利率上漲沖擊波：債基、垃圾債現(xiàn)史上罕見大規(guī)模贖回

本文來自于華爾街見聞。

摘要：過去一周內(nèi)，由于對加息的擔憂以及避險情緒的上升，投資者紛紛從債券基金撤資。截止本周三的一周內(nèi)，投資者從債券基金撤資141億美元，贖回規(guī)模創(chuàng)歷史第五。其中，高收益率債基金的凈贖回總額為108.9億美元，創(chuàng)歷史上第二大贖回規(guī)模。

對通脹和加息的擔憂情緒似乎從股市轉(zhuǎn)移到了債市。

過去一周內(nèi)，由于對加息的擔憂以及避險情緒的上升，投資者紛紛從債券基金撤資。

根據(jù)美林美銀的報告，截止本周三的一周內(nèi)，投資者從債券基金撤資141億美元，贖回規(guī)模創(chuàng)歷史第五。其中，高收益率債券基金的凈贖回總額為108.9億美元，創(chuàng)歷史上第二大贖回規(guī)模。

近期市場對美聯(lián)儲將加快升息步伐的擔憂日漸增長，10年期美債收益率一度沖破2.9%，創(chuàng)四年來新高，美股也從1月的高位回落。從1月29日開始，十天內(nèi)，標普500累計下跌12%。

投資級債券也沒有幸免，美林美銀報告顯示，2月14日當周，投資級債券贖回總額達20億美元，為60周來資金首次流出。

iShares LQD投資級公司債券ETF周三創(chuàng)下單日資金流出量的歷史最高紀錄，是美國上市跨資產(chǎn)類別被動型投資工具中最大的一筆。此外，新興市場債券資金流出量達29億美元，創(chuàng)64周以來最高。

基金研究公司Lipper的報告也證實了同樣的資金逃離債市現(xiàn)象－－截止2月14日的一周內(nèi)，從高收益?zhèn)鹆鞒?3億美元，創(chuàng)歷史第二大單周資金流出規(guī)模，為連續(xù)第五周出現(xiàn)資金逃離。五周流出的資金總額達150億美元，打破了2014年8月以來的資金流出規(guī)模紀錄。當時的資金流出量為70.6億美元。

“投資者只有在不得已的時候才會大規(guī)模出售現(xiàn)金債券，就是當資金流出開始持續(xù)加快的時候?！?摩根斯坦利策略師表示。

摩根斯坦利的策略師認為，不斷增加的杠桿正在為更廣泛的市場崩潰做鋪墊，而更高的利率會壓低資產(chǎn)價值。 他們預(yù)計2018年歐洲和亞洲公司債券的收益率將為負數(shù)。他們警告說，隨著央行收緊信貸條件（加息），高度杠桿化的公司將難以為不斷上漲的債務(wù)再融資，而隨著利率正?；?，涉足高風(fēng)險債券的“旅游”投資者(即缺乏投資經(jīng)驗，喜歡跟風(fēng)的投資者）將失去興趣。（編輯：張鵬艷）