國海證券：維持美團-W(03690)“買入”評級 目標(biāo)價110港元

智通財經(jīng)APP獲悉，國海證券發(fā)布研究報告稱，維持美團-W(03690)“買入”評級，長期看好公司在即時配送領(lǐng)域的核心壁壘以及本地生活業(yè)務(wù)中的高韌性，考慮到短期外賣AOV增速以及到店酒旅版塊OPM短期承壓，基于謹(jǐn)慎性原則調(diào)整公司2023-2025年營收分別為2,757/3,287/3,836億元，歸母凈利潤分別為127/177/318億元，Non-GAAP歸母凈利潤分別為220/275/426億元，對應(yīng)攤薄EPS為2.0/2.8/4.9元;目標(biāo)價110港元。

該行預(yù)計，美團2023Q4實現(xiàn)總營收726億元(YoY+21%);核心本地商業(yè)營收544億元(YoY+25%)，其中餐飲外賣業(yè)務(wù)預(yù)計營收381億元(YoY+18%)，經(jīng)營利潤率11.6%;閃購業(yè)務(wù)預(yù)計營收48億元(YoY+19%)，經(jīng)營利潤率-8%;到店酒旅業(yè)務(wù)預(yù)計營收113億元(YoY+60%)，經(jīng)營利潤率28%;新業(yè)務(wù)預(yù)計營收183億元(YoY+10%)。