1月非農(nóng)前瞻：就業(yè)增長或略有放緩 3月降息預(yù)期恐再遭“潑冷水”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，北京時(shí)間2月2日(周五)21:30，美國勞工部將發(fā)布1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。美國1月就業(yè)增長可能略有放緩，由于經(jīng)濟(jì)具有彈性和高生產(chǎn)率鼓勵(lì)多數(shù)企業(yè)留住員工，這一趨勢可能推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張。

分析師預(yù)期，美國1月非農(nóng)就業(yè)人口將增加18萬人，低于去年12月的21.6萬，也低于2023年每月22.5萬的平均水平，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了跟上勞動(dòng)年齡人口增長所需的每月大約10萬個(gè)就業(yè)崗位。

非農(nóng)數(shù)據(jù)可能進(jìn)一步削弱市場對美聯(lián)儲(chǔ)3月降息的預(yù)期，因?yàn)?月薪資年化增長率料維持穩(wěn)健步伐。

美聯(lián)儲(chǔ)周三維持利率不變。美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中明確表示，在對通脹率接近2%有更大信心之前，預(yù)計(jì)不會(huì)進(jìn)行降息。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能在3月19-20日的會(huì)議上降息，這令市場感到意外。

在周三美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議結(jié)束后，高盛集團(tuán)、美國銀行和巴克萊銀行等華爾街投行放棄了對美聯(lián)儲(chǔ)3月份降息的預(yù)測，并將目光投向了5月份。

企業(yè)仍對裁員持謹(jǐn)慎態(tài)度

大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對最近的裁員不屑一顧。據(jù)了解，被視為全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)的聯(lián)合包裹(UPS.US)本周宣布裁員1.2萬人，稱重點(diǎn)應(yīng)放在工人生產(chǎn)率上。

波士頓學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Brian Bethune表示，"有關(guān)裁員的報(bào)道越來越多，但我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)整體勢頭不會(huì)有任何重大變化。"“如果工人的生產(chǎn)力很高，你為什么不想招人呢?”

經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，1月份的裁員規(guī)模低于正常水平。1月份裁員受到年底的溢出效應(yīng)的影響。

由于在疫情期間和之后難以找到勞動(dòng)力，雇主通常對裁員持謹(jǐn)慎態(tài)度。但隨著情況恢復(fù)正常，一些在疫情期間業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展的公司正在裁員。

“雖然企業(yè)開始通過減少臨時(shí)雇員或減少員工每周工作時(shí)間來調(diào)整勞動(dòng)力規(guī)模，但他們尚未采取裁員行動(dòng)，”美國合眾銀行首席分析師Beth Ann Bovino表示。

“這是因?yàn)?，企業(yè)意識(shí)到要留住工人以應(yīng)對可能出現(xiàn)的需求激增，像我們?nèi)ツ昕吹降哪菢印！?/p>

薪資增長或保持堅(jiān)挺

1月的就業(yè)增長可能遍及私營和公共部門。在就業(yè)增長集中在政府、休閑和酒店以及醫(yī)療保健等少數(shù)行業(yè)幾個(gè)月后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家迫切希望看到就業(yè)增長繼續(xù)擴(kuò)大。

美國政府還將公布年度“基準(zhǔn)”修訂就業(yè)數(shù)據(jù)，并更新其用于平滑季節(jié)性波動(dòng)的公式。

美國政府去年估計(jì)，截至2023年3月的12個(gè)月里，經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的就業(yè)崗位比之前報(bào)告的少30.6萬個(gè)。去年4月至12月的就業(yè)數(shù)據(jù)也可能被修正?；鶞?zhǔn)修訂也將影響平均時(shí)薪和工作周。

分析師預(yù)計(jì)，美國平均時(shí)薪預(yù)計(jì)在去年12月份環(huán)比增長0.4%之后，1月份將環(huán)比增長0.3%。1月份的工資年增長率預(yù)計(jì)保持在4.1%不變。

工資年增長率將遠(yuǎn)高于疫情前的平均水平。大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為3.0%至3.5%的工資增速與2%的通脹目標(biāo)是一致的。但一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不擔(dān)心。

道明證券首席美國宏觀策略師Oscar Munoz表示：“顯著的高生產(chǎn)率增長意味著，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)過度擔(dān)心仍然強(qiáng)勁的工資增長動(dòng)態(tài)?！?/p>

根據(jù)芝商所的FedWatch Tool，金融市場已經(jīng)降低了對美聯(lián)儲(chǔ)3月降息的預(yù)期，現(xiàn)在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在5月開始降息。自2022年3月以來，美聯(lián)儲(chǔ)已將政策利率上調(diào)了525個(gè)基點(diǎn)，目前的利率區(qū)間為5.25%至5.50%。

新的人口估計(jì)也將納入家庭調(diào)查，并從中得出失業(yè)率。1月份的失業(yè)率和家庭調(diào)查的其他指標(biāo)將無法與去年12月份進(jìn)行直接比較。

分析師預(yù)計(jì)，美國失業(yè)率將從去年12月的3.7%上升至3.8%。這一指標(biāo)已從去年4月的逾50年低點(diǎn)3.4%上升。