年剛過完，資本市場重磅事件就來了

本文來自微信公眾號“Wind資訊”。

年剛過完，資本市場就將迎來重磅事件。

明天大年初七(2月22日)，全球投資者將聚焦以下兩件大事：

▼北京時間2月22日03:00 美聯(lián)儲1月FOMC會議紀要公布

▼北京時間2月22日20:30 歐央行1月會議紀要公布

美聯(lián)儲將公布1月FOMC會議紀要

北京時間2月22日凌晨3點，投資者將密切關(guān)注美聯(lián)儲公布的1月份貨幣政策會議紀要，本次會議紀要中各個委員貨幣政策基調(diào)的觀點，或是市場關(guān)注焦點。

美聯(lián)儲在1月的會議聲明中預計，今年美國通脹將上升，美聯(lián)儲向市場釋放了年內(nèi)繼續(xù)漸進升息的鷹派基調(diào)。市場人士將此解讀為對3月加息的鋪墊。

CME“美聯(lián)儲觀察”預計，美聯(lián)儲今年3月加息25個基點至1.5%-1.75%區(qū)間的概率為80.3%，6月至該區(qū)間概率為32.7%。

克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特上周表示，特朗普政府減稅增加了美國經(jīng)濟前景的上行風險，但她認為逐步加息仍然是正確路徑。同時，她并強調(diào)近期股市動蕩不會影響經(jīng)濟或利率前景。

美聯(lián)儲的“三號人物”、紐約聯(lián)儲主席杜德利在近期的講話中堅持加息預期不動搖。杜德利于2月初表示，“現(xiàn)在來預測今年是會加一次、兩次、三次還是四次真的為時過早。去年12月FOMC開會后公布的2018年加息三次的預期中值似乎仍然是一個非常合理的預測?！钡蔡嵝?，根據(jù)經(jīng)濟前景的變化，這一步伐既可能加快也有可能放緩。

舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯日前也表示，2月2日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月時薪增加2.9%，增幅可觀，證實了經(jīng)濟的強勁表現(xiàn)。他重申預計今年將加息三至四次。

市場預測

瑞士信貸經(jīng)濟學家James Sweeney上周表示，美國政府的大規(guī)模直接支出可能導致更高的短期經(jīng)濟增長率，從而促使美聯(lián)儲今年加息四次，而不是原先預期的三次。

由于1月份FOMC會議在“工資和CPI強勁增長數(shù)據(jù)以及財政支出方案通過”之前舉行，因此瑞士信貸稱，“會議紀要可能并沒有體現(xiàn)委員會對經(jīng)濟增長和通脹的最新看法。”瑞士信貸分析師預計，2018年首次加息將在3月21日FOMC聲明時公布，并預計2018年會有3度加息。

野村證券分析師預計美聯(lián)儲今年加息4次。野村證券認為，隨著勞動力市場收緊和經(jīng)濟溫和增長，核心通脹料逐步回升;預計美聯(lián)儲2018年加息4次，2019年加息2次，同時繼續(xù)縮表。特朗普政府急劇惡化的財政狀況和“咄咄逼人的”貿(mào)易政策將導致顯著風險。

在近期的研報中，加拿大皇家銀行(RBC)經(jīng)濟學家Tom Porcelli寫道，2月21日公布的FOMC 1月31日會議紀要很可能被解讀為“強化通脹形勢堅挺的敘述”，因為“市場對通脹的癡迷”。

高盛資產(chǎn)管理公司也表示，美聯(lián)儲今年可能會加息四次，而非市場普遍預期的約三次。

聯(lián)儲官員將密集發(fā)聲

除了美聯(lián)儲會議紀要，投資者也將聚焦本周大量美聯(lián)儲官員的講話。根據(jù)現(xiàn)有安排，本周或有8位美聯(lián)儲高官登場講話，其中多數(shù)是具有投票委員。

本周將發(fā)表講話的票委包括紐約聯(lián)儲主席杜德利、克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克、舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯以及美聯(lián)儲金融監(jiān)管副主席夸爾斯，市場預計他們的言論會對美元走勢產(chǎn)生顯著影響。

