進(jìn)軍能源交易業(yè)務(wù)戰(zhàn)略起效 埃克森美孚(XOM.US)Q4盈利超預(yù)期

智通財(cái)經(jīng)獲悉，由于油價(jià)走弱，埃克森美孚公司(XOM.US)第四季度利潤較上年同期大幅下降;不過，三個(gè)季度以來首次盈利超出預(yù)期，這得益于圭亞那交易和產(chǎn)量增加帶來的收益提振緩解了油價(jià)下跌帶來的沖擊。該公司Q4調(diào)整后每股收益為2.48美元，比預(yù)期高出26美分，這得益于未結(jié)算衍生品帶來的11.4億美元提振。圭亞那和美國二疊紀(jì)盆地關(guān)鍵油田的產(chǎn)量擴(kuò)大，而該公司的煉油廠加工的原油比以往任何時(shí)候都多。

Q4營收為843.4億美元，同比下降11.6%，較市場預(yù)期低44.8億美元，原因是上游生產(chǎn)基本持平，能源產(chǎn)品銷售下降1.2%。?？松梨谑紫?cái)務(wù)官Kathy Mikells在接受采訪時(shí)表示："我們的交易業(yè)務(wù)在繼續(xù)擴(kuò)大，我們看到今年強(qiáng)勁的交易業(yè)績傳導(dǎo)至利潤。"

在?？松梨诎l(fā)布樂觀報(bào)告之前，殼牌(SHEL.US)也發(fā)布了類似的報(bào)告。周四，殼牌公司調(diào)整后的凈利潤比平均預(yù)期高出10多億美元，以樂觀的業(yè)績拉開了大型石油公司財(cái)報(bào)季的序幕。其次，雪佛龍周五公布的Q4調(diào)整后每股收益為3.45美元，也比市場預(yù)期高出0.23美元;雪佛龍還將股息提高了近8%，至每股1.63美元，也超出了市場預(yù)期。英國石油公司(BP.US)和道達(dá)爾能源公司(TTE.US)定于下周公布業(yè)績。

?？松梨谛紝⒂?月11日派發(fā)每股95美分的第一季度股息。2023年，該公司通過股息和股票回購向股東返還了324億美元。埃克森美孚最近將年度股票回購規(guī)模提高到200億美元，這是自十多年前實(shí)現(xiàn)歷史性利潤的鼎盛時(shí)期以來從未出現(xiàn)過的水平。這家德克薩斯原油巨頭及其大型石油競爭對(duì)手正面臨來自投資者的壓力，要求他們?cè)谠黾邮彤a(chǎn)量的同時(shí)，避免出現(xiàn)導(dǎo)致價(jià)格下跌的供應(yīng)過剩，以支撐現(xiàn)金流。

?？松梨谡噲D以600億美元的價(jià)格收購先鋒自然資源公司(PXD.US)，這一交易有望在今年年中左右完成。這筆全股票交易為股東保留了現(xiàn)金，并擴(kuò)大了?？松梨谠诙B紀(jì)盆地的主要鉆探目標(biāo)組合。與此同時(shí)，雪佛龍公司(CVX.US)也在借鑒同樣的策略，以530億美元收購赫斯公司(HES.US)。

轉(zhuǎn)向更有利可圖的石油生產(chǎn)是該公司首席執(zhí)行官Darren Woods計(jì)劃在2019年至2027年將收益翻一番的關(guān)鍵部分。在過去12個(gè)月里，這家德克薩斯石油巨頭支付的股息和回購金額在標(biāo)普500指數(shù)成分股中排名第四。該公司股價(jià)去年下跌逾9%，盡管大盤上漲了24%。

?？松梨诘谒募径鹊倪\(yùn)營現(xiàn)金流為137億美元，自由現(xiàn)金流為80億美元;全年現(xiàn)金增加19億美元，截至第四季度，自由現(xiàn)金流為361億美元，比上一季度減少了約4%，主要原因是股東派息。該公司錄得23億美元的一次性虧損，該公司此前曾表示，由于監(jiān)管問題導(dǎo)致生產(chǎn)和分銷無法恢復(fù)正常，這與加州油井和其他資產(chǎn)的價(jià)值下降有關(guān)。

