華爾街爭議：小摩視美股為泡沫 高盛力挺本輪漲勢合理

智通財經(jīng)APP獲悉，摩根大通的首席市場策略師馬爾科·科蘭諾維奇認為，美國股市的戲劇性反彈以及比特幣迅速突破6萬美元大關，都在向他發(fā)出信號。他認為這些進展表明市場中正在積聚的泡沫，而這通常是資產(chǎn)價格以不可持續(xù)的速度上漲的前兆。

因此，他加入了華爾街日益增多的警告聲中，這些警告聲讓人回想起20世紀90年代末的互聯(lián)網(wǎng)熱潮，或2021年疫情后的狂熱，當時股價迅速膨脹然后破滅。

與此同時，高盛的大衛(wèi)·科斯汀認為，這種冒險的情緒是合理的，他認為大型科技公司的高估值是由基本面支持的。

在美國科技巨頭大幅增長的帶動下，標普500指數(shù)不斷創(chuàng)下新高，這引起了批評者的憤怒，他們認為看漲行情不會持久，同時也引起了樂觀派的興奮，他們認為還有更多的漲幅空間。

科蘭諾維奇是前一組人中的關鍵人物。他在周一給客戶的一份報告中寫道，市場在“低波動性和泡沫積聚”的推動下繼續(xù)前進。

他表示：“盡管債券收益率上升和降息預期消退，但股市今年仍然上漲?！? “投資者可能認為，收益率的增加反映了經(jīng)濟加速，但2024年的盈利預測正在下降，市場對周期似乎過于自滿?！?/p>

相反，高盛的科斯汀表示，這次與歷史上股價突然上升、通常超出其價值的其他時期不同。與以前的情況不同，這次“極端估值”的廣度要小得多，交易在這些倍數(shù)的股票數(shù)量從2021年的峰值急劇下降。

此外，與2021年的“不惜一切代價增長”心態(tài)相反，“投資者主要為指數(shù)中最大的成長股支付高估值，”他在周五的一份報告中寫道。“我們認為目前美股七大科技巨頭的估值得到了其基本面的支持?！?/p>

值得一提的是，在七巨頭中，尤其是英偉達(NVDA.US)、Meta Platforms Inc.(META.US)和微軟(MSFT.US)，今年以來一直領先，并帶動了主要股指的上漲。標普500指數(shù)在2024年記錄了15個收盤紀錄，連續(xù)四個月實現(xiàn)增長。

到目前為止，財務業(yè)績證明了這些舉措是合理的。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，與去年同期相比，該群體的每股收益在第四季度增長了59%，而預期為47%。

但對科蘭諾維奇來說，這種環(huán)境令人費解，反映出投資者的自滿和對風險的低估。

他稱：“股市的持續(xù)上升可能會使貨幣政策維持在更長時間的高位，因為過早降息可能會進一步推高資產(chǎn)價格或導致通脹再次上升?！?/p>