第一上海：維持理想汽車-W(02015)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)234.83港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，第一上海發(fā)布研究報(bào)告稱，維持理想汽車-W(02015)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)測(cè)2024-2026年的銷量分別達(dá)到70.4萬輛、105.4萬輛、119.8萬輛，收入分別為2192億元、3073億元和3435億元，凈利潤分別為171.5億元、242.7億元和278.2億元，未來三年均維持盈利水平，目標(biāo)價(jià)234.83港元。

報(bào)告中稱，理想汽車23年實(shí)現(xiàn)全年?duì)I收1238.5億元，同比增長173.5%，其中第四季度實(shí)現(xiàn)單季營收417.3億元，同比增長136.4%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(Non-GAAP)120.9億元。2023全年汽車毛利率為21.5%，同比增長2.4pts，在價(jià)格戰(zhàn)激烈的背景下，理想汽車受益于規(guī)模效應(yīng)及電池成本下降，質(zhì)保金計(jì)提轉(zhuǎn)回等因素利好，23年第四季度毛利率達(dá)到22.7%，成為新能源毛利率最高的企業(yè)。2023第四季度銷售管理費(fèi)用為32.7億元，同比增長100.6%，銷售管理費(fèi)用率為7.8%。理想汽車的現(xiàn)金儲(chǔ)備為1036.7億元，具有更強(qiáng)的研發(fā)和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。