2023年最后三個(gè)月的凈利潤為76.3億美元，合每股1.91美元，比2022年同期的127.5億美元(合每股3.09美元)下降了40%。去年第四季度，?？松梨诠嫉睦麧櫤糜陬A(yù)期，為99.6億美元，合每股2.48美元，上年同期為140.4億美元，合每股3.40美元。?？松梨谒募径扔蜌鈽I(yè)務(wù)利潤降至41億美元，較上年同期的82億美元下降49%。該公司的能源產(chǎn)品利潤降至32億美元，比2022年第四季度的40.7億美元下降了21%。

第四季度布倫特原油期貨均價(jià)為每桶82.85美元，較去年同期下降7%，較第三季度下降4%。隨著油氣價(jià)格從俄烏戰(zhàn)爭后的峰值回落，石油巨頭2023年的利潤預(yù)計(jì)將比2022年的創(chuàng)紀(jì)錄水平下降約三分之一。

2023年，?？松梨诘娜债a(chǎn)量為373萬桶油當(dāng)量，與前一年基本持平。據(jù)該公司稱，二疊紀(jì)盆地和圭亞那的產(chǎn)量在2022年增長了18%。得益于有利的權(quán)益效應(yīng)和二疊紀(jì)和圭亞那的增長，第四季度凈產(chǎn)量同比基本持平，環(huán)比增長3.5%，達(dá)到380萬桶油當(dāng)量/天;而Payara是該公司在圭亞那的第三個(gè)開發(fā)項(xiàng)目，于11月提前啟動(dòng)，1月中旬產(chǎn)量達(dá)到22萬桶油當(dāng)量/天的產(chǎn)能。

圭亞那和二疊紀(jì)盆地本季度的資本支出比去年同期增加了4%，全年項(xiàng)目支出為263.2億美元，略高于指引上限。這家美國最大的生產(chǎn)商還表示，計(jì)劃今年投入230億至250億美元的資本支出，為2025年的項(xiàng)目做準(zhǔn)備。

埃克森美孚進(jìn)軍能源交易的努力開始取得成效

?？松梨诠静粩鄶U(kuò)大的交易業(yè)務(wù)使其第四季度收益增加了逾10億美元。?？松梨谥芪灞硎?，該公司從交易中獲利11.4億美元，彌補(bǔ)了因油價(jià)下跌和燃料產(chǎn)量下降造成的4.1億美元損失。Mikells稱，該公司的交易策略在原油和成品油市場尤其成功。她在接受采訪時(shí)表示，上一季度按市值計(jì)價(jià)看起來"不利"的交易在年底前"完全平倉"。“整個(gè)公司的整體交易業(yè)績都很強(qiáng)勁。”

殼牌公司也公布了強(qiáng)勁的交易收益，主要集中在天然氣領(lǐng)域。交易可以為全球最大的石油公司帶來巨大的意外之財(cái)，因?yàn)樗鼈兊娜蚓W(wǎng)絡(luò)提供了無與倫比的市場情報(bào)。?？松梨谡噲D與殼牌和英國石油等競爭對(duì)手展開競爭，這兩家公司都是交易領(lǐng)域的老手。

去年，?？松梨趯⑺薪灰准{入了一個(gè)全球機(jī)構(gòu)之下。此后，這家石油巨頭在倫敦市中心開設(shè)了新辦事處，并推出了新的薪酬政策，將支付現(xiàn)金獎(jiǎng)金，這是公司文化的重大變化，旨在提高留用率和吸引人才。不過，該交易集團(tuán)在很大程度上避免了純粹的投機(jī)性押注，而是尋求利用圍繞煉油廠和其他資產(chǎn)的套利機(jī)會(huì)。

Mikells說："我們所做的大部分是我所說的資產(chǎn)支持交易。對(duì)我們來說，通過交易公司擁有的實(shí)物資產(chǎn)，這是一種行之有效的賺錢方式?！?/p>

埃克森美孚在2018年首次涉足交易，但采取了謹(jǐn)慎的態(tài)度，逐步聘用交易員，并建立了側(cè)重于圍繞運(yùn)營而非投機(jī)進(jìn)行自然對(duì)沖的系統(tǒng)。在2019年疫情期間，該公司退出了市場，在市場極度波動(dòng)的時(shí)候削減了交易員的可用資金，這給競爭對(duì)手帶來了巨額利潤。Mikells說:“我們從大型石油公司中最大的實(shí)物資產(chǎn)組合開始。交易是我們固有的好處之一，它會(huì)隨著業(yè)務(wù)的持續(xù)增長而增長?！?/p>