沃爾瑪收購Vizio危及Roku(ROKU.US)前景 富國銀行建議“減持”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華爾街大行富國銀行(Wells Fargo)將美國流媒體機(jī)頂盒領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者Roku(ROKU.US)的股票評(píng)級(jí)從“持股觀望”下調(diào)為“減持”，并將目標(biāo)價(jià)從77美元大幅下調(diào)至51美元，隨后Roku的股價(jià)在周二美股盤前交易中一度下跌超4%至61.750美元。

富國銀行的分析師們表示，零售巨頭沃爾瑪(WMT.US)約占Roku設(shè)備總銷售額/凈增額的約三分之一，但這家零售巨頭即將收購Vizio(VZIO.US)，主要是為了擁有Vizio旗下的SmartCast操作系統(tǒng)。

據(jù)了解，作為收購協(xié)議的重要部分，沃爾瑪將擁有Vizio SmartCast操作系統(tǒng)，該系統(tǒng)擁有1800萬個(gè)實(shí)時(shí)賬戶。所有Vizio電視機(jī)中都嵌入了該操作系統(tǒng)，且可與蘋果和亞馬遜的智能系統(tǒng)連接。

富國銀行表示，沃爾瑪收購Vizio很可能將給Roku 在2025-26年的凈增額帶來巨大壓力，此外沃爾瑪可能將其線上電視端從ROKU O/S轉(zhuǎn)移到SmartCast。分析師表示，鑒于競爭格局的這一重大轉(zhuǎn)變，Roku的市場規(guī)模將需要重新定位。

富國銀行指出，Roku和沃爾瑪有可能繼續(xù)在可購物廣告方面進(jìn)行合作，與此同時(shí)沃爾瑪很可能將旗下的Walmart Connect轉(zhuǎn)向SmartCast安裝基礎(chǔ)。

沃爾瑪聚焦于在其實(shí)體店和各種線上平臺(tái)上提供廣告服務(wù)，通過收購Vizio，沃爾瑪將能夠在Vizio的電視流媒體服務(wù)上直接投放廣告。因此，沃爾瑪收購Vizio的核心目的在于擴(kuò)大其在流媒體廣告領(lǐng)域的影響力，以挑戰(zhàn)亞馬遜在廣告業(yè)務(wù)方面的領(lǐng)導(dǎo)地位。沃爾瑪此次收購意在增強(qiáng)沃爾瑪?shù)膹V告業(yè)務(wù)部門，使其能夠直接通過電視流媒體服務(wù)投放廣告，進(jìn)一步與亞馬遜的繁榮廣告業(yè)務(wù)競爭。

由此可見，沃爾瑪看到了通過Vizio電視廣告生成直接營收的潛力。Vizio的智能電視操作系統(tǒng)SmartCast擁有超過1800萬的活躍賬戶，這使得沃爾瑪能夠在Vizio電視上無限制投放廣告，并為Vizio電視所有者創(chuàng)造獨(dú)家的購物娛樂選項(xiàng)。

此富國銀行分析師還表示，Roku的三大渠道合作伙伴是沃爾瑪、百思買和亞馬遜。但是沃爾瑪現(xiàn)在有了自己的聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒 O/S;百思買則不是一家媒體/廣告公司，需要與Roku繼續(xù)合作，而亞馬遜可能繼續(xù)有興趣合作。但富國銀行表示，亞馬遜已經(jīng)具備了提供內(nèi)容/廣告服務(wù)的Prime Video、FireTV O/S和相關(guān)設(shè)備供應(yīng)鏈。

富國銀行認(rèn)為，沃爾瑪收購Vizio使得Roku基本面面臨“市場重估”，投資者需要時(shí)間重新判斷估值層面的敘事邏輯。