信安香港：中國(guó)內(nèi)地新能源企業(yè)2024年或能迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，信安香港表示，全球轉(zhuǎn)型新能源可謂大勢(shì)所趨，中國(guó)擁有相對(duì)龐大的市場(chǎng)規(guī)模及需求，加上技術(shù)進(jìn)步，政府政策支持等，過(guò)去多年中國(guó)新能源行業(yè)一直高速發(fā)展。2024年產(chǎn)業(yè)鏈部份環(huán)節(jié)或會(huì)加速整合，同時(shí)材料價(jià)格或轉(zhuǎn)趨穩(wěn)定。新能源市場(chǎng)的需求有望實(shí)現(xiàn)較高速的增長(zhǎng)，并改善供需情況。補(bǔ)貼政策退場(chǎng)可引導(dǎo)市場(chǎng)以自發(fā)方式的刺激需求，迫使企業(yè)更加注重技術(shù)創(chuàng)新及成本效益，提高競(jìng)爭(zhēng)力。隨著供求進(jìn)一步改善，預(yù)計(jì)2024年新能源產(chǎn)業(yè)盈利增長(zhǎng)或可跑贏中國(guó)內(nèi)地整體股市。

信安香港指出，過(guò)去一兩年，行業(yè)發(fā)展面臨一些挑戰(zhàn)，當(dāng)中包括：競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)能過(guò)剩，原材料價(jià)格波動(dòng)，加上部分補(bǔ)貼政策退場(chǎng)等，令新能源企業(yè)盈利受壓，新能源行業(yè)整體表現(xiàn)不似預(yù)期，一度令投資者信心動(dòng)搖。不過(guò)，在一輪行業(yè)整合及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)后，2024年或許能迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

首先，市場(chǎng)供過(guò)于求的情況已逐步改善，隨著一些三線廠房產(chǎn)能利用率過(guò)低而面臨虧損，預(yù)期盈利能力低的公司將逐步退出市場(chǎng)。在去弱留強(qiáng)過(guò)后，2024年產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)或可加速整合，預(yù)期材料價(jià)格將轉(zhuǎn)趨穩(wěn)定。另一方面，2024年新能源市場(chǎng)的需求有望實(shí)現(xiàn)較高速的增長(zhǎng)，或大幅改善供求失衡的情況。

信安香港預(yù)測(cè)，2024年全球新能源汽車銷量將持續(xù)增長(zhǎng)，總銷量接近1600萬(wàn)輛，同比上升20%。此外，海外純電動(dòng)汽車的銷量提升，將帶動(dòng)中國(guó)電池需求上漲，預(yù)計(jì)2024年全球動(dòng)儲(chǔ)電池需求有望高速增長(zhǎng)至1250吉瓦時(shí) (GWh)，同比增長(zhǎng)達(dá)26%。全球新能源汽車銷量上升亦有利汽車零件組裝的整車行業(yè)，這或能緩解新能源行業(yè)部分環(huán)節(jié)供過(guò)于求的局面，成為潛在的利好因素。

其次，對(duì)于部分發(fā)展相對(duì)成熟的行業(yè)，政府支援措施由產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移到消費(fèi)層面上。政府補(bǔ)貼政策退場(chǎng)并非完全利淡，這正好引導(dǎo)市場(chǎng)以自發(fā)方式的刺激需求增長(zhǎng)，同時(shí)迫使企業(yè)更加注重技術(shù)創(chuàng)新及成本效益，提高競(jìng)爭(zhēng)力，令整體新能源市場(chǎng)以更長(zhǎng)遠(yuǎn)健康及可持續(xù)的方式發(fā)展。

再者，投資者對(duì)新能源行業(yè)的發(fā)展存在憂慮，并已反映在新能源股票的估值上?，F(xiàn)時(shí)整體新能源行業(yè)的市盈率只有12倍，處于歷史低位。然而，隨著供求在未來(lái)進(jìn)一步改善，預(yù)計(jì)2024年新能源產(chǎn)業(yè)盈利增長(zhǎng)達(dá)19.5%，跑贏整體內(nèi)地股市，預(yù)計(jì)2025年增長(zhǎng)速度或?qū)⑦M(jìn)一步加速。信安香港預(yù)計(jì)，在財(cái)政政策支持和家庭支出進(jìn)一步回升的背景下，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)有望改善，預(yù)期在2024年中國(guó)股市將同時(shí)受惠于盈利回升及估值修復(fù)，目前新能源板塊低企的估值為投資者提供入市的機(jī)遇。

展望2024年，信安香港認(rèn)為，投資者可關(guān)注新能源汽車和海上風(fēng)電行業(yè)。

新能源汽車方面，信安香港看好新能源汽車行業(yè)的未來(lái)發(fā)展。新能源汽車2023年總體滲透率17%，距離50-70%滲透率的目標(biāo)還有不少的增長(zhǎng)空間，預(yù)計(jì)于2025年受低價(jià)車型推出以及歐洲碳排放考核推動(dòng)，新能源汽車或進(jìn)入新一輪滲透率加速周期。該行看好具備成本優(yōu)勢(shì)、技術(shù)領(lǐng)先、海外布局的鋰電龍頭公司，這些公司在其他同業(yè)大幅虧損的情況下，仍然能夠維持較強(qiáng)的盈利能力，他們?cè)谙乱惠喩闲兄芷诨蚰塬@取更多的市場(chǎng)份額和更強(qiáng)的盈利能力。鑒于估值有所回落，2024年或?yàn)橄鄬?duì)理想的布局機(jī)會(huì)。

海上風(fēng)電方面，信安香港預(yù)計(jì)2023至2025年裝機(jī)量每年分別為5/10/15GW，步入較高增長(zhǎng)的階段。目前全球正在加速推行漂浮式海上風(fēng)電商業(yè)化，而中國(guó)的漂浮式海上風(fēng)電成本正在持續(xù)下降，有利捕捉市場(chǎng)機(jī)遇。預(yù)計(jì)全球海上風(fēng)電裝機(jī)將從2023年12GW增長(zhǎng)至2025年的26.7GW，其中主要的裝機(jī)量來(lái)自中國(guó)。整體而言，該行主要看好海上電纜和海上管樁，隨著風(fēng)電場(chǎng)的離岸距離增加，這些產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值量將逐步提升。