費城聯(lián)儲行行長哈克爾(Patrick Harker)2月21日將出席在圣路易斯出席愛德華瓊斯(edward jones)院長早餐會，屆時將就美國經(jīng)濟前景發(fā)表演講。

21日晚間，明尼阿波利斯聯(lián)儲行行長卡什卡利(Neel Kashkari)預計將出席明尼阿波利斯聯(lián)儲的演講和回答觀眾提問。

22日晚間亞特蘭大聯(lián)儲行行長波斯蒂克(Raphael Bostic)將出席2018年銀行業(yè)前景會議，屆時還將回答觀眾提問。

23日，克里夫蘭聯(lián)儲行行長梅斯特(Loretta Mester)將出席紐約舉行的“貨幣政策目標回顧”的研討會。

美元會走強嗎

美聯(lián)儲官員對于通脹問題的看法，將受到市場重點關(guān)注。多家機構(gòu)認為，若決策者們認為通脹上升過快，他們將會更加積極地加息。這可能會推動美元走強。升高的利率可能會推動投資資金從股票向美元轉(zhuǎn)移，推高投資者和企業(yè)的借貸成本，上行的通脹也可能會侵蝕利潤率。

摩根大通近日表示，相比全球股市上漲，美元幾乎對任何資產(chǎn)都在下跌更引人關(guān)注。德意志銀行外匯策略師George Saravelos近期也指出，美國國債收益率大幅上升，而美元卻如此疲軟引人關(guān)注。

道明證券(TD Securities)表示，在整個外匯市場，美元的跌勢在一定程度上與資本流動的轉(zhuǎn)移有關(guān)。實際上，除了巨額經(jīng)常賬戶盈余外，歐元區(qū)和日本的海外資產(chǎn)需求也在上升。

美股將怎么走

道明證券認為，對美國股市和更廣泛的新興市場而言，美元走軟是持續(xù)利好，因為許多標準普爾500指數(shù)成分股公司都是全球性的，它們的海外收入都是受到本幣貶值的推動。這有助于解釋美國股市和全球股票市場的反彈。

德意志銀行(Deutsche Bank)的艾倫·拉斯金(Alan Ruskin)表示，與稅收改革相結(jié)合的美元疲軟，以及財政增長的刺激因素，仍對美國股市構(gòu)成高度支持。

大宗商品后期走勢會如何

上周五因投資者擔心美國通脹可能提速，美聯(lián)儲或加快加息步伐，美元指數(shù)從三年低位反彈。美元匯率隔日基本持穩(wěn)，美元兌主要貨幣小幅上漲。業(yè)內(nèi)認為，美元走弱可以提振以美元計價的大宗商品，因為這使它們對其他貨幣持有者來說變得更便宜。

歐央行1月會議紀要22日將公布

除了美聯(lián)儲1月FOMC會議紀要外，歐央行1月會議紀要也是市場關(guān)注重點之一。

北京時間2月22日20:30，歐央行將公布1月會議紀要。這份紀要可能進一步說明距離結(jié)束QE的時間。歐央行執(zhí)委Coeure此前指出，歐洲央行將在2018年“初”討論政策的言辭。歐洲央行管委Visco此前也表示，歐央行將在實現(xiàn)通脹目標上保持耐心。

上周歐洲央行公布的12月份會議的紀要，稱歐洲央行或考慮從2018年初開始逐步調(diào)整指引。歐洲央行從薪資動態(tài)中看到一些積極信號，但通脹仍是一個擔憂。歐洲央行認同如果通貨再膨脹趨勢持續(xù)，溝通必須作出改變。

中信證券明明研究團隊在1月16日的研究報告中指出，作為歐央行最為關(guān)注的指標，通脹的相對低迷可能會阻礙開啟“漸進調(diào)整前瞻性指引”的進程，歐元區(qū)短期內(nèi)開始加息縮表的可能性不大，預計不會對我國產(chǎn)生沖擊。目前，該機構(gòu)保持10年期國債收益率將在3.8%到4.0%區(qū)間波動的預期不變。（編輯：肖順蘭）