫助你躲過許多個投機(jī)泡沫和金融危機(jī)。

最難的是，你天天吃漢堡可樂等垃圾食品，經(jīng)常一坐就是幾個小時，缺乏運(yùn)動，卻還能蹦蹦跳跳地活到87歲——只有時間足夠長，才能讓雪球滾得足夠大。

現(xiàn)在，你還覺得自己能成為巴菲特嗎?(編輯：胡敏)