小摩：維持銀河娛樂(lè)(00027)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)54港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通發(fā)布研究報(bào)告稱，維持銀河娛樂(lè)(00027)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)54港元。公司去年第四季EBITDA符合預(yù)期，但業(yè)績(jī)細(xì)節(jié)屬好壞參半，其中市場(chǎng)份額令人失望，但每股派息則優(yōu)于預(yù)期(2023財(cái)年每股共派特別息0.5港元，高于該行原預(yù)期0.4港元)，但目前焦點(diǎn)是均集中于銀娛管理層在今日下午5時(shí)半舉行的分析員會(huì)議上的最新評(píng)論。

該行指出，銀娛業(yè)績(jī)正面因素包括股息略高于預(yù)期，公司仍然是唯一一家從2023財(cái)年獲利中支付股息的澳門博彩營(yíng)運(yùn)商。公司今天宣布2023年下半年每股派特別息為0.3港元，加上2023年上半年派特別息0.2港元，意味著派息率為32%，比歷史上30%的派息比率高出2個(gè)百分點(diǎn)。

就市占率流失方面，集團(tuán)上季整體博彩收入增長(zhǎng)6%(而該產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)率為11%)，其市占率跌至18%以下(17.7%，對(duì)比第三季為18.5%)。盡管對(duì)此已有所預(yù)期，但這仍然令人印象深刻，銀河項(xiàng)目第三期酒店項(xiàng)目雖已于去年第三季開(kāi)幕，但新項(xiàng)目擴(kuò)張通常需要6至8個(gè)季度，因此該行將耐心地關(guān)注公司未來(lái)擴(kuò)張的步伐，這也將是今日稍后時(shí)間分析員會(huì)議上的重點(diǎn)。