東吳證券：維持小鵬汽車-W(09868)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)83港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持小鵬汽車-W(09868)“買入”評(píng)級(jí)，2023~2025年?duì)I業(yè)收入預(yù)期為309/713/1381億元，歸母凈利潤(rùn)為-110/-44/6億元?？紤]智駕算法能力領(lǐng)先以及長(zhǎng)期軟件供應(yīng)持續(xù)收費(fèi)，認(rèn)為公司應(yīng)該享受更高估值，目標(biāo)價(jià)83港元。2024年1&2月，小鵬汽車共計(jì)交付新車12795臺(tái)，同比+14%，月交付分別8250/4545臺(tái)，同比分別+58%/-24%。

報(bào)告中稱，1&2月，小鵬X9分別交付2478/1448臺(tái)，上市兩個(gè)月交付近4000臺(tái)，1月Max版本選購(gòu)比例近70%，智能化領(lǐng)先，同時(shí)隨著產(chǎn)能爬坡和供應(yīng)鏈瓶頸解決，3月X9產(chǎn)能將大幅提升，推動(dòng)交付進(jìn)一步提升。2月，小鵬XNGP實(shí)現(xiàn)全國(guó)都能開，XNGP城區(qū)智駕月度活躍用戶滲透率83%，量產(chǎn)版軟件的城區(qū)路網(wǎng)覆蓋行業(yè)第一，用戶規(guī)模、體驗(yàn)和里程滲透率行業(yè)第一，1月26日至2月26日，小鵬車主春運(yùn)智駕總里程達(dá)6978萬公里，單日最高智駕總里程近400萬公里，單日單車最高智駕行駛近1800公里，智駕功能加速落地。2024年，小鵬XNGP將實(shí)現(xiàn)全國(guó)范圍內(nèi)點(diǎn)到點(diǎn)覆蓋。價(jià)格方面，多款車型跟進(jìn)降價(jià)，其中小鵬G6全系車型3月降價(jià)2萬元，起售價(jià)18.99萬元;小鵬P7i鵬翼性能版最高優(yōu)惠5萬元，起售價(jià)20.39萬元;2024款小鵬G9現(xiàn)金優(yōu)惠最高1萬元，起售價(jià)25.39萬元。