美國通脹持續(xù)升溫！1月核心CPI創(chuàng)八個月來最大漲幅 美聯(lián)儲5月降息都成奢望

智通財經(jīng)APP獲悉，最新美國CPI數(shù)據(jù)顯示，美國消費者價格在年初飆升，使通脹持續(xù)下降的希望破滅，并可能推遲美聯(lián)儲降息。1月核心CPI環(huán)比增長0.4%，為去年5月以來最大增幅。為八個月來的最高水平。與一年前相比，上漲了3.9%。

經(jīng)濟學家認為核心CPI比總體消費者物價指數(shù) (CPI)更能反映潛在通脹。1月CPI同比增長3.1%，超出市場預期的2.9%，較12月增長0.3%。

這些數(shù)據(jù)進一步降低了美聯(lián)儲官員很快開始降息的可能性，而任何進一步的通脹加速可能會重新引發(fā)關(guān)于他們將恢復加息的討論。一些政策制定者表示，他們希望在降息之前看到物價壓力得到更廣泛的緩解。

數(shù)據(jù)公布后，股指期貨下跌，國債收益率飆升。交易員將5月降息的押注改為6月，并將3月降息的幾率降至幾乎為零。

分析師Cameron Crise表示，可以更堅決地把三月降息排除在談判之外，既然你這么做了，也許也可以把五月去掉。1月份的美國CPI數(shù)據(jù)在整體和核心基礎上都超出了預期。雪上加霜的是，總體數(shù)字同比甚至沒有低于3%，而是3.1%。顯然，這是在讓美聯(lián)儲的鷹派再次展開翅膀，至少在短期內(nèi)是這樣。沒有一個單一的數(shù)據(jù)可能是決定性的，但在美聯(lián)儲最近的溝通和強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)之后，很明顯沒有迫切需要盡快降息，如果有的話，對持續(xù)通脹風險的關(guān)注仍然是最重要的。

服務業(yè)權(quán)重提升

美國勞工統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)反映了食品、汽車保險和醫(yī)療保健價格的上漲。住房費用占總增長的三分之二以上。

上周，美國勞工統(tǒng)計局的年度修訂報告證實，通脹下降的速度與2023年底最初報告的速度一樣快。但新的權(quán)重(從1月份數(shù)據(jù)開始生效)將更加強調(diào)服務，而不是商品，經(jīng)濟學家表示，這將略微提振今年CPI的前景。

住房價格是服務業(yè)中漲幅最大的類別，上漲0.6%，達到近一年來的最高水平。經(jīng)濟學家認為，這一領域的持續(xù)放緩是將核心通脹率降至美聯(lián)儲目標水平的關(guān)鍵。

根據(jù)計算，不包括住房和能源，服務價格較12月上漲0.8%，是自2022年4月以來的最大漲幅。雖然政策制定者強調(diào)了在評估國家通脹軌跡時考慮這一指標的重要性，但他們是根據(jù)一個單獨的指數(shù)來計算通脹的。

這一被稱為個人消費支出價格指數(shù)(CPI)的指標對住房的影響不如CPI那么大。這就是個人消費支出趨向于更接近美聯(lián)儲2%目標的原因之一。

周五公布的生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)將提供更多線索，因為該報告中的幾個類別會直接影響到個人消費支出(PCE)的計算。1月份個人消費支出數(shù)據(jù)將于本月晚些時候公布。

華爾街對1月CPI的看法

在美國公布強于預期的通脹報告后，交易員減少了對美聯(lián)儲降息的押注，導致債券收益率攀升，股票期貨下跌。

對美聯(lián)儲即將采取的行動更為敏感的兩年期美國國債收益率躍升12個基點，至4.6%。美聯(lián)儲掉期交易將降息的全部定價從6月轉(zhuǎn)移到了7月。標準普爾500指數(shù)期貨下跌1%，以科技股為主的納斯達克100指數(shù)期貨表現(xiàn)不佳。美元升值。一項衡量美國投資級公司債券市場感知風險的指標大幅上升。

分析師Neil Birrell表示，“我們遠遠不只是關(guān)注實際通脹率，現(xiàn)在關(guān)注的是商品和服務的反通脹水平，但看起來一切都比預期的要熱。美聯(lián)儲將會覺得自己在降息問題上的措辭是正確的，因為毫無疑問，降息將進一步被推遲。我們還沒有到擔心通脹重新加速的階段，但我們也還沒有脫離險境?！?/span>

Regan Capital 的 Skyler Weinand表示，“周二強于預期的消費者物價指數(shù)可能會導致美聯(lián)儲將降息時間推遲到5月和6月之后，而市場預計美聯(lián)儲將在此時開始降息。事實證明，實現(xiàn)美聯(lián)儲神奇的 2% 通脹目標可能比預期更加困難，并導致利率在較長時間內(nèi)上升?！?/p>

分析師Larry Tentarelli表示，“我們認為今天高于預期的 1 月份 CPI 報告對美聯(lián)儲降低通脹的行動不利。如果就業(yè)市場和/或經(jīng)濟開始明顯放緩，美聯(lián)儲將有充足的資金來運作，聯(lián)邦基金利率目前為5.25-5.5%，但就目前而言，CPI較高，經(jīng)濟強勁且通脹高于目標，他們最有可能采取的行動是至少等到五月/六月?！?/p>