一頭牛IPO“終止” 公司產(chǎn)品包括多種款式的純牛奶、酸奶、奶粉、奶酪等乳制品及生牛乳

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，2月6日，認(rèn)養(yǎng)一頭牛控股集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱：“ 一頭?！?上交所主板IPO審核狀態(tài)變更為“終止”，原因系該公司及其保薦人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)。

據(jù)招股書，一頭牛主要從事“認(rèn)養(yǎng)一頭?！逼放迫橹破返难邪l(fā)、生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括多種款式的純牛奶、酸奶、奶粉、奶酪等乳制品及生牛乳。公司以建立自有優(yōu)質(zhì)奶源為業(yè)務(wù)發(fā)端與發(fā)展基礎(chǔ)，逐步向自主品牌運(yùn)營(yíng)、自有生產(chǎn)基地拓展深化，形成了以線上銷售與線下銷售相結(jié)合的乳制品一體化經(jīng)營(yíng)體系。

營(yíng)養(yǎng)均衡是提高國(guó)民抵抗力的有效方法之一，乳制品則是公認(rèn)的健康、營(yíng)養(yǎng)食品。隨著乳制品行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)、居民生活質(zhì)量的持續(xù)提升，我國(guó)乳制品消費(fèi)市場(chǎng)已初具規(guī)模。根據(jù)中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2021年度我國(guó)規(guī)模以上乳制品加工企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4687.4億元，比上年增長(zhǎng)11.7%。

同時(shí)《全國(guó)奶業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》也指出，我國(guó)人均奶類消費(fèi)量為世界平均水平的1/3、發(fā)展中國(guó)家的1/2，具有著較大提升空間。同時(shí)，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入后疫情時(shí)代，國(guó)內(nèi)民眾對(duì)乳制品的營(yíng)養(yǎng)價(jià)值認(rèn)知、日常消費(fèi)習(xí)慣已進(jìn)一步加強(qiáng)。例如，中國(guó)營(yíng)養(yǎng)學(xué)會(huì)于2022年4月所發(fā)布《中國(guó)居民膳食指南（2022）》明確建議，中國(guó)居民每人每天攝入奶及奶制品由300克提高到300-500克，預(yù)示著我國(guó)乳制品消費(fèi)市場(chǎng)將迎來(lái)更為廣闊的市場(chǎng)規(guī)模與發(fā)展空間。

一頭牛以自有優(yōu)質(zhì)奶源為業(yè)務(wù)發(fā)端與發(fā)展基礎(chǔ)，通過(guò)自主品牌運(yùn)營(yíng)和自有生產(chǎn)基地把控品質(zhì)，形成了線上與線下銷售相結(jié)合、全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運(yùn)營(yíng)的成熟業(yè)務(wù)模式。截至2022年6月末，公司已在河北、黑龍江、山東等地相繼建立了7座現(xiàn)代化自有及聯(lián)營(yíng)奶牛牧場(chǎng)、1座乳制品數(shù)智化工廠，奶牛存欄數(shù)合計(jì)超6萬(wàn)頭，有效保證了優(yōu)質(zhì)奶源的穩(wěn)定供應(yīng)，并已逐步形成了以自主生產(chǎn)為主、外協(xié)加工為輔的生產(chǎn)模式，榮獲“優(yōu)秀乳品加工企業(yè)”。

財(cái)務(wù)方面，一頭牛于2019年、2020年、2021年及2022年1-6月營(yíng)業(yè)收入分別約為8.65億元、16.5億元、25.66億元及15.97億元；同期，凈利潤(rùn)分別約為1.05億元、1.47億元、1.4億元及9419.51萬(wàn)元。

需要注意的是，招股書中，一頭牛提示投資者需要注意乳制品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，隨著線上銷售模式的推廣與普及，傳統(tǒng)乳制品企業(yè)正逐步開始加碼互聯(lián)網(wǎng)銷售渠道的建設(shè)與布局。雖然公司在乳制品電商領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，且“認(rèn)養(yǎng)一頭?！? 品牌已具有較高的知名度和用戶粘性，并不斷在品牌文化、銷售運(yùn)營(yíng)、客戶服務(wù)等方面鞏固自身差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但若未來(lái)行業(yè)需求增長(zhǎng)放緩，市場(chǎng)參與者數(shù)量不斷增加，導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，而公司又未能及時(shí)采取有效措施應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，則將可能面臨市場(chǎng)份額下降、增速放緩、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降等風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，乳制品屬于快速消費(fèi)品，產(chǎn)品多元化、品牌年輕化等因素正被更多的消費(fèi)者所偏好和關(guān)注。隨著未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，若公司未能及時(shí)開發(fā)出符合客戶消費(fèi)需求的產(chǎn)品，將對(duì)公司產(chǎn)品銷售、市場(chǎng)開拓產(chǎn)生不利影響。