紐約社區(qū)銀行(NYCB.US)大跌 美國中型銀行將受牽連?

智通財經(jīng)APP獲悉，去年美國地區(qū)銀行危機(jī)期間接盤“簽名銀行”(Signature Bank)的紐約社區(qū)銀行(NYCB.US)的股價在上周三暴跌近38%，周四再跌超11%。紐約社區(qū)銀行股價大跌的原因在于，該行在2023年第四季度的信貸損失撥備高達(dá)5.52億美元，遠(yuǎn)超市場共識預(yù)期的4500萬美元和上一季度的6200萬美元，這預(yù)示著信貸前景惡化。

截至2023年12月31日，紐約社區(qū)銀行的信貸損失撥備占總貸款的比例升至1.17%，高于2023年9月30日的0.74%。衡量信貸質(zhì)量的另一項指標(biāo)——凈沖銷占總貸款的比例——從2023年第三季度的0.03%升至第四季度的0.22%。

紐約社區(qū)銀行如此高的信貸損失撥備是為了應(yīng)對寫字樓行業(yè)疲軟、多家族投資組合潛在的重新定價風(fēng)險。此外，該行為實現(xiàn)增長而進(jìn)行的收購引發(fā)了更嚴(yán)格的資本要求。在接盤去年暴雷的簽名銀行后，該行資產(chǎn)規(guī)模邁過千億美元關(guān)口，因此按照監(jiān)管規(guī)定需要預(yù)留更多資本金和損失撥備。

另外，紐約社區(qū)銀行上周最新公布的四季度財報顯示意外虧損2.6億美元，而市場此前預(yù)期凈利潤為2.06億美元。該行還宣布削減股息至5美分，遠(yuǎn)不及此前市場預(yù)期的將股息維持在17美分。

紐約社區(qū)銀行第四季度業(yè)績對美國中型銀行來說意味著什么?摩根士丹利分析師Manan Gosalia預(yù)計，該行對其覆蓋的幾乎所有銀行的撥備支出的預(yù)期都過低，因為預(yù)計商業(yè)房地產(chǎn)(CRE)將從現(xiàn)在開始惡化，并在未來幾個季度保持波動。分析師預(yù)計，這些銀行對CRE的凈沖銷要到2026年才能恢復(fù)到更正常的水平。

分析師預(yù)計，其他銀行的準(zhǔn)備金水平將會上升，但幅度不會太大。分析師表示：“我們一直注意到這樣一種風(fēng)險，即對CRE敞口較高的銀行，其準(zhǔn)備金水平往往較低。隨著時間的推移，它們可能不得不提高準(zhǔn)備金水平?！?/p>

分析師表示：“我們?nèi)匀徽J(rèn)為這是一種風(fēng)險，特別是在紐約社區(qū)銀行上季度大幅提高準(zhǔn)備金水平之后。然而，我們沒有看到像紐約社區(qū)銀行那樣大規(guī)?；蚩焖偬岣邷?zhǔn)備金水平的銀行，因為其他準(zhǔn)備金水平較低的銀行都是規(guī)模較小的銀行，遠(yuǎn)未達(dá)到1000億美元的第四類銀行資產(chǎn)門檻。”

資產(chǎn)規(guī)模接近或超過1000億美元的銀行將不得不增加支出，以滿足新的風(fēng)險管理/基礎(chǔ)設(shè)施投資。具體來說，摩根士丹利對美國制商銀行(MTB.US)、五三銀行 (FITB.US)和Citizens Financial Group (CFG.US) 2024年支出的預(yù)期高于市場共識。

分析師預(yù)計，隨著信貸惡化和宏觀前景仍不確定，預(yù)計銀行股票回購將保持不變或處于較低水平，以保存資本。不過，分析師預(yù)計，他所關(guān)注的其他銀行不會有削減股息的風(fēng)險(就像紐約社區(qū)銀行那樣)。

分析師還指出，由于美國貨幣監(jiān)理署在審查銀行合并申請時將采用最新原則——強(qiáng)調(diào)收購方的資本狀況、風(fēng)險管理、整體業(yè)績和監(jiān)管關(guān)注程度的重要性，有意進(jìn)行收購的銀行可能會充實自己的資本。

考慮到所有因素，分析師對中型銀行板塊保持了一致的評級，并建議在整個板塊中保持防御性頭寸。分析師偏好那些擁有強(qiáng)大存款特訓(xùn)經(jīng)營權(quán)、資本和過剩流動性的銀行，尤其是美國制商銀行、華美銀行(EWBC.US)、韋伯斯特金融(WBS.US)和亨廷頓銀行(HBAN.US)。盡管美國制商銀行、華美銀行和韋伯斯特金融的CRE敞口較高，但這些銀行也保持了較高的資本充足率，以緩沖潛在的信貸損失。此外，這些銀行的估值也很有吸引力。

分析師建議，對于那些傾向于在銀行投資中減少CRE風(fēng)險的投資者，大型銀行是他們可以考慮的。上周，摩根士丹利分析師Betsy Graseck將大型銀行板塊的評級上調(diào)至“有吸引力”，因為他預(yù)計即將出臺的提高資本水平的監(jiān)管改革將不像目前的提議那么嚴(yán)格，并將高盛(GS.US)、花旗(C.US)和美國銀行(BAC.US)的評級上調(diào)至“增持”。